好策略投资内参 | 10.12 客商预定收购零星开始 郑枣盘面收十字星线
来源：华融融达期货
农产品
棉花
郑棉主力合约跌破前低，关注外部环境具体走向
【现货概述】
10月11日，棉花现货指数CCI3128B报价至18230元/吨（-146），期现价差-763（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7550元/吨（+0)，黏胶短纤报价13400元/吨（+0）CYIndexC32S报价24275元/吨（-40），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24848元/吨（-32）；郑棉仓单3823（-117），有效预报109（+0）。美国EMOTM到港价98.2美分/磅（-1.5）；巴西M到港价94.8美分/磅（-1.4）。
【市场分析】
据美国农业部统计，至10月8日，全美吐絮率82%，同比落后1个百分点，较近五年平均水平持平。其中得州吐絮率为76%，较去年同期落后1个百分点，较近五年平均水平持平，均接近近年平均水平。至10月8日，全美采摘进度25%，较去年同期落后3个百分点，较近五年平均水平领先1个百分点。其中得州采摘进度为32%，较去年同期落后2个百分点。隔夜ICE期棉主力12合约，阴线报收85.2美分/磅，期价较上一交易日下跌0.25美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。
10月11日储备棉销售资源20001.8538吨，实际成交15671.6718吨，成交率78.35%。平均成交价格17269元/吨，较前一日下跌169元/吨，折3128价格17807元/吨，较前一日下跌68元/吨。近日郑棉期价出现较大幅度的下跌，主力01合约由节后最高点17815元/吨，到昨日盘中最低点16820元/吨，三个交易日的时间，期价跌幅近1000点。在郑棉期价大幅下跌的背景下，籽棉交售意愿降至冰点，多数农户当前的观望情绪较浓，成交有所缩量。但棉花现货成交氛围较好，纺企有进行一定的补货。
【技术分析】
昨日郑棉主力01合约阴线报收16955元/吨，期价较上一交易日下跌165元/吨，持仓减少4495手，至59.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标显示空、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。
【操作策略】
当前郑棉在政策端以及商品市场偏空的氛围影响下，期价承压运行，持续关注后续籽棉价格走势，及下游市场的需求表现（仅供参考）
棉纱
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棉纱现货价格继续收跌，继续关注成本端支撑情况
【现货概述】
10月11日，棉花现货指数CCI3128B报价至18230元/吨；CYIndexC32S报价24335元/吨；FCYIndexC32S（进口棉纱价格指数）报价24848元/吨；部分地区棉纱价格：
现湖北产紧密纺C40S美棉纺带票到货27100元/吨
江苏产C32S带票到货24600元/吨
河南大厂报紧密纺JC60S漂白带票到货35000元/吨
【市场分析】
坯布市场成交氛围维持前期弱势，市场价格稳中偏弱，视量协商，一单一议，采购棉纱更加谨慎。随着成本端价格重心继续下移，棉纱市场抛货现象持续，纺企即期利润持续亏损，近期减停产现象继续增加。预计短期棉纱期价随成本端宽幅震荡为主，CY2401合约运行区间22000-24500元/吨。
【策略建议】
（1）建议纱厂现货棉纱顺价销售为主，或者考虑待盘面价格接近压力位时进行卖出保值；需要补充原料库存的纱厂近期可关注市场基差，采购原料；
（2）未入场者建议观望为宜。（仅供参考)
花生
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天气好转上市在即产区现货弱势震荡
【市场动态】
新米情况：辽宁地区上货量尚可，加工商拿货放缓，多以水分论价，吉林地区少量上市，交易量有限；河南麦茬陆续收获及晾晒，供应量逐步增加，因质量不一，报价略显混乱，部分货源因内霉、发芽等问题报价偏低，收购商拿货谨慎。
进口情况：苏丹精米黄岛港主流报价10400左右，余货不多，价格偏弱。
油厂情况：部分油厂收购意愿表现一般，严控指标，个别油厂压价，部分主力油厂仍继续观望。（花生精英网）
【主要逻辑】
1）麦茬花生陆续收获，晾晒阶段持续阴雨，有效流通货源相对有限，花生品质参差不齐，集中上市略有延迟，部分产区天气已逐步转晴，节后供应压力大概率持续恢复，四季度整体基调以偏空震荡对待。
2）由于节前春花生跌速过快，农户上货节奏放缓，惜售情绪再现，现阶段油厂榨利仍面临下行压力，但为刺激基层货源持续释放，在麦茬花生收获初期，短时间内有一定托市必要。
3）下游常备库存水平普遍偏低，食品厂刚需补库或将超过节前备货，短期刚性消费或将支撑产区现货横盘调整。
【策略建议】
