国盛金控三连板背后：吸收合并国盛证券并非重大并购，结果仍待审核
本报（chinatimes.net.cn）记者张玫陈锋北京报道
12月12日收盘，国盛金融控股集团股份有限公司（下称“国盛金控”，002670.SZ）再次涨停。这已经是该股连续三日涨停。
消息面上，国盛金控12月11日晚发布公告宣布，其吸收合并国盛证券的申请已获得受理。
12月12日，《华夏时报》记者致电国盛金控，工作人员表示，公司股价连续涨停，“我们认为这是市场多重因素共同作用的结果，并且，吸收合并事项有不成功的风险”。
该工作人员对本报记者指出，此次交易属于吸收合并范畴，并不构成通常意义上的重大并购重组事件。“目前，该事项已获得中国证监会的受理，但核准与否以及何时核准都还存在不确定性。因此，具体的进展情况还需要等待证监会的进一步通知。”
吸收合并全资子公司
国盛金控早在今年1月就发布了公告，宣布拟吸收合并其全资子公司国盛证券。此次合并若获得监管部门批准，国盛证券的独立法人资格将被注销，国盛金控将更名为“国盛证券股份有限公司”。合并后，国盛证券的所有资产、负债、权利、义务将转移至国盛金控，其现有业务（资质）和员工也将由国盛金控承继和接收。
为什么要合并吸收国盛证券？12月12日，国盛金控工作人员对《华夏时报》记者表示，对于并购重组的目的，公司已经在公告中进行了说明，主要是为了更好地整合资源、提升综合竞争力，并将证券业务作为公司未来的主营业务之一。
此前该公司公告称，本次吸收合并完成后，将有利于公司聚焦证券主业，提升国盛证券的品牌效应优势，有利于提升公司综合金融服务水平，更好发挥国盛证券作为江西省属唯一证券全牌照企业的作用。此外，吸收合并完成后，能够有效解决国盛证券作为子公司经营时，管理决策等流程过多的限制和制约，公司管理层级将减少，将在节约管理成本的同时有效提升管理与决策效率，有利于推动公司证券业务整体发展。
不过，国盛金控工作人员表示，尽管国盛金控已经发布了合并计划，并获得了监管部门的受理，但合并事项仍存在不确定性：合并计划需要获得中国证监会的核准，而具体的核准结果、时间以及最终实施的完成时间尚存在不确定性。
营业成本超营业收入
据悉，国盛金控以证券业务为主，同时开展投资、金融科技业务。公司证券业务运营实体为国盛证券及其下属企业国盛期货、国盛资管、国盛弘远。
2022年7月，江西交投牵头收购了国盛金控股份并取得了控股权。江西交投是江西省属国资企业，有券商在对国盛金控的研究报告中提到，国盛金控是研究业务具备比较优势的江西国资券商。
2024年5月22日，国盛金控收到了监管下发的《关于对国盛金融控股集团股份有限公司采取责令改正措施的决定》等文件。监管文件指出，国盛金控存在业务收入确认不规范、商誉减值测试信息披露不充分以及公司治理不规范等问题。
具体而言，国盛金控子公司国盛证券在2020年至2022年期间保荐业务收入未严格按照企业会计准则有关规定进行计量，导致公司收入确认出现差错。此外，国盛金控2022年年度报告未充分披露商誉减值测试的过程与方法等关键信息。同时，公司在治理方面也存在不规范的问题，如提名委员会会议提名程序执行不到位、内幕信息知情人登记管理不规范等。
从业绩上看，2024年上半年，国盛金控的证券经纪业务收入减少。公司实现营收8.6亿元，归母净利润4453万元，同比下降55.04%。前三季度，国盛金控实现了12.64亿元的营业总收入，净利润为8,302.49万元，归母净利润为8,311.86万元。
截至2024年三季度末，国盛金控资产总计达到427.8913亿元，同时，负债合计也高达317.8332亿元。此外，前三季度公司的营业总成本14.49亿元，这一数字超过了同期的营业总收入。
券商重组热潮
2024年3月，监管层发布了《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，明确提出了通过5年左右时间，形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的目标。到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。此后，中国证券行业的并购重组活动显著加速。
在政策支持和行业发展驱动下，券商并购重组持续升温。多家券商披露了并购进展，包括国泰君安与海通证券、西部证券与国融证券、浙商证券与国都证券等。
2024年11月20日，国泰君安与海通证券发布公告称，合并重组总体方案获得上海市国资委“原则同意”。紧接着，11月21日晚间，两家公司发布合并重组报告书（草案），进一步明确合并重组细节，并披露于12月13日召开股东大会。此次合并后，新公司的资本实力将大幅跃升。截至2024年三季度末，两家公司合并后净资产3415亿元、净资本1774亿元，均位居行业第一。每股净资产从17.02元提升至18.38元，资产负债率则从75.02%下降至72.74%。
2024年11月7日，西部证券发布公告称，拟以38.25亿元收购国融证券64.6%的股份。此次收购溢价率超过50%，这在一定程度上意味着西部证券对国融证券的高估值认可。合并后，西部证券资产规模将提升至行业第20名左右，业务互补性更强，地区覆盖与客户触达能力也得到增强。
2024年12月3日，浙商证券公告，证监会核准其成为国都证券主要股东，浙江省交投集团成为国都证券实控人。此次收购从8家股东手中合计受让国都证券34.2546%股权，交易对价较低。此次收购交易将助力浙商证券突破地域限制，财富管理、债券投行等优势业务走出浙江省，实现长三角、京津冀等地区个人、企业客户资源整合互补。
对于券商合并，国金证券财富产品中心策略分析师黄岑栋对《华夏时报》记者表示，在鼓励央国企重组的政策之下，未来券商之间的合并会有所增多。合并是供给侧优化的一种重要手段。券商合并之后有利于进一步产生规模效应，业务间产生协同效应，有助于券商更好地服务于实体经济。当然，券商之间的竞争可能会更加激烈，优胜劣汰之后有利于产业的供给优化。
责任编辑：麻晓超主编：夏申茶