股价波动背后的白酒行业警钟与消费电子新纪元
市场出现了一个很奇怪的现象，被叫做涨得很难看，涨是上涨的涨，原因就是其实大面积的股票都是上涨的，全市场5,000多只股票，有3,000多只都是上涨的，但是最终大家看到说上证指数出现了比较大幅度的下跌，另外就是大家感兴趣更多的一些权重股出现了大幅的下挫，比如说印象非常深刻的就是贵州茅台今天出现了3%左右的大幅下跌。
贵州茅台是谁？2万亿的盘子在a股全部市场拉出来排个头的时候，它几乎就是最大的那一个，所以它的这么大幅度的一个下跌也确实让大家心惊胆战，所以全市场就是一个涨得很难看的状态，那我们回到消费这个赛道来看一下，这个也是前几年被重仓的一个赛道，最近这一两年消费大的赛道是出现了比较大幅度的回调，但是白酒是个例外，白酒在所有的消费品类里面，它的跌幅并不是特别的深，所以最近这段时间是不是会出现一个补跌？我个人理解这个概率还是比较大的，这个对白酒赛道来说是一个双重压力，第一重压力是来自于它本身就是整个的白酒消费，在国内这个容量天花板是在一点一点的下降和降低的，这个大家都是知道的，尤其是低端白酒，现在这个销量上是很大的一个问题，以前的时候大家觉得高端白酒受到的影响比较小，因为毕竟贵州茅台它并不是一个普通的消费品，或许很多年前它是一个消费品，紧接着在众人拾柴火焰高的这个烘托之下，它变成了一个奢侈品。
那么再到后来大家的这个情绪亢奋之后，它变成了一个金融产品，高高在上，所以股价一直也维持的不错，但是情况肯定会发生变化，包括我们说这个事情已经说了大半年的时间了，也一直在给大家做提示，就是当贵州茅台已经长成一个金融产品，那么一旦它的价格维持不住的话，就容易出现大面积的反噬。
所谓的这个价格指的是什么呢？我们看一些指标，比如说它最经典的这个飞天系列的产品，那么它散装飞天的这个零售价是不是能够维持在一个比较合理的水平？那么经过了过去三个月时间，几乎每天我去刷它的价格，整体上来说它是在小步下挫，尤其是在前段时间，他下挫到了一个关键点位，就是2,500块钱一瓶，这个是在零售市场当中大家认为成的一个心理关口，那么2,500块钱就是终端最后得到的这个蛋糕的大小，当你这个蛋糕越来越小，越来越小的时候，就意味着贵州茅台整个的这个利益链当中，大家会产生内部的挤压。这个利益链从贵州茅台的这个酒厂到它的重要的经销商，到它的零售商，一直到它的黄牛党，所有这个链条上面，大家最后能够分到的这个蛋糕的总数是它唆使的这个挤压，那么这种内斗就会出现各种各样的新闻。
那么最近这两天的时候，大家看到就有一些黄牛党坐不住了，甚至跟一些电商的品牌发生了一些冲突，这个我个人理解，可能也仅仅是开始而已，作为一个消费品，过去那么多年成为了江湖上的一个传说，那么积累了太多的大家看不见的库存，那么这种库存一旦释放到这个市场当中，会引发什么？如果现在茅台再不憋出来一个大招，那么这种下降的趋势有可能会加速，除了白酒自己市场当中出现的一些问题，另外一个雪上加霜的二重打击其实来自于整个的消费板块，大家从端午节官方公布的一些消费数据当中是不是能够感受到这种压力啊？那么端午节的数据直到现在为止，它并不是热议的一个焦点，因为数据当中所透露出来的信息并不是特别的热烈，比如说整个的这种旅游的数据，虽然总人数在端午节假期期间同比增长了6.3%，但是从每个人的花销额上面来看，它还没有恢复到2019年的状态，甚至它恢复的这个比例还比不上今年春节的那个状况，所以整体上来说这个数据也没有任何的好消息。
