董承非:今年市场一定会比去年好很多,但赚快钱的人可能失望,未来十年最牛的资产是科技
“在现在这个时点,我自己是不会做大类资产的择时,还是处在一个增加权益比重的过程中。”在2月12日的一场路演中,睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非透露,对2023年经济的判断是温和复苏,想赚快钱的人可能会失望,当行情走得慢,未必不是好事情。
董承非在“奔私”前担任兴证全球基金分管权益投资的副总经理,是管理规模超过500亿元的明星基金经理,2022年1月正式从兴证全球基金离职,加盟睿郡资产。
不会出现像2009年V型的、大的反转态势
在董承非看来,2023年将是经济将会缓慢复苏,市场表现毋庸置疑一定会比去年好很多,但如果寄希望于短期内快速上涨,这样的期望会落空。
董承非认为,市场不会出现像2009年V型的、大的反转态势。首先,外部环境相对比较恶劣。其次,虽然政策可能很积极,但是从近期的很多表态上来讲,还是要兼顾速度和质量。第三,从微观层面观察,居民更多的依然还是在配置低风险资产。
“我认为今年的复苏是温和复苏,对赚快钱的人来讲可能要有失望,但实际上(对)如果有点耐心的人来讲,未必不是好事情。”董承非说,“行情走得慢一点,也给我的时间会多一点。”
在当前时点,董承非选择根据产品具有的安全边际,适时增加权益配置比例。董承非透露,配置风格方面将采用大盘价值+小盘成长。
大盘股方面,将高分红率的大盘价值股作为基础配置,保守配置为组合提供基础收益。“我要求这些股票有三个特点,第一分红收益率高。第二,没有放杠杆,它的经营杠杆没有什么经营杠杆,资产负债表非常地强壮。第三,经营稳定性比较高,离宏观经济越远越好。”董承非举例称,运营商股就是这样的股票,“这是一个非常保守的底仓配置,预期也不高,但实际上我5月份配置后远超我的预期。”
董承非认为,在今后很长一段时间,这些板块都属于低风险资金(如银行理财、保险资金)的稀缺标的,大盘价值股可能会面临一些重估的机会。
小盘股方面,董承非会选择优质的小盘成长股、特别是小盘科技股作为“奇兵”,作为弹性配置。他说,自己近期研究的公司,大部分可能是市值在500亿以下,甚至有些是几十亿市值的公司。
“我押注小盘成长股成为市场未来的主线。”他坦言,自己个人研究的精力,目前基本都放在了科技板块。
未来十年最牛的资产是科技
在董承非看来,2011年之前是周期的时代,2011年之后是消费的时代,但未来10年,最牛的资产是科技。“过去10年的消费(表现强势),是我们经济发展的结果,而不是原因。”
董承非坦言,自己目前重仓半导体板块。
“我一直说半导体是一个周期成长的行业,周期向下的因素,我认为在市场上已经得到充分的反应,股票都已经腰斩再腰斩。同时,人类对芯片,对计算的需求绝对是刚性的,未来包括现在很火的人工智能,也肯定会拉动对整个半导体的需求。”董承非坚信,中国的半导体一定能发展起来。
在董承非看来,投资科技一方面是时代的需要,第二方面政策也在鼓励,第三个也是“我们作为投资者的一个时代的使命”。他认为,在目前的国际形势下,科技自强必须要发展起来。
除半导体外,董承非在2023年重点关注的板块还包括电力、运营商、必选消费和线下零售等。