【万联策略丨策略跟踪】北交所8个行业中报实现利润增长
（来源：万联证券研究所）
投资要点：
l2024H1北证A股营收与利润同比下降：已披露2024年中报数据的北证A股上市公司业绩同比下降。从营收情况看，北证A股中报营收较2023H1回落11.16pct至-7.02%。从利润水平看，北证A股中期归母净利润同比减少19.44%。
l2024Q2单季度北证A股营收降幅收窄，利润负增长：从单季度业绩表现看，营收方面，2024年二季度北证A股营收同比降幅收窄，较2024Q1回升4.0pct至-5.15%。盈利能力方面，2024年二季度北证A股归母净利润同比增速较Q1下行9.98pct至-23.75%。
l北证A股ROE表现相对较好：横向比较看，2024H1科创板营业收入实现正增长，创业板指营收较去年同期小幅回落，北证A股营业收入较2023H1回落11.16pct。利润方面，2024H1创业板指归母净利润延续上行态势，北证A股和科创板净利润同比下降，其中北证A股和科创板归母净利润较去年同期分别回落19.44%和25.00%。ROE方面，北证A股表现较好，2024H1北证A股ROE虽不及创业板指，但明显高于科创板。
l北交所8个行业中报利润实现增长：2024年中报北交所共有申万一级行业23个，其中美容护理、交通运输等8个行业归母净利润实现正增长。计算机、通信行业利润同比降幅较大。根据披露的中报业绩情况，美容护理(147.27%)、交通运输（97.04%）归母净利润同比增速位居前列，计算机(-129.83%)、通信(-79.67%)、环保(-74.59%)、传媒(-69.63%)归母净利润降幅较大。
l投资建议：从2024中期业绩情况看，与2023年同期相比，北证A股营业收入和归母净利润有所下降。从单季度业绩表现看，2024Q2北证A股营收同比回落、盈利同比下降。横向看，从营收和归母净利润两个指标比较，北证A股表现均不及创业板指，从ROE看，北证A股ROE表现优于科创板。分行业看，北证A股美容护理、交通运输等8个行业归母净利润实现正增长，计算机、通信行业则降幅较大。从配置角度看，随着发展新质生产力等目标推进，科技创新及相关成果转化将加快，北交所上市公司成长性有望进一步显现。
l风险因素：监管政策变化；国内经济增长不及预期；企业盈利修复偏慢；地缘政治风险加剧。