科技板块异军突起 你的基金含“科”吗？
近期，AI新顶流ChatGPT火爆出圈，带动了大家对于科技板块的投资热情，叠加去年四季度就开始不断吸引市场关注度的“信创”主题，还有领导人近日讲话时强调要夯实科技自强自立根基……开年以来，市场与政策双双发力，科技题材异军突起。
TMT或迎向上拐点
今年以来，科技板块中的计算机上涨20.02%、通信上涨16.79%、电子上涨10.56%，在31个申万一级行业中排名靠前，计算机和通信更是包揽行业冠亚军（数据来自wind，截至2023年2月22日）。富荣基金的基金经理李延峥认为，TMT行业或将迎来一个周期性向上的拐点，而其中计算机的拐点可能会更早。
在过去两年，因疫情影响导致政府IT支出减少、现场交付延后以及5G渗透缓慢等原因，计算机行业的业绩出现明显下滑，拖累行业市场表现。到去年10月份以后，中美之间的科技竞争进入白热化状态，二十大提出要统筹发展和安全，计算机行业开始出现了比较多的积极变化。这些变化主要体现在政策和行业创新上，一方面，中央经济工作会议提出要大力发展数字经济，相关的政策陆续出台；另一方面，以ChatGPT为代表的AI技术在消费端的应用落地，都推动着行业向好的方面变化。
现如今，李延峥指出，很多政策都在支撑计算机行业往上发展，叠加疫情防控政策的科学调整，预计在今年上半年可以看到计算机行业基本面的改善。同时，ChatGPT的出现，对整个计算机行业相关应用，包括AI服务器的需求会带来较大刺激，使得我们对未来1~2年的产业趋势更加有信心。
不过，面对短期快速上涨的市场行情，李延峥也向投资者提示了短期风险。他认为，计算机行业短期内涨幅较大，有可能出现一定的调整。但是从趋势上，国产替代、自主可控势在必行，经济增长也更多需要技术拉动，长期仍然看好这个方向。
含“科”基金看这只
作为一只高含“科”量的基金，富荣信息技术混合自成立以来，始终专注于信息技术产业投资，投资风格上偏科技、成长产业链。投资策略上，该基金的基金经理李延峥表示，基于我们对新技术产业的认识，成长是解决问题的有效方式。因此，相对来说我们会把行业的景气度和整体公司的业绩趋势放在首位，作为首要判断标准。同时也会重点关注一些创新性的产业，比如ChatGPT、MR等创新性的领域。
李延峥认为，在今年宏观经济复苏的大背景下，美联储加息放缓，市场的流动性应该好于去年。从整体上来说，预计今年A股有望震荡向上。对应到具体投资上，他表示，在市场情绪高涨时，可能会在板块内做一定的高低切换。
而在整体市场的趋势和节奏方向上，主要关注三条主线：第一是周期视角下困境反转的公司。计算机、电子都是困境反转的典型，比如模拟芯片、功率芯片、政府相关的政务信息化等公司，今年可能会出现拐点向上的情况。第二是自主可控，国产替代下的半导体设备和信创。其中，半导体行业与计算机类似，都是属于困境反转的逻辑，但半导体的周期拐点可能要较计算机偏后一到两个季度。整个半导体的股价从去年10月份开始已经逐步见底，目前半导体龙头公司披露的2022年业绩预告比较差，但股价反而上涨，说明股价对周期下行的利空已经完成反应，到了估值修复的时候。预计今年Q2或Q3可能会看到半导体周期底部往上的拐点。第三是创新驱动下的消费电子，比如汽车智能化、AR/VR等。
想要提高持仓含科量的投资者，不妨关注起来！
富荣信息技术混合成立于2021年10月28日，R3（中风险）。基金经理任职期：郎骋成（2021.10.28-至今）、李延峥（2021.10.28-至今）。
风险提示：1、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。2、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。3、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。我国基金运作时间较短，不能反证券市场发展的所有阶段。4、本文章中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本文章所包含的信息或建议在本文章发出后不会发生任何变更，且本文章仅反映发布时的资料、观点和预测，可能在随后会作出调整。本文章中的资料、观点和预测等仅供参考，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。市场有风险，投资需谨慎。市场过往表现不预示未来。