酒店幕后的百亿大佬，有点难受

身价大缩水，不赔就是赚了。

记者丨何己派

疫情未去，身价百亿的富豪李仲初，日子不好过。

李控制着中国最主要的酒店信息管理服务商，其一手创立的石基信息，服务酒店客户超过1.3万家，在国内五星级酒店市占率约60%。

酒店业是李仲初财富的基石。

根据新发布财报，1-6月，石基的酒店信息业务收入，只有4.6亿，下跌4%。

忙活半年，这家细分龙头，净利润（扣非）只有370万，特别在疫情吃紧的二季度，5000多人，只挣了大概50万。

年初至今，公司市值跌了1/3，李仲初身家对应缩水百亿。逆市下，他开始更多转向海外。

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分拆受挫

疫情这三年，对李仲初的冲击很大。

2020年，石基信息亏损约6758万元，上市十余年，第一次交了赤字的报表；去年更糟，净亏近5个亿，这么大的亏损幅度，是李仲初业24年来未有过的。

今年的上半年，李仲初维持了盈利，可是，营收负增长，只有12.76亿，3461万的净利润，撇除超过3000万的非经常损益，正常业务真实利润所剩无几。

报表上的收入，许多还是应收款。

1-6月，经营活动产生的现金流量净额为-2.71亿元，收到的现金较下降较多。酒店等客户们，大体也困难。

业绩欠佳，“搅黄”了他第二家上市公司的梦想。

从2020年，李仲初就启动了“思迅软件”分拆上市的前期筹备工作，今年3月，他不得不宣布，石基信息终止筹划这家子公司的上市计划，因为2021年预计净利润为负，不满足上市条件。

高度依赖单一业务，往往福祸相依，李仲初的体会应该尤其深。

2014年以前，国内高星级酒店的投资增速高，石基的收入、净利保持较快增长，它以12亿市值（按照发行价计）登陆深交所，高峰期市值突破700亿。

李本人持股达54.54%，身价一路水涨船高，一度冲击福布斯华人富豪榜百强。

这两年，中国旅游酒店业扩张速度放缓，加之疫情的冲击，他饱尝酒店业不景气之苦，财富额较之高峰，跌去200亿，按照回调的股价，本人身家跌至150亿左右。

目前，李仲初开始加速将软件业务向餐饮、零售、休闲娱乐业拓展。

阿里也有帮忙，它是石基的二股东，淘宝持有公司13.02%股份。

2014年9月，李仲初就拿到了阿里巴巴登陆纽交所后的首笔投资，这笔24亿元的交易，他和阿里高管在杭州只聊了30分钟。

双方业务合作，一直很紧密，针对小微商户，两家一道推过O2O线上产品。

石基已累计零售客户门店总量约60万家，服务的餐饮品牌有超过1万家，平滑了单一押注酒店业的风险。

然而，能成就李仲初野心的，还是酒店业。

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两个标杆

眼下，李仲初重点盯着两家关键客户。

他指望，石基系统上线，能为其拓展的云服务，打造标杆。

一家是香港半岛，拥有少而精的10家酒店；一家是洲际集团，名副其实的开业大户，全球拥有6000家酒店。

两家都是酒店业的标杆，洲际的全球影响力能进前五。

按规划，石基为两家集团旗下酒店以SaaS收费的方式，提供云架构的石基企业平台方案。

新一代的企业平台正处于测试模式，截至2022年6月底，该平台上线共31家酒店，其中有1家半岛示范酒店、3家洲际酒店。

洲际酒店集团会在2023年批量引入该平台，半岛酒店计划，尽早将全部酒店切换为石基企业平台。

标杆项目后，蕴含大机会。

当前，酒店业信息系统基础设施开始加速向云端迁移，云PMS市场在快速成长。

李仲初提供的，恰一个平台型的产品，采用微服务架构，设计上先有API再有代码，可让酒店经营的场景向外部开放。

民生证券有过一个测算，通常云PMS系统单价在20-30万元/酒店/年，云POS系统5-10万元/酒店/年，多数酒店集团采购整套云系统，以PMS和POS为主。

若能成功复制，仅洲际酒店全球每年释放的云化需求空间，乐观预计，李仲初就能拿下18个亿，大体是石基高峰体量的1/2（2019年）。

有Top级酒店的签约上线在前，对他拿下更多云服务大单，也会带来极强的品牌背书。

今年2月，石基公开披露，预计今年企业平台上线的重点是洲际集团，特别是在中国，大中华区是洲际发展最快、最好的区域。

“预计2022年积累的客户数量，不足以对公司财务指标产生重大影响。”石基信息官方表示，其企业平台至少要累积上千个酒店，才会有实际的财务价值。

李仲初需要时间等待。

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两手准备

李仲初稍感宽慰的是，海外的旅游业在恢复。

2015年起，他开始启动国际化进程，大举并购，设立并收购的境外子公司多达20余家。

李仲初重点瞄准亚太、欧洲和北美三大区域，石基信息的员工数，高达5300多人（2021年底数据）。

国际化团队人数规模就在千人以上，占到1/5，在全球超过20个城市开设办公室。这个团队，已将其研发、销售和服务网络覆盖至20多个国家，使用其产品的海外酒店门店约8万家。

国际化是他的重要增量，也是不得不走的一步。

在中国，现有五星级酒店里，本土酒店品牌的占比1/3不到，处于强势地位的，一直是国际酒店管理集团。

若能以他们的中国业务为跳板，将目标客户群拓展至全球的高端酒店市场，公司营收量级也能跃升到新等级。

国盛证券分析称，石基有望受益于酒店IT云化趋势，参考美国同类龙头Micros，长期收入空间有望达到100-150亿元。

设想挺美好，疫情一度搅乱李的节奏。

全球消费者出行受阻，重创酒店业务，客户不得不降低IT预算，签约客户的上线进度也陷入迟滞。2021年，中国大陆之外的业务体量，约为3.7个亿，较上年减少了3000多万。

好消息是，万豪、希尔顿这类国际酒店集团，生意逐渐恢复，今春以来，他们资本开支重新同比提升，信息化预算有望增加。

李仲初也大为受益。

1-6月，中国大陆之外的业务，收入达到2.14亿，大涨49.46%，成为高增长亮点。

他海外策略的关键落子，就放在海南，新设子公司“石基海南”，以连接国内外关联业务。

今年6月，他签发公告，准备将思迅软件67.21%股权划转至石基海南，助力其发展为连接国内及国外的总部企业。

李仲初和他的顶级酒店客户，在等一个疫情结束的春天。