产需两端放缓，大中小型企业分化加剧 ——8月PMI数据点评
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事件：8月31日，国家统计局公布8月PMI数据。制造业PMI为49.10%，前值49.40%；非制造业PMI为50.30%，前值50.20%。
受近期高温多雨、部分行业生产淡季等因素影响，8月份制造业PMI降至49.1%，景气水平有所回落。分项来看，8月份制造业产、需两端均有所放缓，同时供需两个指标8月数据均低于荣枯线，但生产指数仍高于需求指数，供强于需还是目前市场现状，有效内需不足仍是主要问题。具体数据方面，新订单指数下降0.4pct至48.90%，已连续五个月保持下跌态势；新出口订单指数上升0.2pct录得48.70%，生产指数持续下降0.3pct至49.80%。生产经营活动预期指数回落1.1pct至52.00%。产成品库存指数回升0.7pct至48.50%，供货商配送时间指数回升0.3pct至49.60%，主要原材料购进价格指数下降6.7pct至43.20%。从重点行业看，高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.7%和51.2%，比上月上升2.3和1.7个百分点，重返扩张区间。
8月非制造业PMI指数为50.30%，较上月上升0.1pct，结束四个月的下滑趋势，景气度略有回升。非制造业新订单指数录得46.30%，较7月上升0.6pct；新出口订单指数录得47.60%，较7月回落2pct；销售价格指数下降1pct至47.20%；从业人员指数下降0.3pct至45.20%。
整体而言，8月制造业PMI再度放缓，已连续四个月在收缩区间，整体经济景气度仍弱，有效内需仍亟待改善，政策端有望再度加码。
风险提示：政策落地不及预期；经济数据恢复慢。
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报告信息
本内容源自2024年9月2日发布的报告《产需两端放缓，大中小型企业分化加剧——8月PMI数据点评》
分析师：刘娟秀S0650524050001
分析师：钟奕昕S0650524030001
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