花生2311合约报收于9800元/吨，涨幅0.80%，持仓减8119手至7.5手；花生01合约报收于9398元/吨，涨幅0.02%，持仓增5109手至8.0万手，或因主力空头移仓所致。宏观氛围不佳，油粕趋弱调整，后市关注头部油厂、产区天气等要素，持续关注11-01正套逻辑。
生猪
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养殖端出栏积极猪价持续低迷
【期货方面】
主力合约(LH2311)偏弱运行，日内最高价15675元/吨，最低价15390元/吨，收盘于15630元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价730元/吨。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示，10月11日全国生猪出栏均价15.14元/公斤，较昨日-0.24元/公斤。养殖端认卖情绪较好，市场猪源供应充足，终端需求表现不佳，价格偏弱运行。
【多空逻辑】
LH2311合约临近交割月，期现回归逻辑开始主导价格的运行，如果现货端持续偏弱调整，则LH2311合约有望继续收升水。同时，9、10月份养殖端未有大面积压栏、二育，也导致预期的春节前旺季的供应压力有望随之下调。
【后市展望】
对于后市，我们认为四季度供需基本面不存在大的总量性矛盾，行情的驱动主要来自殖端出栏节奏的不确定以及需求端能否超预期（暂未超预期）。对于养殖端出栏节奏的把握，我们认为可继续跟踪边际增重利润空间的变化，如果利润空间再次打开，则有望驱动市场再次压栏增重，带动当期猪价上行，利空后市猪价；但若利润空间迟迟难有上行，9-11月出栏体重增量有限，则利好12月、1月猪价。
【策略建议】
目前来看10、11月增重或有限，可逢低轻仓做多LH2401合约。
苹果
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产区价格维稳，盘面高位回落
【现货简述】
全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为9400元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）
全国库存数据：目前各产区处于清库阶段，参考意义不大。
山东产区晚富士正处于上色阶段，产地供应货源零星，大面积交易仍需等待；西部产区近日天气转晴，晚富士交易逐步展开，产地供应量略有增多，当地外来客商渐增且拿货意愿较强，整体交易活跃度较高。
【技术分析】
AP2401开盘9388元/吨，最高9393元/吨，最低9255元/吨，收盘9274元/吨；日内最高波动138个点；成交量83246手（+6552），持仓量125656手（-1717手）。日K线收阴线，KDJ两线交死叉。
【策略建议】
AP2310合约参考区间：9600-9200元/吨。（仅供参考）
红枣
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客商预定收购零星开始郑枣盘面收十字星线
观点：节后红枣在经历两个交易日大幅下跌后，周三维持震荡走势收十字星线，暂且稳住。基本面情况，上游红枣处于成熟期，早期坐果红枣已处于吊干阶段，晚期坐果红枣外表转红内部发绿，产区近一周天气晴好为主偶有降雨，目前利于红枣生长吊干，枣园已有部分自然落果。节后已有客商前往产区提前订园，来看枣的客商增加，目前距离红枣下树收购不到一个月时间，后期开秤价将是盘面驱动的重要锚定。下游市场基本面变化不大，主要因为节前补货充分目前以消化前期补货库存为主。操作上投资类客户及下游客户逢低做多操作为主。
【市场概况】
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考特级12.5-14.7元/公斤，一级灰枣9.0-11.3元/公斤，二级9.0-10.5元/公斤，三级7.0-9.00元/公斤。喀什地区通货价格参考5.00-6.50元/公斤。下游销区，特级12.5-13.5元/公斤，一级10.5-12.0元/公斤，二级9.0-10.3元/公斤，三级8.0-9.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。
【技术分析】
红枣主力CJ2401合约，盘面最高价12830元/吨，最低价12620元/吨，收盘12630元/吨，较上一交易日结算价下跌265元/吨，持仓量77080（+5014）手,成交量57448手，盘面小幅高开增仓震荡收十字星线，收于布林通道下轨下方。日线级别KDJ（40，16，10）指标向下掉头，MACD绿色能量柱放量，指标在零轴上方交死叉。
【交易建议】
交易建议：投资类客户逢低做多为主。（仅供参考）
黑色金属
铁矿石
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工信部点名钢铁行业，铁矿石尾盘拉升
【现货概述】
今日铁矿石现货市场交投冷清，成交较少，全天整体上涨6-15.
