银行股创历史新高但普通投资者应远离高杠杆银行股!
来源：知常容
大家好，我是知常容，一个30年的投资老兵。
这几天四大行的股价都创了历史新高，市值一哥也从贵州茅台变成了工商银行。很多人说投资银行业的股票现在是不是一个好机会？
正方的观点说：银行股市盈率很低，只有六七倍，股息率很高，超过5%，比定期存款的利率高多了。银行股也是沪深300的重要组成部分，新资金进入股市会大量的购买沪深300指数ETF，然后也会带来银行股的大幅上涨。这些逻辑听上去也还挺不错。
今年中期我们看到银行股的业绩也非常好，有些还增长了10%或20%以上，基本上都稳住了。大家都担心萧条房地产行业会给银行股带来巨大的冲击，但在银行股亮眼的表现下，一切似乎都烟消云散了。银行的业绩也逐步恢复了平稳的增长。
但我还是认为，银行是风险非常高的一个行业，普通投资者不要去碰。
01.股市博弈：短期波动与长期价值投资
关于股市我们短期需要怎么做，其实要取决于在股市上，我们想玩什么样的游戏，遵循什么样的规则。
股市是很复杂的，股市其实有赌场的成分，它每天都开盘，每天都有涨涨跌跌，而且这个规律也很分散，你买任何一只也有可能跌，把它当赌场玩。也可以把它当成农场，选择优质的股票低价买入，播下一个种子慢慢耕耘，等它成长，等着收获。
所以说短期怎么做，其实是要从你长期的投资的系统、你愿意玩什么样的游戏来定的。我们是比较喜欢价值投资，就是从公司的基本面出发，但价值投资也并不总是挣钱。我必须承认，像我就是已经在股市上有30年经验了，看了很多书，研究过很多东西，我也只能说我们只是比普通人成功概率略高一些。现在股市在跌，我的股票组合也是跌，市值也在跌，心情很不好。
股市上有个很奇怪的东西，你也不知道哪个股票一定就会涨。但相反来说，你也不知道哪个股票一定就会跌。股市上有一些很不符合规律的，很莫名其妙的股票，其实涨得非常好。这个我们必须要承认的。就像前一阵子上海股市的自动驾驶龙头，是做出租车的，这个股票两三个月涨了好几倍，其实并没有实质的东西，但是股票就是实实在在涨了这么多。
在股市中，百分百的规律是非常难找的。我们应该怎么做呢？用赌场上面一个游戏来给大家说一下这个事情。
02.股市与赌场的比喻
股市上有一种赌博的方法叫赌大小，就三个骰子，每个骰子上面是1到6的数字，扔三个骰子然后盖住，让你赌这里面三个骰子加起来的点是大还是小。这三个骰子加起来3点到10点是小，11点到18点是大。如果说你买大，开出来这三个骰子它的和大于11点，那你就赢了。如果三个骰子加起来的和是3到10点你就输了。游戏的规则非常明确，如果简单按这个规则的话，大和小的概率都是各50%。
开赌场的，永远在规则设置上给自己留了一点口。假如开出来的这三个骰子的点数是一样的，在这种特殊情况下就是庄家通吃。虽然你看到庄家他只是多了一点点这个赢面，但导致的结果就是，赌客肯定久赌必输。但是你反过来说，坐庄的人他是久赌必赢的。庄家其实也是在跟你赌，如果你买中了，一赔一给你，输了，他就把你的这个赌金给收掉。
如果说机会是各50%的话，他就是不挣钱的。但是加上三个点数如果一样也是他赢的规则，相当于大概多了3%左右的机会他能赢。所以说，这样下来他们玩的游戏在每一盘是不确定的，。但每一盘下来可能你是48%的机会赢，而我是51%的机会赢。但是当这个游戏持续下去的时候，那一定是赌徒必输，庄家赢的概率是很大的。
03.银行股背后：高杠杆的风险与投资警示
回到股市上，其实赌场的这个道理是跟做投资非常类似的。
像我是从看公司年报和分析财报开始的，这是一种价值投资的方法。还有一种就是追涨杀跌的方法，就过去一周哪只股票涨得最好，那我就买这支股票。如果下跌了，比如跌10%我就卖出。
在股市投资中，你可以玩追涨杀跌的游戏，也可以在这个股市上玩分析基本面的游戏，比如我看这个银行的基本面是怎么样的，从看这家公司的财报开始，看这家公司所处的行业开始，从研究公司的未来趋势开始。
这两种方法跟赌场上赌徒和赌场的庄家其实是类似的。就是说你无论是哪一方，你都不能保证你每一盘都赢。但是假如说你长期做下来，你站在这个概率大的这一边，你赢的概率是非常大的。
在股市上，价值投资就是站在股市赚钱概率较大的一边。
价值投资的底层逻辑是，买公司就是买价值。然后我们所做的一切都是努力提高我们了解公司的能力。从分析公司的财报开始，分析公司的行业开始，积累我们的经验，就是从这方面来努力，提高我们的胜率。
如果从价值投资这方面来努力，我们看一下这个银行业的这个股票现在能不能买。
银行股确实有很多优点，市盈率低，股息率高。基本面的投资，首先我们要看公司的财报，了解公司的特点。第二我们要知道这个行业的一个特点。因为我们买公司就是买股票，买股票就是买公司。我们要知道的是公司未来的发展情况。
只要一看银行业的财报，就知道银行业的负债率是非常高的，负债率是超过90%的。很多人说银行的这个毛利率很高，几千亿的收入，比如8000亿的收入可能有3000亿的利润，这个毛利率非常高，净利率有30%。
但是我们可以看到它的报表，8000亿的收入可能是十几万亿，二十几万亿的资产所带来的，对资产来说，可能你的净利率很低，比如10万亿的资产你可能才赚3000亿，只有3%的净利率。所以说银行是高负债高杠杆的行业，它这个利润波动是非常大的。
银行是高杠杆行业，风险非常大，我建议普通投资者不要去碰。