【华安证券·电力设备】行业专题：2024年上半年氢能产业跟踪报告
（来源：华安证券研究）
氢能顶层设计不断完善，地方政策持续加码
2024年上半年，中国氢能产业在节能减碳政策和国家补助的推动下快速发展。国务院首次将氢能纳入《政府工作报告》，并在《节能降碳行动方案》中部署了多项任务。财政部拨款支持燃料电池车，地方政府积极推动制氢、储氢、输氢和用氢全产业链发展，例如内蒙古和四川等地允许可再生能源电解水制氢项目无需危化品许可。国际上，各国加大氢能投资和补贴，欧盟为氢能计划提供69亿欧元补贴，预计带动超过54亿欧元的私人投资，推动全球氢能产业链发展。
绿氢项目进展不断，带动电解槽需求放量
2024年上半年，国内绿氢需求侧稳定，电解槽招标规模达564MW，主要用于大化工领域如合成氨与甲醇。预计下半年需求将大幅增长，受中石化乌兰察布等大型项目带动。政策方面，国家发改委发布的《煤电低碳化改造建设行动方案(2024-2027年)》要求煤电机组掺烧10%以上绿氨以替代部分燃煤，降低碳排放。这将进一步推动化工领域对绿氢的需求增长，落实《2024-2025年节能降碳行动方案》中的目标。
国内氢能重卡领跑氢能商业化落地，应用前景广阔
2024年上半年，燃料电池重卡招标量超过2000辆，占燃料电池车招标比重超90%，实现大幅增长。中央及地方政策支持氢能重卡的发展，如《2030年前碳达峰行动方案》明确提出推动氢燃料重型货运车辆。汉宜氢能示范线等项目也加速落地，展示了氢能重卡在长途运输中的优势，如能量密度高、自重轻、续航长和加氢速度快。
燃料电池车招标再创新高，有望维持高增长
2024年上半年，燃料电池车招标量达2243辆，超过2023年全年，燃料电池重卡占比超90%。河北省招标金额最高，占比62%，主要得益于中央和地方的双重财政补贴。新产品逐渐多样化，重卡和环卫车占据主导地位。燃料电池车销量同比增长20%，中国销量占全球比重稳定在30%-40%。燃料电池系统装机量也有增长，市场集中度提升，TOP3企业市场份额为48.3%。加氢站数量全球占比46%，预计未来将继续保持领先。
绿氢项目进展低于预期；氢能下游应用不及预期；政策落地节奏不及预期。
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氢能顶层设计不断完善，地方政策持续加码
1.1中央：氢能首次纳入政府工作报告
从中央政策上看，2024上半年我国氢能产业中央政策数量和质量均有显著提升，加快推动氢能产业链发展。从数量上看，2024年上半年，中央部委发布氢能政策超20项，涉氢政策数量均有提升。从内容上看，2024年3月，国务院在《政府工作报告》中将其定位为“前沿新兴产业”并指出将加快氢能产业的发展，且在全国年度经济发展规划方面中提到“氢能”，氢能首次纳入政府工作报告。同时，中央政策还围绕用氢端，从用氢需求出发来实现工业减碳，例如2024年3月，国家发展改革委等十部委在《绿色低碳转型产业指导目录(2024年版)》中提出氢能相关产业指导共6项，其中涉及氢能产业链多个环节，包括工业氢能回收，氢能船舶制造等。此外，国务院在2024年5月印发的《2024-2025年节能降碳行动方案》中部署了10个方面27项任务关于非化石能源消费提升，化石能源消费减量的重点任务。
从补贴政策上看，国家通过资金补贴来支持购置燃料电池车，鼓励氢能产业链下游需求。2024年4月，财政部发布《关于提前下达2024年节能减排补助资金预算的通知》，公示了第一年度燃料电池汽车示范应用奖励资金，共11.42亿元，涵盖10省23市。其中，获得奖励资金数额靠前的地区依次为上海30366万元、北京29786万元、郑州20350万元、唐山13960万元、广州5026万元。同时据2024年度节能减排补助资金整体绩效目标表，将预拨110亿元用于奖励攻关燃料电池车关键核心技术产业化并示范应用的城市，足以看出政府对于燃料电池产业商业化的重视。
1.2地方：各地政府持续响应，氢能政策不断加码
在国家政策的指导下，各地方政府不断加码氢能产业鼓励政策。政策涉及制氢，储氢，输氢，用氢全产业链各环节发展，同时推进氢能下游各应用场景加速落地。