【市场分析】
10月02日-10月08日，中国47港到港总量2154.1万吨，环比减少305.8万吨;45港到港2035万吨环比减少358.9万吨。澳巴19港铁矿发运总量2371.8万吨，环比减少571.1万吨，其中澳洲发运量1850.1万吨，环比减少99.3万吨，发往中国1490.7万吨，环比减少255.4万吨。巴西发运521.7万吨，环比减少471.9万吨。
今天铁矿石价格价格尾盘拉升，主要由于宏观上美联储鸽派官员称无需再次加息。工信部召开碳达峰座谈会，点名有色及钢铁行业。
宏观层面看，美元十年国债收益率一度升至4.85%加上美国9月非农就业数据超预期，进一步增加了市场对于再次加息的押注，但今日联储鸽派官员又在市场上称无需再次加息。基本面层面看，铁水产量数据处于高位区间，但目前交易高铁水已经较为充分，“恒大”事件或再次引发市场将关注点集中在烂尾楼上，虽然目前港口库存处于低位且近几周都持续在降库，但双节期间成材端库存大增，在需求疲软的背景下，库存累积将会直接传导到成材的价格上，目前云南地区部分长流程钢厂毛利以亏损150元/吨左右。钢厂或面临被动减产的局面。因此，进入十月之后，铁矿石面临着宏观变动及基本面高位转向的压力，估值可能会短期面临调整。但今日工信部碳达峰座谈会点名有色及钢铁行业，铁矿石尾盘拉升可能更多的是在于铁水产量没有实质性降低之前，成材端的政策刺激反而抬高了铁矿石的上涨空间。后续需关注钢厂减产情况及成材端需求强度，短期建议逢高做空对待。
【操作建议】
震荡偏弱看待
【风险提示】
平控政策，国家政策刺激，美联储加息
不锈钢
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价格下跌利润亏损，盘面仍以弱势为主
【现货概述】
10月11日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价15300-15600元/吨，张浦报15400-16200元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报14900-15250元/吨，报价较上一日跌50-100元/吨不等，对2311合约平均基差680（+35）。高镍铁主流成交价1150（-0）元/镍，出厂含税；高碳铬铁报价主流报8900（-0）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量80197吨（-1441吨）。
【市场分析】
国务院国资委召开中央企业经济运行情况通报会。会议要求，中央企业要全力做好能源电力保供，积极备战迎峰度冬，加大煤炭增产增供力度，提前做好发电设备维护和电煤库存管理，加强电网线路检修，全力保障用电用能需求。扎实开展清欠行动，带头偿还拖欠其他企业账款，严防农民工工资拖欠问题。抓实抓细安全生产，严格落实安全生产责任制，以如履薄冰的态度加大安全检查、隐患排除，坚决防范遏制重特大事故发生。
10月11日，乘联会数据，9月广义乘用车市场零售203.6万辆，同比上涨4.7%，环比上涨4.9%。1-9月广义乘用车市场零售1540.9万辆，同比上涨2.1%。9月新能源乘用车市场零售74.6万辆，同比上涨22.1%，环比上涨4.2%。1-9月新能源乘用车市场零售518.8万辆，同比上涨33.8%。
青山集团通知取消限价：304冷轧、热轧卷及板销售价格不管控，集团分货按日均量分配。
不锈钢期货走弱，现货报价连续下跌，贸易商让利出货，整体成交不佳，银十行情或不及预期。盘面倒挂1000左右，仓单资源成交较好，交割库注册仓单量持续减少，贸易商可根据现货计划在低位买入期货，锁定采购成本。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内跌0.07%，最高14650，最低14475，波幅175。单日成交量83240手（+2836手），持仓量81203手（-3417手）。指标上，MACD绿柱缩量快慢线向下发散，KDJ指标收敛有交金叉趋势，技术信号仍偏弱。截至收盘，资金净流出2881万，沉淀资金量8.32亿，主力有移仓2312合约趋势，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
SS2311合约投机交易建议暂时观望，关注14400附近支撑，产业可根据现货计划逢低买入2312合约，从而锁定现货成本（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
印尼镍矿事件发酵
有色金属
铜