在端午节假期的时候，大家去看一下一些白酒的价格，以茅台为代表，这个价格也没有稳住，其实还是有小步的下挫，那么节假日正好是一个白酒消费的旺季，都没有打出任何热度，那么更不要说恢复到一个日常状态，正好也说一件有意思的小事啊。在4月份的时候，曾经有过一篇文章，叫做掼蛋干倒茅台。最近这两天我发现很多的渠道有人把这篇文章的标题和他的观点全部都摘出来，重新又往里面填了一点其他的素材，把它做了一个洗稿，洗到别的渠道里面，冠上别人的名字，到处在发啊。
就是在这两天的时候，突然之间哪哪都能看到他这个观点，所以这个其实也反映出来的是什么呢？就是我被人洗稿了，我肯定不开心，但是另外一方面换一个角度来看，就是最近这段时间对于茅台的关注，以及对于茅台到底能不能够稳定住它目前的这个价格，仍然维持它这个江湖地位，大家产生了深深的怀疑，所以这样的一些内容到处转发的时候，或许也会对这个标的这家公司会产生潜移默化的一些影响。
至少是情绪上的一些影响，这个也是一个分析问题的一个侧面，也是给大家做了一个提示，对于消费，对于白酒到目前为止还是要保持相当的警惕，尤其要关注一下它价格的这种变动。好了我们再聊回到其他的赛道，今天大家看到消费电子以及消费电子的上游芯片这个赛道表现还是不错的。其实消费电子已经酝酿了很久的一段时间了，它的潜力是有这个实际的基本面的一些支撑的，我也个人理解它不太可能是一个短期的一个昙花一现实的行情，它有更多的一些后劲。
昨天晚上的时候苹果这边开了全球开发者大会，在这个重要的亮相机会当中，大家万众瞩目的是苹果会做怎样的一个改进，把人工智能相关的技术能够大面积的采用到下一代苹果手机和苹果其他的一些产品当中去，最中的效果就是根据官方发布的一些信息跟人工智能的结合是亮点，但是没有那么的惊艳，所以昨天晚上大家看到苹果的股价也没怎么涨，甚至出现了一些下跌，那么很多的朋友就问了。
这个是不是意味着，其实在人工智能真正融入到消费电子这个领域当中还是存在一些困难，或者是还是存在一些低于预期的情况？那么是不是意味着现在大家有点太过于亢奋了？我个人认为这个逻辑是正好相反的，股价说明一切。目前来看，并不是大家对于人工智能的技术产生了怀疑，或者是对人工智能改进这个电子消费品这个品类产生了某种怀疑，而是认为苹果没有做到位，对吧？就是你出来的这个产品和功能没有让大家特别的惊艳，跟苹果产生明显对比的就是最近这段时间从市值上已经超越了苹果的英伟达，英伟达作为人工智能的龙头，那现在的股价是一飞冲天，这个就是一种证明。
就大家现在的整个的兴趣点、关注点、眼球都是集中在人工智能到底能够带来哪些新的体验，新的产品、新的功能和迭代上面，谁在这件事情上做得好，谁的市值和估值就能上去。谁在这件事情上做的不好，不能够超预期，那么谁就甘拜下风，哪怕你是曾经的江湖大哥。另外还有一点，对于苹果目前它的江湖地位虎视眈眈的不光是来自于人工智能这个方向上的一些玩家，其实更多是它原来的竞争对手，比如说像韩国的三星，或者是中国的其他的智能手机生产商。以前的时候大家知道消费电子有点沉闷，就是达到了一个瓶颈期，迭代也迭代不出什么新的花样，所以整体的市场空间、天花板也相对大家都能够看到。但是当人工智能这个技术实现了突破之后，是不是给原来沉闷的竞争格局带来了一些新的游戏的刺激点啊？就是实现追逐，甚至实现弯道超车，在当下好像变成有可能的一件事情，所以在这样的一个状况之下，大家只能是继续在这个方向上下重注，下更大的投入，来寄望于下一个阶段能够成为胜者。
