日本的“闪崩”，或许只是开始
来源：圆方你怎么看啊
在今年2月，写过一篇文章，题目是《如何认识日本经济的“冰火两重天”》
里面说到：
一方面“实体经济”，不断受挫，一方面“资本市场”高歌猛进。这样吊诡的情况同时出现在这个神奇的地方“日本”。
如果问圆方怎么看？大概吧：谁家钓鱼，还不打个窝呢。
在今年4月，写过一篇文章，题目是：《如果我是巴菲特，我会如何收割日本？》
里面说到：
所以，你听到的故事是“巴菲特”重注“日本股市”，但是巴菲特是怎么重注的，或许你并没有注意到…
今天（8.2日）日本股市创2016年以来最大跌幅，日经225指数收盘暴跌5.8%，报35909.70点，基准东证指数较7月峰值下跌逾10%……
大家好，我是圆方，今天我们一起聊聊：
日本的“闪崩”，或许只是开始
日本股市这次下跌，市场应该算是有预期的。
日本央行在7月31日的货币政策会议上决定，将政策利率从0%至0.1%提高至0.25%左右。这是今年3月日本央行结束负利率政策以来首次加息。
在31日加息宣布之后，日元对美元急剧升值，一度突破1美元兑换约150日元，在一天内升值超过4日元。汇率似乎好一些，但是股市就扛不住了。8月1日，日经一度下跌约3.9%。而今天，更是暴跌5.8%。
虽然日本股市下跌，市场有一定预期，但是跌的这么猛，幅度这么大，速度这么快，大概率是超预期的。
某种程度上说明，全球金融市场，大概率已经绷到一个零界点上了。
从历史来看，2000年2007年日元和日本利率的走势都引发了全球资本市场的巨震。
这主要和“日元”一直扮演套息交易（CarryTrade）的关键角色有关。
套息交易，是指投资者借入低利率货币（如日元），然后投资于高利率货币或其他高收益资产，以赚取利差和资本增值。
由于日元长期维持低利率甚至负利率，它成为了套息交易中的主要融资货币。大量投资者利用日元低利率环境进行融资，投资于其他市场。
而当日元汇率或利率发生变动，尤其是升值时，套息交易面临平仓压力，投资者需要抛售高收益资产并买回日元以偿还债务。这种大规模的资金流动对全球资本市场造成了巨大冲击，导致权益市场承压。
2000年8月，日本央行将利率从0%调整到0.25%，当时看来互联网泡沫的风险仍然可控。但糟糕的是，就在日本央行升息仅两周后，纳斯达克指数开启了超过两年的跌势。
2006年7月和2007年2月，日本央行两次加息。几个月后，美国次贷危机爆发，引爆全球金融危机。
再结合昨天晚上，芯片巨头英特尔更是爆出“惊雷”。英特尔公布的第二财季的财报显示，营收为128亿美元，同比转盈为亏，英特尔股价暴跌。
（英特尔盘前股价暴跌20%。不知道今晚会不会血流成河……）
与此同时，知名芯片设计公司ARM也因全年业绩指引不及预期，令投资者不满，导致股价盘中大跌超15%。今年最火的英伟达，也跌了6.67%（跌没一个英特尔）
所以，或许这次日本的“闪崩”只是一个开始，更大的冲击，可能马上就到了……
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7月25日
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