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铜价主力合约2311今日低开低走收大阴线，收至66460元/吨。较节前下跌940元/吨。铜短期宏观上可能会交易两点：1，国内汇率短期看来是要干预在7.3附近了。做多内外盘比价的资金可能离场，比价回归的话，那么国内可能会更弱一点。2，由于市场开始定价美国中性利率抬升，年底前加息预期随时有可能升温。基本面主要交易两点：1，四季度国内外累库情况。2，国内刺激政策的进展及实际表现。技术上，目前价格已经由短期空头结构转变为中期空头结构的初期。价格有进一步下行可能。当前重要支撑65500，跌破后看到60000下方。（个人观点仅供参考）供求方面，四季度国内铜库存有累库风险。9月SMM中国电解铜产量为101.2万吨，环比增加2.3万吨，增幅为2.3%，同比增加11.3%，年底冲产背景下有望继续增长；部分板块如家电空调排产的支持力度可能降温，加之前期进口到港货源较多，对现货升水驱动力度明显减弱。
今日沪铝主力合约2311，今日震荡走低收中阴线，报收19020元/吨。较上一日下跌145元/吨。短期宏观上可能会交易两点：1，国内汇率短期看来是要干预在7.3附近了。做多内外盘比价的资金可能离场，比价回归的话，那么国内可能会更弱一点。2，由于市场开始定价美国中性利率抬升，年底前加息预期随时有可能升温。当前供应方面，2023年8月底，我国电解铝运行产能已达4278万吨，云南近200万吨产能复产后，预计年内仅剩32万吨的复产与新投产产能，目前我国电解铝行业开工率达到95%，市场对于未来国内的供给总体产能扩张上限基本达成共识，未来能够缓解铝锭市场库存水平低位除了需求的下降可能，还有就是铝水比例的调整，但近期铝棒出库量持续保持平稳，再没有出现铝棒供需失衡，铝锭利润维持高位的情况下暂时没有看到铝水比例的重新转切，铝锭供给很难有效扩张。这导致近月虚实比持续过高的问题，容易引起资金对近月合约的助推。需求方面，国内近期地产领域利好频出，地产环比数据有所改善，年底前竣工面积在保交楼政策的保证下预计仍然给铝价提供重要支撑。不过目前30大中城市商品房成交面积仍然处于季节性低位，新开工面积仍然不足，明年竣工端的支撑力度将不及今年。
【操作】假期外盘基本平盘，国内累库了8.2万顿，比往年同期5万吨高一些。外围美元流动性紧缩加速，铝价短线回调，但是行业供需结构未变，低位仍然看多铝价
工业硅
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工业硅目前现货持稳运行，期货端震荡运行支撑明显
【基本面分析】
今日工业硅现货报价持稳，553不通氧黄浦港口报价围绕14700-14900元/吨；553通氧黄浦港报价围绕15300-15500元/吨；421价格黄浦港报价16300-16400元/吨。工业硅现货价格持稳运行，不同品味现货成交速度有明显不同，铝合金需求未有明显增长，不通氧系列未有明显成交增长，随着下游招标的进行，厂家报价相对谨慎，同时湖南、贵州等产区已有复产的势头，但产区电价并无优势，后期开工进度还需要关注利润是否满足开工。
有机硅价格持稳，DMC价格在14400-14800元/吨附近持稳运行，9月有机硅单体厂开工产能407万吨，开工率75.09%，环比上升7.75%；本月单体产量约34.1万吨，环比增产2.3万吨。9月个别前期减产工厂有复产，而市场行情上行后回落，单体厂持续成本倒挂，开工积极性再度受创，个别工厂计划10月中下旬减产检修观望市场。
下游多晶硅价格持稳运行，N型硅料价格93.5元/千克，较昨日无变化；单晶硅复投料均价83.5元/千克，较昨日无变化；单晶硅致密料均价81.5元/千克，较昨日无变化；单晶硅菜花料均价78.5元/千克，较昨日无变化；9月国内生产多晶硅厂家共计15家，在产13家，月度多晶硅产量约12.61万吨，较上月新增0.44万吨，环比上升3.62%，1-9月硅料产量共计101.02万吨。。
铝合金价格震荡调整，铝合金ADC12价格持稳，目前报价19600元/吨；ZLD102铝合金价格持稳，目前报价20150元/吨，目前铝厂处于消耗原材料库存和小量补仓的状态，采购工业硅不积极；
据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库54000-55000余吨，黄埔港仓库42000-44000余吨，天津港仓库在46000-47000吨左右。
【技术分析】