从制氢端上，2024年2月，内蒙古能源局与工信厅联合发布《关于加快推进氢能产业发展的通知》，明确允许非化工园区建设太阳能、风能等可再生能源电解水制氢项目和制氢加氢站，且无需取得危险化学品安全生产需求。随后4月，四川省紧接着发布《四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案(2024-2027年)》，发布了四川省绿氢生产不再需要危化品许可。截至目前，吉林、河北、内蒙古、四川和新疆均宣布太阳能、风能等可再生能源电解水制氢项目不需取得危险化学品安全生产许可，未来预计将会有更多的省份逐渐出台这一政策。此外，制氢电价方面，成都市2024年1月发布《关于组织开展2024年成都市氢能产业项目申报工作的通知》对电解水制氢用电量给予0.15-0.20元/千瓦时电费补贴，共同推动制氢端发展。
从储氢端与输氢端上，2024年4月发布的《郑州市氢能产业发展中长期规划(2024-2035年)》提出争取到2025年，低碳氢供应能力达到1万吨/年，布局加氢站200座。随后5月份发布的《江苏省氢能产业发展中长期规划(2024-2035年)》提出要将氢能基础设施不断完善，建成商业加氢站100座左右，预计未来将会有更多省份出台政策来推动加氢站的建设。
从用氢端上，2024年2月山东省发布《关于对氢能车暂免收取高速公路通行费的通知》，其主要内容是自3月1日起启动对新能源汽车免收高速费的试点并试行两年；随后，四川省在4月发布《四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案(2024-2027年)》宣布氢能车高速通行免费，目前已有多地实施类似政策。补贴方面，2024年1月发布的《焦作市支持氢燃料电池汽车示范应用若干政策》对购置的氢燃料电池汽车进行价格补贴、对氢燃料电池汽车运营进行奖励。全国多地出台氢能相关政策和补贴，相关政策涵盖产业链各个环节，包括制氢技术，建设加氢站与氢燃料电池汽车等。
1.3海外：多国积极推动氢能技术研发，投资力度持续加大
为应对气候变化，实现碳中和目标，全球正加速氢能产业布局。多国通过政策激励和企业合作，推动氢能技术研发和应用，以期突破技术瓶颈，降低成本，促进氢能的商业化。据《氢能洞察2023》显示，至2030年全球氢能直接投资额有望达3200亿美元。并据《国际氢能技术与产业发展研究报告2023》预测，2050年全球氢能需求增长至现今需求的10倍，整个产业链的生产值超过2.5万亿美元。
与此同时，海外国家加大氢能相关项目资金补贴力度。7个欧盟国家将为“IPCELHy2Infra”这一氢能计划提供69亿欧元的补贴，预计还将带动超过54亿欧元的私人投资，在这一计划中32家公司将参与33个与氢能相关的项目，其中包括建设大型电解槽用于生产可再生氢、新建和改造约2700公里的氢传输及配送管道、建设大型储氢设施等。
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绿氢项目进展不断，带动电解槽需求放量
2.1上半年绿氢需求侧稳定，下半年有望进一步释放
24H1国内电解槽招/中标规模约564MW，碱性电解槽仍为主流。据我们统计，2024年1-6月，国内电解槽招/中标规模约564MW，较去年同期有所下降。按技术路线来看，碱性电解槽约525MW，占比99%；PEM电解槽约4MW，占比1%。具体来看，“中能建松原绿色氢氨醇一体化项目”为上半年电解槽招中标重点项目之一。该项目计划投资296亿元，采用64套1000Nm3/h碱性电解槽，电解槽招标规模约为320MW，占上半年总招标量55%。目前该项目已公布六家企业中标，其中阳光氢能与中船派瑞分别中标16台。
从电解槽中标规模来看，派瑞氢能中标规模第一。2024年1-6月，国内电解槽中标规模约529MW，同比减少3%。从公开中标数据来看，派瑞氢能2024上半年中标规模为110MW，位列第一。从市占率来看，电解槽行业市场集中度较高，排名前三的企业占比约为55%。其中，排名前三的企业分别为派瑞氢能、阳光氢能与中车株洲所，占比分别21%、21%和13%
