【山证电子】行业周跟踪--全球智能手机市场景气复苏，建议关注消费电子产业链投资机会

2024-09-12 09:00:41 - 市场投研资讯

投资要点

市场整体：本周（2024.09.02-09.06）市场普遍下跌，上证指数跌2.69%，深圳成指跌2.61%，创业板指跌2.68%，科创50跌4.58%，申万电子指数跌5.27%，Wind半导体指数跌5.14%，外围市场费城半导体指数跌12.22%，台湾半导体指数跌3.74%。细分板块中，周涨跌幅前三为其他电子（-0.42%）、光学光电子（-2.22%）、电子化学品（-3.37%）。从个股看，涨幅前五为深圳华强（+61.05%）、伟时电子（+61.05%）、科森科技（+60.90%）、新亚制程（+56.10%）和好上好（+18.86%）；跌幅前五为：智动力（-22.71%）、胜宏科技（-19.75%）、沃尔核材（-18.43%）、晶赛科技（-18.09%）和奋达科技（-16.84%）。

行业新闻：第二季供应链急单助力晶圆代工利用率，全球前十大晶圆代工产值季增9.6%。2024年第二季度全球前十大晶圆代工厂产值较上一季度增长9.6%，达320亿美元，主要受益于中国618消费季、已回归健康水平的消费性终端库存和AI服务器需求。预计下半年智能手机和PC/NB新品发布将推动主芯片与周边IC需求，AI服务器相关需求也将持续增长，第三季度产能利用率改善，晶圆代工产值有望进一步增长。2024年第二季度，全球智能手机市场展现复苏趋势，出货量预计增长5%至12亿台，主要受益于新兴市场。高端手机市场持续增长，苹果、三星和华为在高端市场保持领先，苹果占62%市场份额，三星GalaxyS24出货量同比增长35%，占22%。华为Pura系列同比增长80%，占9%。AI手机渗透率预计2024年将达17%，苹果以1800万台出货量占51%市场份额。折叠屏手机出货量同比增长3%，预计2024至2028年将以30%年复合增长率持续上升。5G手机2024年占比将达到67%，预计到2028年将达87%。2024年7月份全球半导体市场销售额达到513亿美元，同比增长18.7%，月销售额连续第四个月增长,市场持续复苏。美洲销售额同比增长40.1%，中国和亚太地区分别增长19.5%和16.7%，而日本和欧洲则下降0.8%和12%。产业数据表明半导体周期性衰退已触底，未来几年将受益于高带宽内存、全环绕栅极晶体管和先进封装等新技术及人工智能的推动，预计2030年市场规模将达1万亿美元。特斯拉计划明年在华推出FSD，但仍有待监管批准。特斯拉人工智能团队于9月5日宣布，预计在2025年第一季度在中国和欧洲推出完全自动驾驶（FSD）系统，但仍需监管批准。2024年，特斯拉FSDV12上线并在北美大规模推送。FSDV12自动驾驶升级为从感知到车辆控制的“端到端”神经网络，训练算力+数据成为核心壁垒。特斯拉FSD从初期版本迭代至V12，其技术革新主要在于架构的重构——端到端架构的引入。同时，特斯拉FSD系统的持续迭代，标志着其自动驾驶技术正步入一个数据驱动的快速发展时期。

重要公告：【澜起科技】拟向激励对象授予454.10万股限制性股票，占公司股本总额的0.40%，激励对象为公司的技术（业务）骨干。【长信科技】拟向不超过61名激励对象授予限制性股票，总数量不超过3,376万股，约占公司总股本的1.38%，激励对象包括公司董事、高级管理人员、对公司经营业绩有直接影响的其他核心管理、技术和业务骨干。【鹏鼎控股】2024年8月合并营业收入为人民币367,454万元，较去年同期的合并营业收入增加25.56%。

投资建议

从全球前十大晶圆代工厂产值的显著增长可以看出，消费电子和AI服务器的强劲需求正在推动行业复苏。临近苹果、华为两大消费电子品牌新品发布，一方面，受益于行业需求周期复苏，另一方面，随着AI技术的不断深入应用，消费电子领域将迎来新的增长机遇。短期建议关注消费电子产业链投资机会，长期建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI手机元年带来的换机潮和硬件升级机会。

风险提示：下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。

【行情回顾】

市场整体行情

本周（2024.09.02-09.06）市场普遍下跌，上证指数跌2.69%，深圳成指跌2.61%，创业板指跌2.68%，科创50跌4.58%，申万电子指数跌5.27%，Wind半导体指数跌5.14%，外围市场费城半导体指数跌12.22%，台湾半导体指数跌3.74%。

图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