工业硅主力SI2311合约高开低走震荡运行，今日跌幅0.21%，尾盘收在14195，资金净流出4213万，日减仓3012手，结算价14190，目前工业硅553基差在1110-1210左右，工业硅421基差在2115-2315左右，替代交割品421升水2000元/吨；截至目前有34422张仓单，较昨日增加1516张，共计172110吨。
【策略建议】
个人投机客户建议选择偏多操作；未入场生产企业建议等待机会进行卖出套保操作，贸易商客户目前建议买入套保，可进行一定程度锁定采购价格。
【风险提示】
4季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，同时需要担心11月工业硅仓单集中注销，不满足再次注册的工业硅或会流入市场。
能源化工
尿素
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尿素市场价格继续下跌
【行情回顾】
UR2401合约收于2037元/吨（-36,-1.74%），品种总持仓量为487711手（+23232），仓单数量471张，无变化。山东01基差313元/吨（-15），01-05合约月差117元/吨（-10）。
【现货概述】
今日国内尿素市场价格继续延续下跌态势，待发逐步减少情况下，企业为收新单，多下调其出厂报价，部分区域出台联储联销等政策，但市场观望为主，山西市场部分厂家报价跌破2200元/吨。供应方面，目前市场供应充足，检修装置仍在陆续恢复过程中。需求方面，市场需求持续低迷，下游继续保持观望心态。成本方面，今日合成氨价格继续下调，港口Q5500动力煤高位转跌，个别无烟块煤出矿价下调，成本方面支撑有所减弱。
山东主流价2350元/吨（-20）
河南主流价2330元/吨（-20）
山西主流价2200元/吨（-40）
内蒙通辽主流价2480元/吨（-20）
东北主流价2430元/吨（-30）
江苏主流价2370元/吨（-20）
【策略建议】
震荡偏弱对待。尿素日产量持续回升，随着新装置投产有望达到18万吨的历史新高，而需求端暂无亮点，秋季小麦底肥需求较为平缓，复合肥秋季肥生产收尾，对尿素采购更加谨慎，工业需求贡献度较小，尿素表观需求量周环比下滑。当前厂家预收订单已至低位，或继续下调报价以吸收订单。
甲醇
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甲醇市场震荡运行
【行情回顾】
MA2401合约收于2455元/吨（-1，-0.04%），品种总持仓量为2028218手（+51997），仓单数量14491张（-300）。江苏01基差15元/吨（-21），01-05合约月差106元/吨（+7）。
【现货概述】
今日甲醇市场涨跌互现，现货价格震荡幅度5-70元/吨，期货盘面震荡偏强，内地市场供应面有所波动，需求面提振有限，下游刚需补货为主，市场成交尚可。具体来看，主产区市场价格大稳小动，目前场内库存压力不大，前期订单稳步执行，部分企业挺价销售，竞拍成交情况尚可，后续关注场内装置运行情况。消费地市场价格涨跌互现，场内业者心态一般，刚需采购为主。港口现货刚需采购，成报盘谨慎。
江苏市场价2470元/吨（+10）
鲁南市场价2435元/吨（+25）
内蒙市场价2115元/吨
河南市场价2345元/吨（-5）
【策略建议】
暂时观望。成本端煤价对行情有所支撑，随着内地装置恢复，国内供给或保持高位，但进口端存在缩量预期，此消彼长下甲醇区域市场或呈现差异化，不过当前内地库压整体可控，MTO开工率尚佳且节后存在补库需求，短期内对市场需求有所支撑。关注港口库存去化以及成本端变动情况。
PP/PE
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连续下跌释放压力，聚烯烃短期不追空
【期货市场】
周三L2401开8040最高8045最低7990结算8018跌50，持仓增加2517手；PP2401开7460最高7487最低7425结算7455跌57，持仓减少4538手，日线图来看，L2401日盘弱势震荡尾盘小幅拉伸，夜盘冲高回落。均线系统来看呈现空头排列，MACD（8，13，9）绿柱伸长，两线在0轴下方发散向下，处于弱势区域。短期支撑位7800，压力位8200。PP2401日盘震荡回落收十字星，夜盘冲高回落，均线系统来看呈现空头排列，MACD（8，13，9）绿柱伸长，两线在0轴下方发散向下，处于弱势区域。短期支撑位7300，压力位7600。
【现货市场】
1.周三华北地区LLDPE主流成交价格在8000-8200元/吨，华东拉丝主流价格在7500-7630元/吨。基差PP01华东42，L01华北-32。