随着氢能产业的快速发展，电解槽作为制氢的关键设备，其招标价格呈现下降趋势。2024年上半年，中能建松原绿色氢氨醇一体化项目启动，标志着电解槽设备需求的显著增长。该项目预计采购64套1000Nm³/h碱性电解槽，总计320MW，投资额高达296亿，成为上半年最大规模的电解槽集中采购项目。2024上半年，碱性电解槽的报价区间为665-849元/kW，均价约为779元/kW，反映出成本效益的逐步提升。技术进步和产业规模的扩大是电解槽成本下降的主要驱动力。碱性电解槽因其成熟度较高和成本相对较低，在招标市场中占据主导地位。
2024年下半年，电解槽招标需求有望实现翻倍增长。具体来看，24年下半年需跟踪的重点项目有“中石化鄂尔多斯市乌审旗风光融合绿氢化工示范项目”、“乌兰察布10万吨/年风光制氢一体化项目”与“深能鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨项目”等，合计电解槽招标量约为1350MW。其中，"乌兰察布项目"需采购200套1000Nm3/h的碱性电解槽，招标量达1GW，目前该项目已经正式获批并计划于2024年9月开工。该项目作为国家实施“西氢东送”战略的标杆性项目，对我国跨区域氢气输送管网建设具有示范引领作用。随着中石化乌兰察布等大规模电解槽项目陆续招标，以及氢能政策的持续利好，预计2024年国内电解槽招标需求有望实现翻倍增长。
2.2节能减碳和煤电低碳化改造政策出台，助推绿氢需求高增
2024上半年制备绿氢项目用途以大化工为主。在2024新增绿氢项目中，用于化工生产的比例占约50%，主要用于合成氨与甲醇，短期来看，绿氢的消纳主要以甲醇，合成氨就地消纳为主。中能建松原绿色氢氨醇一体化项目作为2024年上半年制氢规模最大的项目，其绿氢用途就是用于合成氨与甲醇。此外，2024年上半年马士基与金风科技签订航运业全球首个大规模绿色甲醇采购协议，该协议锁定金风科技位于内蒙古兴安盟的绿氢制50万吨绿色甲醇项目所有产能，并且预计到2030年该集团将需要500万吨绿色甲醇。
进入下半年，随着国家发改委《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》的发布，绿氢需求预计将进一步增长。该政策鼓励使用可再生能源制取的绿氢合成绿氨，并用于燃煤机组掺烧发电，以替代部分燃煤，从而显著降低燃煤消耗和碳排放水平。这一措施是国务院《2024-2025年节能降碳行动方案》的具体实施，旨在提升非化石能源消费并减少化石能源消费。预计在这些政策的推动下，合成氨和甲醇化工领域对绿氢的需求将保持增长势头。
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氢能重卡长途运输优势凸显，领跑商业化进程
3.1氢能重卡招标量激增，商业化进程持续加速
2024 年上半年，中国燃料电池重卡市场迎来显著增长，招标量超过2000 辆，占燃料电池车招标比重由2023年的38%激增至90%以上，反映出燃料电池重卡在新 能源车辆市场的强劲增长势头。具体来看，中国氢能集团股份有限公司、唐山市悦安氢电新能源有限公司和氢动力 (北京)科技服务有限公司分别进行了大规模招标， 数量分别为1000 辆、500 辆和600 辆。
氢能重卡作为交通运输绿色低碳发展的重要组成部分，受到国家政策的大力支持。国务院发布的《2030 年前碳达峰行动方案》中强调推动运输工具装备低碳转型， 推广氢燃料等新能源车辆。在地方层面，氢能重卡的应用也取得显著进展，五大示范城市群的燃料电池汽车运营覆盖城市、物流、运输、工程等多个场景，推广车型结构以氢燃料电池重卡为主，占比高达50％。
