这家保险公司一季度净利下降近8成，出路在哪里？
新华保险(601336.SH)近期公布的2022年第一季度报告显示，公司实现总保费收入648.90亿元，同比增长2.4%;不过归母净利润13.44亿元，同比下降幅度高达78.7%。
出现如此大的跌幅着实让市场担心，这是怎么了?
新华保险解释称，公司净利变动原因主要是在去年同期净利润高基数的情况下，本期受资本市场低迷的影响，投资收益减少，导致本期净利润同比减少。说白了就是利差经营方面不如人意。
数据显示，2022年一季度，新华保险投资净收益118.76亿元，同比下降39.28%，年化总投资收益率为4.0%，同比下降3.9个百分点。
而2021年一季度，新华保险的投资收益表现不俗，同比增长57.8%至195.58亿元。2021年全年总投资收益576.21亿元，同比增长23.5%，增速为五大险企中最高。
新华保险投资组合中，主要还是投向了债权型金融资产投资，投资金额5772.14亿元，在2021年的总投资资产中占比53.3%，不过比2020年减少5.5%。股权型金融资产投资金额2574.36亿元，在总投资资产中占比为23.8%，较上年末增加2.4个百分点。
新华保险称，持续配置长久期地方债、国债等利率债品种，同时灵活把握债券的交易性机会，波段操作，彰显本公司“稳健、长期、价值”的投资理念。可以说，在2021年，新华保险面对资本市场的机会，微调了投资组合，实现了在利差上的丰收。
然而，2022年一开年，形势却不容乐观。首先宏观看，资本市场出现波动，债市也未能幸免。新华保险一季度投资收益大幅度缩水。在市场动荡与低利率的投资环境中，新华保险的投资受损较大。
对于一家保险公司而言，依靠利差收益做大利润，最应该的是保证收益的稳定性与可持续性，如此大的震荡，极易引发监管与用户对一家保险公司的信赖。毕竟保险姓保，还应稳字当头。
在寿险行业已经进入改革、转型的新阶段后，更为重要的死差经营上，新华保险的表现又如何呢?
2022年一季度，新华保险实现原保险保费收入为648.90亿元，同比仅增长了2.4%。而在2021年一季度，新华保险实现原保险保费收入633.92亿元，同比增长8.8%。
新华保险称，主要是受新冠肺炎疫情持续冲击、营销人力规模缩减等因素影响。
具体来看，2022年一季报公司长期险首年期交保费85.66亿元，同比下降18.3%;续期保费423.64亿元，同比增长8.0%;短期险保费14.30亿元，同比下降41.4%。
赔付方面，赔付支出净额127.62亿元，同比减少9.3%，不过赔款支出及死伤医疗给付33.71亿元，同比增长5.9%。赔付支出减少主要是报告期内的满期及年金给付大幅减少。
退保率方面，2022年一季度为0.6%，对比去年同期的0.5%，上升了0.1个百分点。
因此在死差经营方面可以看到，新华保险也存在着风险。尤其是长期险保险下降幅度较大，这为公司未来一段时期的经营埋下隐患。另外，退保率的提升也在提醒公司要重视潜在的经营风险。
对于保险公司而言，另一个重要指标便是偿付能力。2022年一季度，新华保险核心偿付能力充足率144.19%，同比去年的264.94%下降不少;综合偿付能力充足率239.67%，同比去年的274.28%，也呈现下降。
综合来看，新华保险在利差经营方面遭遇了一季度的挑战。二季度在疫情的影响下，从目前的形势来看，依然并不乐观。再加上寿险行业仍处于客户需求转型的阵痛期，新华保险想要触底反弹，依然任重道远。
虽然在投资方面失利影响了一季度的业绩表现，但如果未来将精力压宝在资管业务上，新华保险未能在低谷期完成转型，那么未来的经营依然还将充满不确定性。因此，坚定经营好保险业务完成转型升级才是正解，不能陷入头痛医痛的陷阱之中。