那么在消费电子这个领域当中，我们说它整体由于这样的一个基本面，技术层面上发生了重要的一个转变，所以它跟以前的时候我们看到的因为概念或者是因为一些主题的炒作所引发的一些短期的昙花一现式的这种行情不太一样，它酝酿多时，那么它的持续的时间我个人理解可能也会更久一些。
消费电子既包括终端产品，也包括配套商，也包括它上游的芯片制造商，那么接下来我们再来看一下整体的光伏这个赛道，光伏最近出现了一些重要的新的变化，一方面是我们新闻解读当中跟大家点到过的政策确实在协调整个的产业怎样去克服产能过剩这个关键性的问题。
另外还有前两天我们在新闻解读当中给大家点到的就是南方的一个城市赣州，这边有一些光伏厂的龙头公司，根据内部的消息已经开始主动的缩减产能，包括有一些工厂直接停工，员工这边也是做了长时间的放假，这一步非常之困难，因为作为行业当中的龙头玩家，大家都是咬碎了牙坚持了很久，希望看到最后的曙光。
那么在最后这个时间节点来临的时候，反倒是需要自砍一刀，砍掉很多的产能，丧失掉一些市场的份额，所以这个非常之不甘心，但是没有办法，这个必须得有一些玩家首先这个表明态度，作出决定往后退一步，这个是最近这段时间看到的另外一个实质性的动作。那么今天还有一个信息，就是在上海开的一个会议当中，我们看到光伏行业的一些龙头玩家，这个地方我还是不能够点名，就是一些龙头玩家，这个是大家基本上都知道的一个上市公司，那么他公开呼吁政府能够伸出一把手，希望政府干什么呢？就是帮助企业去避免出现过度竞争。
这个表态很有意思，曾经在三四个月之前，很多光伏的龙头公司还是自信满满，认为说政府你引导可以，但是不要插太多的手，那么最好还是通过这个市场的方式大家竞争，打完价格战之后自然会出清掉一批的玩家，那么剩下的就是胜者为王。但是现在这个主要的一些玩家，一些公司的这个董事长也出来呼吁说政府能不能在这个地方去采取一些手段，避免过度竞争。我个人理解这个地方的呼吁应该特别指向的是一些地方政府，一些地方的国企在搞这种光伏电站建设的时候，你不要把招标的价格压得那么低，压到说大家吐血的状态，拿到订单就亏损，最后就发现只是陪太子读书，自己什么都没有留下来，所以整个行业的生态会变得越来越恶化，那么所以有这样的一个光伏龙头的头部玩家出来呼吁，就是你能不能够在一些大型的项目电站方向上，你要考虑到整个产业链的利益啊。
不要把大家都玩到最后鸡飞狗跳，或者七零八落，整个产业也会衰败。那么这样一个态度的变化，我们看到的是什么呢？就是过去这一个月的时间已经集中的释放了，来自于政策，来自于行业内部的实质性的动作，以及行业内部和政策的互动方向上都出现了一些变化。这个是不是会形成某种合力？这个合力能够帮助整个产业翻过产能，过剩这座大山啊。
现在光伏这个行业是杀得一片血红，视野遍地，但是这种波动性非常大的周期性的行业，往往是在大家最惨烈的时候，那么越来越接近于它的底部，所以你不能够预言它的底部到底最终是在某年某月某日出现，但是我们说可能已经无限的去接近于它的底部。
聊完这个行业，我们最后再稍微点一下，房地产今天是出现了1%左右的下跌，那么也让很多人再次怀疑我个人的理解，这个其实没有超出任何预期，因为上周五的时候这个板块是一飞冲天，整体的涨幅是4%到5%，所以在今天一开盘出现这样的一个下跌也是正常的，略微的回调过热了之后，脑子总要冷静一下，但是随着整个的政策的第二轮的子弹再一次的上膛，再次打出去，加上说整个的一二线城市成交量出现了明显较于5月份的回暖。所以这个板块或许会出现一个短暂的支撑，当然这个都是个人的观点，仅供大家谨慎参考。