反弹！M1结束连续9个月下滑
2024-11-12 15:34:35 - 北京时间
央行数据显示，10月末，广义货币(M2)余额309.71万亿元，同比增长7.5%。狭义货币(M1)余额63.34万亿元，同比下降6.1%。流通中货币(M0)余额12.24万亿元，同比增长12.8%。前十个月净投放现金9003亿元。
央行数据显示，10月末，广义货币(M2)余额309.71万亿元，同比增长7.5%。狭义货币(M1)余额63.34万亿元，同比下降6.1%。流通中货币(M0)余额12.24万亿元，同比增长12.8%。前十个月净投放现金9003亿元。
其中，M1的增速尤其引人关注。M1结束连续9个月的下滑，在M2率先改善之后，也迎来反弹。与此同时，M2与M1之间的增速差距也出现收窄，从上月的14.2个百分点降低到了13.6个百分点。
从历史上的研究框架来看，M1在权益市场中的影响力非常大。市场认为“M1定买卖”，因为M1曾经代表的是企业活期存款、企业的经营活力；而央行把更多居民活期存款等纳入M1，也是希望M1能充分代表实体部门的经营活力。
红塔证券宏观研究认为，这一变化表明，随着一系列新的政策措施逐步产生效果，实体经济的活跃度有所提升，企业和居民的投资与消费意愿也随之增强。此外，股票投资者的风险偏好增加也促使部分定期存款转化为活期存款以备投资，进一步推高了M1增速。
民生证券表示，6月起M2增速保持稳步回升态势，货币总量充裕为经济回稳向好打造良好基础，同时，10月M1增速回升M1、M2剪刀差收窄，或表明此前一系列增量政策效果开始显现，消费信心改善、企业生产活跃度提升，账面留存的灵活资金增加。
长江证券认为，数据好转的原因是：一方面禁止“手工补息高息揽储”的影响逐步消退，另一方面近期地产政策宽松、居民中长贷同比转正，企业活期存款或迎改善。
（来源：央行、券商中国）