节能降碳重磅政策发布，新能源板块影响几何？
转自：金融界
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5月29日，国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》（以下简称《行动方案》），对未来两年降碳工作提出具体要求，并对钢铁、石油化工、有色金属、建材、建筑、交通运输、公共机构等行业的节能降碳提出具体方式与目标。
这一方案出台实施，对新能源板块有何影响呢？
《行动方案》传递哪些利好？
从总目标看，《行动方案》展现了我国对推动节能降碳的决心，有望加强市场对老旧产能更新需求兑现的预期。
与此同时，《行动方案》提出新增规模以上工业单位增加值能耗下降3.5%与重点领域行业节能降碳要求，在以往政策的基础上，进一步强化了对工业领域和高耗能领域的约束，政策力度与可触达性进一步提升。
具体到新能源板块，《行动方案》紧扣供需核心矛盾，提出三方面要求。1）进一步提振需求：资源较好的地区在保证经济性的前提下，消纳红线由95%下降至90%，有望带来近100GW的装机空间；到2025年底，新建公共建筑、厂房屋顶光伏覆盖率达50%，城镇建筑可再生能源替代率达8%；新上高耗能项目的非化石能源消费比例不得低于20%。2）供给侧约束落后产能：要求新建多晶硅、锂电池正负极项目能效达到行业先进水平。3）提升消纳能力，突破需求限制：加快建设大型风电光伏基地外送通道及配电网改造、大力发展微电网和虚拟电厂，各地需求响应一般应达最大用电负荷的3%-5%。
供需拐点会到来吗？
以目前产能过剩较为突出的光伏板块为例，其主材环节供需比普遍高于140%，且2024年仍有进一步增加的趋势。鉴于行业龙头普遍现金流充足，且行业的重资产属性使得停产成本较高，龙头停产或退出的意愿较低，供需问题短期或许难以显著好转。
表：光伏主材供需比仍高位增长
具体从光伏主材价格来看，当前硅料价格已跌破龙头的现金成本，行业内已开始陆续出现停产检修，有望阶段性挺价。若后续硅料价格企稳止跌，则有望增强市场对新能源板块供需拐点到来的预期。
图：硅料价格跌破现金成本，其他主材价格趋稳
如何布局新能源板块投资机遇？
“碳达峰”与“碳中和”是我国持续数十年的长期发展战略，各行各业也都将面临持续的演进与变革，不断提升能效、降低排放。对于普通投资者来说，想要把握新能源板块的发展机遇，投资相关指数产品是一个较为便捷的选择。今年2月以来，截至6月5日，中证上海环交所碳中和指数、中证新能源指数涨幅分别达17%、8%，市场关注度不断提升。
中证上海环交所碳中和指数聚焦A股碳中和产业链龙头，是一只综合性较强的指数，横跨“高碳减排”和“深度低碳”两大领域，基于碳减排模型计算碳中和贡献度，分配两大领域的股票样本数量和权重，按照申万二级行业分类，电力、电池、工业金属、光伏设备行业合计占比57%。
中证新能源指数聚焦用电侧绿色低碳龙头以及新能源设备商，侧重“深度低碳”领域，包括涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司，按照申万二级行业分类，电池、光伏设备、电力行业占比79%，集中度相对更高。
目前，市场上有碳中和100ETF（562990）、新能源ETF易方达（516090）等产品跟踪上述指数。
说明：相关素材仅供参考，不构成基金宣传推介或投资建议。