行业研究 | 特朗普上台或影响全球航运绿色化进程——船舶制造业月度跟踪（2024年11月）
船舶制造，月报
新接订单回升。2024年1-10月，全球船舶制造业新接订单2161艘，合计54.6百万修正总吨（CGT），同比+30.5%。分船型来看，1-10月集装箱船、干散船、油船和LNG船新接订单分别为14.2/8.6/12.3/7.3百万修正总吨，同比+99.8%/-18.3%/+48.8%/+35.7%。新造船订单强劲，累计同比增速为2008年以来新高峰，主要系船队绿色更新以及船厂交货时间延长背景下确保安全船位。新接订单以集装箱船为主，2024年10月，新接订单中集装箱船占全部船型比重最高，达到45.6%。
全球造船手持订单量持续增长，且仍有空间。截至2024年10月，船舶制造业在手订单150.6百万修正总吨，同比+14.6%。订单占船队比处于相对低位，船舶制造业在手订单占船队比14.3%，同比+2.4pct，但仍不足高峰期三成。
新造船价持续上行，2024年10月，克拉克森新船造价指数达到189.2点，同比+6.8%。造船产能供给侧刚性，2024年10月，全球产能20,000+DWT船厂145个，同比-15.7%，部分闲置船厂开启盘活工作，但涉及产能规模尚处于可控阶段，克拉克森预计，2024年全年船厂产能将增长15%，达到4060万CGT，根据在手订单测算交付时间约3.5年，仍高于历史平均交船时间。订单覆盖率处于相对高位，2024年10月，船舶制造业订单覆盖率3.66年，同比-2.4%，高于近五年3.01的平均订单覆盖率，订单覆盖率下降主要系船舶持续交付。
中国船厂新接订单、手持订单增速超越全球平均。2024年1-10月，中国船厂新接订单3749.6万修正总吨，同比+75.3%，高于全球23.2pct；10月，中国船厂手持订单8474.8万修正总吨，同比+31.8%，高于全球17.2pct，订单以干散船为主，占比20.7%。
细分船型表现分化。集运：本月集运运价震荡，SCFI（反映集运公司订舱价格）报2160点，较上月环比上涨7.1%，主要系12月开启春节前的集中出货，部分航司如马士基运价宣涨。短期红海冲突拉长运距，运价处于相对高位；长期看，未来两年集装箱船集中交付，运价或将承压。干散：本月BDI指数回升，波罗的海干散货指数（BDI）报1529点，较上月环比上涨18.6%，中长期来看，行业供需处于紧平衡阶段，红海冲突和巴拿马运河限航，拉长运距，若细分货种需求复苏，运价或存在上行空间。油运：本月VLCC运价持续上涨，VLCC-TCE运价34460美元/天，较上月环比上涨11.7%，短期来看，油运旺季即将来临，OPEC减产动力有所减弱，运价或将企稳；长期来看，油运订单处于相对低点，叠加船队老龄化，油运运价有望上涨。
特朗普重返白宫：全球绿色航运一致步伐受阻，区域政策或抬头。11月6日凌晨，美国共和党总统候选人特朗普宣布在2024年总统选举中获胜。特朗普对气候变化的冷漠态度可能会削弱国际海事组织（IMO）在全球去碳化进程中的领导力，如若IMO的全球减排目标可能面临搁浅，反而会刺激各国在区域范围内出台更多自有的减排政策。
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