目前，氢能重卡批量交付和投运项目正在加速落地。例如，东风商用车与湖北 省交通投资集团共同打造的汉宜氢能示范线，是国内首条规模化应用的氢能重卡高 速运输线路，连接湖北省内多个重要经济区域，构建了完整的氢能生态系统。氢燃料重卡具有加注快、效率高的优势，在矿山、煤炭、港口等固定运输专线有广泛应用前景。同时，氢能重卡在续航里程上也取得了新的突破，实现了更长距离的运输测试。 目前氢能重卡的商业化和市场化正在逐步推进，预计随着成本的降低和基础设施的完善，氢能重卡将在智能化、自动化等方面得到进一步发展， 以适应未来物流需求。未来，随着技术进步和政策支持，氢能重卡的招标规模和产销有望持续增长。
3.2氢能重卡优势渐显，或成长途运输最终解决方案
氢能重卡因其高效、环保的特性，在长途运输领域展现出独特优势。与传统电动重卡相比，氢能重卡在自重和续航里程上有显著优势。例如，49吨级的六桥牵引车，氢能重卡的电池重量仅为12kg/km，远低于电动重卡的17.86kg/km，使得氢能重卡能够实现更长的续航。此外，氢燃料电池在低温环境下的性能不受太大影响，且加氢速度快，通常在10-15分钟内完成，相比锂电池充电要快得多。目前，氢能重卡多采用燃料电池与动力电池的组合，以实现更长的续航和更大的装载量。随着技术进步和规模化生产，氢能重卡的成本有望进一步降低，市场竞争力将得到提升。
氢能重卡的商业化进程受成本和技术成熟度影响。目前，氢能重卡的购车和使用成本相对较高，但已有政策通过补贴等方式推动其商业化。经测算，补贴后氢燃料电池重卡TCO为369万元，其中高速费用占比约28%。若考虑到氢能车减免高速公路通行费的政策，那么氢能重卡的TCO将降低到266万元，远低于电动重卡与柴油重卡。
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燃料电池车招标再创新高，有望维持高增长
4.1燃料电池车招标规模增长，新型产品全面覆盖
2024年上半年，燃料电池车招标量再创新高，招标量达2243辆，较2023年全年的2040辆有显著提升。其中，燃料电池重卡招标量超过2000辆，占比超90%。其中，中国氢能集团股份有限公司、唐山市悦安氢电新能源有限公司和氢动力(北京)科技服务有限公司三家公司的招标量合计占上半年超90%。随着氢能重卡的经济性逐渐显现，预计燃料电池车招标量将持续增长。在价格方面，重卡的均价为120万元/辆，公交车均价为181万元/辆，环卫车均价则为52万元/辆。中标单位方面，东风汽车以5.3亿元的中标金额位居第一，天津新汽新能源汽车有限公司以1.09亿元的中标金额位列第二，宇通客车则以4600万元的中标金额排名第三。
2024年上半年，中国氢燃料电池车招标金额达到8.8亿人民币。河北省以5.6亿人民币的招标金额领先，占比约63%，其中超过80%的资金用于重卡。天津市以1.1亿人民币紧随其后，占比12%，全部用于重卡招标。陕西省和河南省各占6%，主要用于环卫车和公交车。河北省的领先地位主要得益于中央和地方的财政补贴政策。2023年12月，河北省财政厅提前下达了2024年的中央节能减排补助资金，包括1.72亿人民币的燃料电池汽车示范应用奖励。此外，河北省还实施了地方补贴政策，如张家口市提供的1∶1配套补贴，支持燃料电池汽车的推广、加氢站建设和车辆运营。这些政策大大促进了河北省在氢燃料电池车领域的快速发展。
2024年上半年，氢燃料电池车市场呈现多元化发展趋势。截至2024年7月，据工信部发布的《道路机动车辆生产企业及产品公告》(第379-385批)显示，2024年上半年，氢燃料电池车新增产品共计121款，其中重卡32款与环卫车37款，分别占比26.4%与30.5%。在燃料电池系统供应方面，约46家企业参与，其中未势能源科技河北有限公司以10个产品位列榜首，郑州重塑能源科技有限公司和上海重塑能源科技有限公司紧随其后，分别提供了8个和7个产品。随着新车型种类的增加，预计将进一步覆盖更多用车场景，推动氢能汽车市场的持续增长。
4.2燃料电池车销量持续增长，我国销量占比全球第一
2024年上半年，中国氢燃料电池汽车产销量实现稳步增长，产量达到2600辆，销量为2500辆，较去年同期上涨20%。这一增长势头得益于市场需求的稳步释放以及生产与订单的有效对接。尽管2023年6月和12月出现了产销缺口扩大的现象，但整体而言，月度产销量趋于平衡，显示出市场的稳健发展态势。随着2024年作为燃料电池示范城市群政策的收官之年，预计产销量将得到进一步推动。政策的持续支持，加上技术进步和成本下降，燃料电池车的市场竞争力将得到加强。同时，随着加氢站等基础设施的完善，燃料电池车的运营效率和市场接受度有望进一步提升。
