苏州华之杰IPO:分掉2.519亿后募资4.86亿！死磕交易所：科创板上市被证监会问倒再来上交所主板
来源：国际投行研究报告
苏州华之杰IPO:分掉2.519亿后募资4.86亿！死磕交易所：科创板上市被证监会问倒再来上交所主板
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上交所发行审核网站显示，苏州华之杰主板IPO回复了上交所的问询审核，这又是一家我爱交易所的死磕型公司，运气也非常不好。
1、早在2020年9月26日，苏州华之杰就申请在上海科创板上市，2021年1月被证监会抽到现场检查的下下签，然后历经三次问询之后2021年7月上市委成功过会，2021年10月提交证监会注册。没想到11月证监会就发出了注册阶段问询。问询的核心其实和此前上交所上市委多次问询的差不多，就是“科创属性”。2022年5月11日，华之杰撤回了申请，科创板之路结束。
2、华之杰主板问询回复中，专门列举了包括凌通社在内的对其科创属性的质疑，并表示，公司和时任保荐人就上述问题向中国证监会提交了书面回复，并就科创属性与中国证监会、上海证券交易所进行多次沟通，最终就科创属性问题，经综合评估后公司决定撤回科创板上市申请。
3、科创板上市失败之后，华之杰在更换了券商之后2023年2月27日再次申报上交所主板IPO。事实上，在某一个板上市失败后马上更换跑道去另外一个交易所已经成为一种常态。在上次的报告中，凌通社就建议交易所对于二进宫的公司一律现场督查。
4、科创板失败之后，华之杰出现了新的问题，首先是高新技术的申请一直未过，所以前面几年税收就变成25%，一直到2024年1月4日才重新获得了高新技术称号。不管是什么原因，起码科创板下来之后这公司的科技不太硬太不硬。
5、为什么一定要来股市融资呢，从财务看公司每年盈利似乎不错，但分红也不错，IPO说明书显示，公司从2018年开始每年分红，一共分掉了2.519亿，而无论是科创板还是本次主板融资，都只要4.8亿，似乎也不算黑心公司。
6、科创板失败之后，公司遇到的新问题是业绩下滑，其实很多公司都是在报告期稳定增长上市后就下滑的。IPO说明书显示，华之杰2022年业绩出现了18.83的负增长，2023年出现了7.96%，虽然公司表示2024年又开始增长了。
7、IPO中介费券商最少：公证天业会计事务所（特殊普通合伙）IPO审计服务费313.02万和30万，北京市天元律师事务所上海分所IPO法律专项服务费47.17和141.51万，上海市锦天城律师事务所法律顾问服务费42.00万和67万，而国泰君安证券股份有限公司IPO保荐辅导费只有122.64万。
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苏州华之杰电讯股份有限公司注册阶段问询问题
1.关于科创属性
招股说明书显示，公司定位于智能控制行业，是一家致力于为电动工具、消费电子等领域产品提供智能、安全、精密的关键功能零部件的供应商，公司主要产品包括电动工具的智能开关、智能控制器、无刷电机及精密结构件等，以及消费电子的精密结构件、开关等。
公司生产过程中所需原材料主要为铜材、PCBA板、磁性零件、芯片、塑胶原材料、晶体管、线束类、五金件等。
公司在与百得集团、TTI等下游电动工具整机行业龙头合作时，会签订保密协议，取得客户提供的设计要求和技术参数并进行针对性研发，研发过程中与客户保持互动，研发完成后取得客户认可，随后开始批量供应。
发行人产品主要运用行业之一是电动工具，按照产品的技术要求、应用领域等特点，电动工具可分为工业级、专业级和DIY家用级三个级别，就技术要求看，工业级要求最高。报告期内，发行人主要收入来源于专业级和DIY家用级电动工具。
请发行人结合研发设计能力、核心技术水平、关键零部件构成及是否为自产、市场地位及竞争优势等方面进一步论证自身科创属性。
请保荐人、发行人律师发表明确意见。
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换了保荐人和会所重来
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IPO中介费比较多
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