2.周三两油库存78.5万吨，较前一日去库1.5万吨。石化企业纷纷下调出厂价，市场失去支撑，贸易商随行让利出货为主，下游终端入市操作较谨慎，部分择低少量跟进，市场整体交投氛围一般。
【市场信息】
“国家队”重磅出手，中央汇金时隔8年再度增持四大行股份。按10月11日收盘价计算，中央汇金增持工行、农行、建行、中行A股股份金额合计为4.77亿元，并拟未来6个月内继续增持。中央汇金上一次集体增持四大行股份是在2015年。
美联储会议纪要显示，大多数美联储官员认为再加息一次是适当的；绝大多数与会者继续认为经济未来走势“高度不确定”；与会者表示通胀“不可接受的高”，需要更多证据来确信价格压力正在减弱；
国际油价全线走低，美油11月合约跌3.12%报83.29美元/桶，布油12月合约跌2.41%报85.54美元/桶。
美国9月PPI同比上升2.2%，预期1.6%，前值自1.6%修正至2%。
【综合分析】
短期下跌趋势未改，其中PP01跌破7500一线后支撑位下移至7300附近，不建议追空，观望为宜。L01短期关注8000关口表现，若跌破支撑位下移至7800附近，激进者可在8000下方少量买入或点价。
玻璃
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市场情绪较为灵活，玻璃期货偏弱运行
【现货概述】
据隆众资讯，全国均价2094元/吨，环比上一交易日+0.05%。华北地区主流2025元/吨；华5地区主流价2120元/吨；华中地区主流价2070元/吨；华南地区主流价2250元/吨；东北地区主流2020元/吨；西南地区主流价2190元/吨；西北地区主流价2000元/吨。
【市场分析】
供应方面，浮法产业企业开工率为82.35%，环比昨日持平；浮法玻璃行业产能利用率为82.97%，与上一日持平。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4295.3万重箱，环比增加152.5万重箱或3.68%，同比下降39.63%，折库存天数18天，较上期增加0.7天。目前中下游库存储备多在中低位，近日刚需补库下产销尚可，多数厂家灵活操作。
【技术分析】
上一交易日，玻璃2401合约开盘价1639元/吨，最高价1657元/吨，最低1608元/吨，收盘价1624元/吨，结算价1636元/吨，总持仓99万手，涨跌-2.35%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于震荡趋势，跌破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标快慢线交死叉。
【策略建议】
短期来看，市场情绪较为灵活，期货盘面或仍整体维持偏弱宽幅震荡。（仅供参考）
PTA
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TA阶段供需改善，近端价差走强
【PX、PTA现货概述】
PTA现货价格收跌30至5925元/吨，现货均基差收涨10至2401+57；PX收1042.67美元/吨，PTA加工区间参考274.80元/吨；
【乙二醇现货概述】
乙二醇市场走势有所稳定，早盘开盘时，张家港现货在3980附近开盘，盘中有海外装置检修降负影响，多头情绪有所好转，商谈重心上移，但幅度有限，全天市场以僵持横盘为主，下午收盘时现货商谈在3995附近商谈，现货基差在01-95至01-90区间。
【聚酯以及短纤现货概述】
涤纶短纤现货价格跌40至7460。需求未改善，叠加成本端及消息面仍偏弱，日内涤纶短纤市场价格继续下移。现货加费空间跌13至1057。
【市场分析】
PX：年初至今一直讲的调油的逻辑结束了；炼厂检修也少了，供应的利好也消退了。PX的估值也下来了，从机构给出的平衡表来看，10月应该PX最差的时刻（PX检修少+TA检修多），后面11-12月伴随着TA检修的结束和新投产，PX供需将改善。关注原油大跌以后，PX正套和做缩PTA加工费（PX裂解价差回落，PTA加工费如果高于400）。
PTA：自身情况来看，10月检修相对偏多，需求可能还有一波补货；10月以后供应恢复+新投产，需求走弱，供需共振驱动向下。原油回到85美金，一个可上可下的位置；PX-原油价差回到了400美金左右，属于中性偏低的状态。策略上，单边中长期驱动偏弱+低利润+成本端可上可下，交易价值不大；
乙二醇：部分装置阶段检修，进口暂时还是高，需求节后可能小幅提升，供需预期来看，是先扬后抑。估值方面，相对偏低，做空意义不强，关注进口和供应会不会有超预期的利好。
