货币基金收益率创历史新低 基金研究员：货币基金躺赢的时代已结束
◎记者赵明超
12月以来，货币基金收益率持续下行，规模最大的天弘余额宝货币基金7日年化收益率跌破1.27%，创历史新低。业内人士表示，近期发布的《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》等对货币基金影响较大，叠加利率处于低位，货币基金收益率或持续下行。随着收益降低，资金将寻找配置新方向。
收益率创历史新低
对于很多人来说，将闲钱买入货币基金，可以享受到远比活期利率高的利息收入，但今年以来，货币基金的收益率持续下行，目前则较年初高点接近腰斩。
以目前规模最大的天弘余额宝基金为例，今年初该货币基金的7日年化收益率一度接近2.5%，12月10日仅有1.266%。
截至9月30日，该基金规模达到7636.48亿元。天弘余额宝的市场表现，基本代表了货币基金的整体表现。12月10日，近六成货币基金7日年化收益率跌至1.5%以下，多只千亿级货币基金7日年化收益率不足1.4%。
沪上一位基金研究员直言，货币基金躺赢的时代已结束。从投向来看，货币基金主要投资于期限较短的货币工具，包括短期国债、同业存单、定期存款等，当前这些资产的年化收益率大多跌破2%，这直接影响了货币基金的整体收益。
具体来看，今年10月，国有大行又一次集中调整存款挂牌利率，目前存款挂牌利率大多已降至2%以下。中长期国债收益率也持续走低，10年期国债收益率跌破2%，步入“1时代”。
货基收益率或持续下行
近日，市场利率定价自律机制发布两项自律倡议——《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》。根据上述倡议，将非银同业活期存款利率纳入自律管理，规范非银同业定期存款提前支取的定价行为。
在业内人士看来，这将对货币基金产生较大影响。国海证券分析师靳毅表示，截至6月30日，理财产品持有现金及银行存款7.7万亿元，占总资产的25.3%；截至9月30日，货币基金持有现金及存款6.1万亿元，占资产净值的46.8%。假设货币基金、理财产品持有的现金及存款中，同业活期的占比为50%，那么同业活期利率由1.75%降至1.5%，将导致收益率下行4至5个基点。
“货币基金收益率持续下行，这意味着，费率的影响越来越重要。今年以来，多只货币基金宣布降费。”华南某基金公司人士表示，不少货币基金业绩差异较大，主要因为费率不同。
数据显示，12月10日，摩根天添宝货币7日年化收益率为0.94%，管理费年费率为0.33%。对比之下，富国安益货币A7日年化收益率为1.949%，管理费年费率为0.14%。
“含权”固收类产品受青睐
从货币基金规模变化来看，今年以来规模大幅增长。中国证券投资基金业协会数据显示，截至10月底，货币基金规模为13.47万亿元，较去年底的11.28万亿元增长超2万亿元。
后续随着货币基金收益率继续下行，将对其规模产生怎样影响？浙商证券分析师汪梦涵表示，和同类产品相比，货币基金的优势在于免税、流动性以及净值稳定，其中对机构客户来说，仍然有免税、流动性诉求，因此减持货币基金诉求不大。但对于非机构投资者来说，由于货币基金的净值稳定性或将明显减弱，因此有减持货币基金的诉求。
12月以来，多只货币ETF遭遇较大赎回。Choice数据显示，12月以来，截至12月10日，华宝添益ETF遭净赎回27.37亿元，银华日利ETF遭净赎回超过25亿元。
一些“含权”固收类产品则受投资者青睐。12月4日，天弘基金公告称，二级债基天弘永利兴宁债券基金募集期间净认购金额超过55亿元，募集有效认购总户数达到19493户。