凭什么跑赢沪深300超5倍？一图解释均衡投资策略！
“我自我判断属于混乱善良，你应该是守序中立。”
如果朋友突然这样说，你可以理解吗？
嘻嘻，其实呢这是一种新的人物设定方式，来自于桌游《龙与地下城》。游戏中，角色由“守序、中立、混乱”和“善良、中立、邪恶”两两组合，形成九个阵营。这九个阵营，决定了角色的行事准则和故事走向。
本质上来说，这种玩法也属于“万物皆可九宫格”的范畴，基金风格也可以按照这样的九宫格阵营进行划分。经典的基金风格九宫格来自晨星，晨星基金风格箱将基金按照“价值、均衡、成长”和“小盘、中盘、大盘”两两组合分类，形成了基金风格“阵营图”。
大盘、中盘、小盘代表了基金持仓的市值倾向，而价值、均衡、成长则代表了基金的风格定位。价值型基金的风格首先强调安全性和稳定性，持仓以低风险、低估值、长期稳定增长的公司为主；成长风格则是高市盈率、高估值、高增速的标的为主，风险水平与预期收益率都比较高的。
而均衡风格，实际上就是兼顾了价值和成长，在行业风格以及个股选择上都取到了一个“中间区域”。从波动性来看，成长>均衡>价值，均衡的关键词是性价比，要对估值、安全边际、成长性等多个因素做出综合考虑，追求性价比最高的选择。
均衡风格的表现如何呢？
从历史表现来看呢，以万得平衡风格基金指数、创业板指与沪深300这3个指数为参考，可以看到均衡风格确实拥有“长期制胜”的表现。
可以看到，从2011年以来，平衡风格基金指数涨超120%，远超同期沪深300的22.26%。平衡风格基金指数并不一定在每个单一区间的表现都是最优，但是十多年间一只保持着稳定中上的表现，在大部分时候是跑赢沪深300指数的，而波动程度要明显好于创业板指，“穿越周期”这个title还是比较名副其实的。
再来细说均衡风格。九宫格中也可以看到，同为均衡风格，也可以按照市值规模划分为大盘中盘小盘，那同理，均衡风格下面的策略也各有不同。
据平安证券研报，在均衡风格基金中，能够有效降低净值波动率的策略主要有3类：
第一，行业分散配置降低净值波动的效果优于个股分散。
平均而言行业均衡配置的基金
净值波动更低
数据来源：Wind,平安证券，行业为申万一级行业，时间区间2020/06/30-2022/11/15。
第二，行业分散的同时注重持仓风格平衡，降低波动的效果会更好。
行业分散配置的平衡型
VS成长型基金波动率分布
数据来源：Wind,平安证券，行业为申万一级行业，时间区间2020/06/30-2022/11/15。
第三，构建组合时兼顾左侧和右侧布局的基金的波动性更低。
数据来源：Wind,平安证券，行业为申万一级行业，时间区间2020/06/30-2022/11/15。
均衡介于价值和成长之间，相对于后者指向性不够鲜明，而均衡夹在其中。从投资者角度，这种难以捉摸；而从基金经理角度，均衡策略对心态和实力都有着极高的要求。
下一话我们就来探讨一下，均衡风格基金投资要点。
风险提示：基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险，投资人认购（或申购）基金时，请仔细阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等信息披露文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。请投资者根据自身风险承受能力购买基金产品。
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