在上市公司报喜鸟公司中，股权质押的风险是什么？
上市公司在选择进行股权质押的行为本身就有风险存在，且报喜鸟自2010年开始至今实施了18次股权质押的行为，且实施的比例呈现越来越高的趋势，给公司带来相应的风险是难免的。
在此部分依据报喜鸟公司的市场反应和相关的财务数据对其面临的风险进行总结分析。具体风险为股价下跌的风险、股票流动性减弱的风险、控制权转移的风险以及股价下跌带来的公司价值受损风险。
股价下跌的风险
实施股权质押后公司面临的市场相关风险最主要的就是因为股价的变动引起的潜在损失的风险，相应的股价波动的起伏大小也决定了市场风险的大小。
以报喜鸟的几个时间点前后十天的股价以分析股价的变动及市场风险，第一个时间为2014年7月30日，这是报喜鸟第一次股权质押比例超过50%，第二个时间点为2017年12月28日，此时间点是报喜鸟进行股权质押比例最高的一次，和2018年12月17日及2019年5月16日，距离现在时间较近的两次，且2018年在高比例质押间相对比例较小，也是公司进行高比例股票质押的一个表现。
报喜鸟在7月30日进行股权质押之前股价处于上涨的趋势，并且在7月30日股价达到最高，由于股权质押的实施，对外传递出利空信号，就造成了股价下跌的结果，虽然股价下跌幅度较小且股价呈现平稳状态，但是股价在股权质押的3日内没有回升。
明显发现报喜鸟在这一个时间段的股价在2017年12月28日是最高的，在此日之前报喜鸟的股价是呈现上涨趋势的，在12月28日宣告进行股权质押起，报喜鸟的股价都是低于12月28日的股价，在发布的股权质押公告中，大股东吴志泽质押的了自身70%以上的股份，而这种情况对于信息了解不全的外部利益相关者来说，无疑是一个负面信息，因此出现了股价下降的现象。
第三个时间点2018年12月17日，在该时间点实施的股权质押的比例相对较小，但是也说明一个现象就是大股东将股权质押出去了，还未赎回此时质押的股权较低也能够说明股权质押比例较高。
由于股权质押在之前就已经达到较高的比例，所以股价会呈现反复波动。在吴志泽进行股权质押之前虽然股价有涨有跌，但是股价一直平稳在3.7元左右，但是自2019年5月16日起，报喜鸟的股价呈现很明显的下降，并且下降的幅度较大，而且对比两个时间点能够发现在此时间段的股价相较于第一个时间段，股价下降的幅度更大。
2010年第一次进行股权质押时的股价达到7元左右，而这两个时间段的股价均在3-4元之间，股价下跌得严重，股价下跌在一方面能够体现出股市的动荡，在另一方面也能够体现出公司的价值减少。
所以在报喜鸟实施股权质押以来，股价下跌严重，对报喜鸟来说也面临着比较严重的市场风险。
流动性减弱的风险
判断股票的流动性是根据完成大宗的股票所需的最小化成本、完成速度的快慢等。而股票流动性减弱的风险大多都是因为股票价值的下降等变动情况导致。依旧是根据以上时间点进行分析。
由于股价下降幅度较大，跌破了外部投资者的可接受的底线，会使得越来越多的投资者将自身持有的股票进行抛售，但是由于股价下滑，没有其他投资者愿意买入被抛售的股票，就形成了交易数量下降的结果，因此导致股票二级市场难以流通。
由于股权质押的比例相对来说较高，虽然没有达到平仓线和停牌整顿的后果，但是风险的存在使得报喜鸟的股票流动性相较于之前的时间是减弱的，具体两次的时间段股票的交易情况如下列表格所示：
在股权质押行为公布的期间内，交易量出现了大幅度下滑的情况，成交额也相应地下降，在股权质押前报喜鸟的股票成交量和成交额都趋于平稳的状态，且在股权质押后两三天成交量都没有上涨的趋势，在第四天成交量和成交额开始有所回升，但是依旧达不到之前的状态，依旧时下降的状态。
股东侵占公司利益的风险
根据对报喜鸟的股权质押行为进行详细研究能够发现，该公司进行股权质押大多是为了企业的发展，但是还发现有的是为了个人借款而提供担保的情况。
自上市以来报喜鸟公司进行股权质押获取融资的规模来看，其规模较大但是获取的资金运用没有严格的规定，这种情况也使得上市公司控股股东在使用所获取的资金没办法对其采取严格的监管，有可能资金就进入了与股东有关的第三方企业中，很有可能控股股东实施股权质押以达到利益侵占的目的。
对于上市公司来说，股权是其宝贵资产，其大股东却拿来作为借款的担保，为自己取得所需个人资金，在经营业绩不良下，这个举动的背后可能就是为了侵占公司的利益。
在频繁利用股权质押为获取资金提供担保，会出现股东的现金流权和控制权进一步分开的结果，但是在其具有的股权价值已套现，在这种情形下可以补偿一些损失。
股东侵占利益伴随的成本较低，会导致大股东从公司中获取不正当的利益。所以报喜鸟实施股权质押在本质上会带来更深程度的代理问题，以至于更方便实施利益侵占行为。
目前，大股东吴志泽和吴婷婷都为了获取个人资金需要实施了股权质押行为。报喜鸟大股东为了个人资金需求的原因将持有的股权作为担保而进行高比例的股权质押行为，通过质押股份方式获得了现金，同时还保证了对公司的控制权不受到影响，只需支付现金流的相关费用就可以获得所有的控制权收益，从而出现侵占公司利益的结果。
股价下跌带来公司价值受损的风险
上市公司想要获取融资不仅可以通过股权质押的方式，还可以在银行信贷获取融资，在融资方面具有便利性，有一部分公司因为融资的便利从而实施大规模并购，实施激进的投资，当公司的资金链不能匹配及时，就会导致严重的财务风险，从而使股权质押获取融资方式的安全性受到影响。
当实施股权质押时，会有消极的信息传递到外部市场，就会带来股价下跌的结果，如果跌破了平仓线，就会被动平仓，股价继续下跌；如果没有跌破平仓线的情况下股价下跌，就会使公司的价值受损。
报喜鸟的大股东在保证了其自身的控制权地位的同时又获取了所需资金，在短期时间内给股东带来了好处，但是如果报喜鸟股东做不到按期赎回股票，质权人为避免自己的利益不受到威胁，可能会强制处理抵押标的物。
在这种情况下就会引发市场恐慌，外部投资者为了保证利益就会将持有的股票抛售，就使得报喜鸟的股价短期内下降。虽然报喜鸟的股价并没有跌破平仓线，但是也导致其公司的价值受损了。