我国燃料电池销量占全球的比重由23年年初的14%上升至年底的39%,尽管2024年3月有所回落至35%，但24年上半年再创新高，同比增幅达20%，预计这一比重也将保持在30%-40%，这一增长趋势凸显了中国在全球燃料电池行业中的领导地位。随着技术的进步和成本的降低，燃料电池在我国的商用车市场，尤其是中重型车辆领域，展现出巨大潜力。预计到2025年，我国燃料电池汽车保有量将达到5万辆，行业将迎来爆发期。
4.3燃料电池系统装机顺势增长，市场集中度较高
2024年上半年，中国燃料电池系统的装机量显著上升至265MW，同比增长22.5%，平均装机功率达到106kW，显示出技术进步和市场需求的双重推动。市场集中度方面，TOP3企业市场份额为48.3%，而CR10占比达到80.6%，反映出行业集中度有所提高，龙头企业的市场控制力增强。从装机系统功率来看，110kW至140kW的系统装车数量最多，且全部为重型卡车，这与氢能中长期规划中对高功率燃料电池车的推广方向一致。特别是在6月份，高功率系统装车比例达到100%，这一趋势预示着燃料电池车正朝着高功率、高效率的方向发展。预计2024年燃料电池汽车产业在政策推动、技术进步和市场需求的共同作用下，有望迎来新的发展机遇。
4.4氢能配套设施建设提速，加氢站占比全球第一
截至2023年底，全球加氢站数量达到921座，中国以428座的运营数量占据了全球约46%的份额，稳居全球首位。中国在氢能领域的领先地位得益于政府的政策扶持和燃料电池车的渗透率提升。目前，中国规划建造的加氢站数量达到317座，预计随着氢能产业的进一步发展，这一数字将持续增长。具体来看，上海作为氢能城市群示范点，目标是建设近100座加氢站，形成近1000亿元的产出规模，并推广近1万辆燃料电池汽车。截至2023年底，上海市已建成15座加氢站，虽然与百座目标还有差距，但新增推广的燃料电池汽车数量达到2472辆，完成了示范群5000辆推广目标的49.4%。这一进展表明，尽管与2025年的发展目标还有一定距离，但上海在氢能汽车推广方面已取得显著成效。
中国加氢站的快速发展，得益于国家层面的政策支持和地方政府的积极规划。国家发展改革委、国家能源局发布的《氢能产业发展中长期规划(2021—2035年)》明确提出了氢能产业的发展目标，包括到2025年燃料电池车辆保有量约5万辆，部署建设一批加氢站等。此外，各地政府也纷纷出台政策，支持加氢站的建设和运营，如湖北省发布的《关于支持氢能产业发展的若干措施》中，就包含了对加氢站建设的补贴政策。随着氢能技术的成熟和应用的扩大，中国在全球氢能产业中的领导地位有望进一步巩固。
2022年中国氢气消费量约为3500万吨，其中工业用途占绝对主导，占比93%，而燃料用途仅占7%。工业部门用氢量占比高达94%，电力部门和建筑部门分别占3%和2%，交通部门直接用氢量不足1%，显示出交通用氢的巨大增长潜力。
根据国家发改委和国家能源局发布的《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，2025年燃料电池车辆保有量的目标是约5万辆，重点发展中重型车辆的氢燃料电池应用，并逐步拓展新能源客、货汽车市场。然而，截至2023年，国内氢燃料电池车辆累计销量仅为1.8万辆，与2025年的目标存在较大差距。预计在2024至2025年间，政府将出台更多氢能推广政策，以刺激燃料电池车销量增长，实现发展目标。
绿氢项目进展低于预期；氢能下游应用不及预期；政策落地节奏不及预期。
本报告摘自华安证券2024年9月27日已发布的《【华安证券·电力设备】行业专题：2024年上半年氢能产业跟踪报告》，具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。