【策略建议】
PX关注正套
纯碱
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震荡整理
【盘面回顾】
前一交易日纯碱主力01合约开盘价1697/吨，收盘价1694元/吨，最高1718/吨，最低1681元/吨，下跌0.53%。持仓91.1万张，较前一交易日+2.6万张，成交58.3万张，较前一交易日-35.1万张。夜盘开盘1696，收于1702。FG-SA01价差-70，SA1-5价差66。
【现货概述】
华中地区直供重碱送到价2900左右。本周厂家库存预计累库5万吨。
【市场分析】
分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，进而平板玻璃产线收缩，目前因为有前两年积攒竣工项目维持，玻璃产销表现较好，现货价格企稳回升。但房地产竣工缺口仍然会在明年出现，因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也被限制，但同时光伏的增量也在托底，重碱需求不差，需求方面需要担心的是轻碱的萎靡。供应方面，纯碱目前库存处于相对低位，但出现了重新累库的拐点，又因阿碱项目量产临近，未来纯碱供需格局将发生彻底反转，近期盘面底部震荡中。行至年中，对政策的盼望愈加强烈，宽幅震荡格局。
【策略建议】正套或逢高空远月。
【风险提示】下游大规模停产冷修。
期权
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【豆粕期权行情介绍和分析】
10月11日，豆粕期权当日全部合约总成交量为40万手，持仓量80万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为1，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.8,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为17%，看跌期权合约隐含波动率为17%。当前豆粕20日历史波动率为21%。
【策略建议】受美豆库存数据利空影响，节后豆粕存在一定下行压力，但是长假期间油厂停工较多，豆粕产量有所下降，库存恢复需要一定时间，国内豆粕基本面仍然存在一定支撑，整体跌幅预计小于海外市场。当前隐含波动率突破布林线上轨，可尝试方向中性的情况下做空vega交易为主
【白糖期权行情介绍和分析】
10月11日，白糖期权当日全部合约总成交量为14万手，持仓量46万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为1、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.8。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为14%，看跌期权合约隐含波动率为14%。当前白糖20日历史波动率为13%。
【策略建议】抛储价格略低于销区加工糖，市场解读本轮国储投放为缓解供应为目的，而非打压市场价格，产区陈糖挺价意愿依然较强，期现保持高基差。关注国内北方新疆和内蒙产区已基本全面开榨，第四季进口原糖大量到港，叠加后期国储糖仍有多轮抛储，糖源供应相对充足，令新旧糖价格修正，压制郑糖2401合约上冲动能，预计短期内盘面以调整为主。
【50ETF期权行情介绍和分析】
10月11日,50ETF期权当日全部合约总成交量为120万张，持仓量200万张。50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值0.8，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在0.7。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为15%，认沽期权合约隐含波动率为13%。当前50ETF20日历史波动率为11%。
【策略建议】
在经济衰退的阴影下，全球股票配置创历史新低。在当前背景之下，若无重大变化，A股很难打破当前的弱势震荡格局。但从市场的微观结构来看，市场抵抗其实在增强，同时两融资金近期持续流入表明场内做多氛围仍在，外资流出的影响和冲击在减弱，当前市场驱动不足，大量卖权的存在打压波动率处于较低水准。观望为主。
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