【中微公司（688012.SH）】公司21年扣非净利润大幅增长，ICP刻蚀机和薄膜沉积设备进展迅速——系列跟踪报告之三（刘凯）
事件：
2022年3月31日，公司发布2021年年度报告：公司2021年营业收入为31.08亿元，同比增长36.72%；实现归母净利润10.11亿元，同比增长105.49%；实现扣非归母净利润3.24亿元，同比增长1291.10%；毛利率为43.36%，同比增长5.69pcts；净利率为32.54%，同比增长10.88pcts。
公司2021Q4营业收入为10.35亿元，单季环比增长41.03%，单季同比增长29.91%；实现归母净利润4.7亿元，单季环比增长223.34%，单季同比增长118.14%；实现扣非归母净利润1.59亿元，单季环比增长54.36%，单季同比增长131.82%；毛利率为44.71%，单季环比增长1.40pcts，单季同比增长1.69pcts；净利率为45.36%，单季环比增长25.59pcts，单季同比增长18.34pcts。
点评：
受益于半导体设备市场发展以及产品的竞争优势，公司2021年扣非净利润和新增订单大幅增长。
公司2021年营业收入为31.08亿元，同比增长36.72%，增长迅速；归母净利润10.11亿元，同比增长105.49%；扣非净利润为3.24亿元，同比增长1291.1%，实现大幅增长。
分业务看，2021年刻蚀设备收入同比增长近56%：受益于半导体设备市场发展及产品竞争优势，公司2021年刻蚀设备收入为20.04亿元，较2020年增长约55.44%，毛利率达到44.32%；由于下游市场原因以及本年新签署的Mini-LEDMOCVD设备规模订单尚未确认收入，2021年MOCVD设备收入为5.03亿元，较2020年增长约1.53%，但MOCVD设备的毛利率达到33.77%，较2020年的18.65%有大幅度提升。
公司订单情况良好，2021年新增订单41.3亿元，同比增长90.5%，合同负债为13.72亿元，同比增长53.7%：公司2021年新签订单金额为41.3亿元，较2020年增加约19.6亿元，同比增加约90.5%，增长速度较快；公司2021年合同负债为13.72亿元，同比增长53.7%；公司2021年存货为17.62亿元，同比增长6.3%。
刻蚀设备：CCP刻蚀机市占率不断提升，ICP刻蚀机进入放量期，ALE设备正在筹划开发中。
MOCVD设备：Mini-LED用MOCVD设备已收到批量订单，第三代半导体及Micro-LED用MOCVD设备稳步推进。
薄膜沉积设备：钨填充CVD获得阶段性成果，CVD、ALD和EPI设备开发进展良好。
其他设备业务布局：VOC净化设备积极推进中，增资睿励仪器布局前道检测业务，扩展在显示、MEMS、功率器件、太阳能等泛半导体领域的关键设备。
风险提示：晶圆厂扩张不及预期，客户导入不及预期，技术研发不及预期。
发布日期：2022-04-10