华泰小课堂——利率债、信用债傻傻分不清楚

由于今年来权益市场整体表现一般，债券型基金相对稳健的产品属性自然而然吸引了更多投资者，不禁成为了市场的“网红产品”。对于今年债券型基金的火热，很多小伙伴也都跃跃欲试，想要投身于债券基金市场。但不看不知道，一看吓一跳，原来债券型基金品类如此繁多，名称各异，什么“利率债”、“信用债”啊，看得大家头昏眼花，真是傻傻分不清楚啊。

但别急，为大家排忧解难的小编，今天就从利率债、信用债这两大债券主流分类开始，和大伙聊一聊它们的不同之处吧。

首先，科普一下两者的基本概念。

什么是利率债？

利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据等。利率债的特点在于其发行主体有国家信用作为背书，基本没有信用风险；但其价格是会受利率变动影响的，比如长短期利率、通货膨胀率和流通货币量的变化等。

什么是信用债？

信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券；常见有企业债、公司债、短期融资券、中期票据等。信用债的价格除受到实际利率影响外，还受发行主体信用状况的影响，如果发行人经营状况不理想，可能会导致债券价格降低，情况严重的债券还可能违约。一般来说，信用评级越高就意味着违约风险越小，利率也就越低，反之亦然。

其次，讲一下利率债和信用债的区别。

1、债券品类不同。

虽然利率债与信用债同为债券，但它们各自的身份标签也是各有差异，分属于不同的债券品类。

利率债主要有国债、政策性金融债、央行票据以及地方政府债。

与利率债不同，信用债在发债主体的资质上还是有差异的。信用债主要是企业债、公司债、短期融资券、中期票据等品种。

2、风险性不同。

一般情况下，信用债相较于利率债的风险要高。

因为利率债是由中央政府、各地方政府、政策性银行和央行等机构发行，有国家信用作隐形背书，一般体现为国家信用，所以信用风险极低。一般没有信用违约风险，但其价格会因为市场变化而产生波动；

而信用债的发行主体包括一般企业上市公司、城投平台、银行等其他金融机构，由于发行主体资质差异，导致主体隐含着信用风险也会有所差异，因而产生了一定的信用利差，可能会面临发行主体不能按时足额还本付息的信用违约风险。

简单来说，利率债相对于信用债来说，通常会给人“背靠大树好乘凉”的感觉。

3、流动性不同。

一般情况下，利率债相较于信用债流动性更强。

在二级债券市场上，通常参与利率债交易的机构较多，日均交易笔数相对也较多，因此买卖价差相对较小；反观信用债，通常它的买卖价差较大，全天成交笔数也较少。

当债券市场行情下行的时候，利率债相较于信用债具有更强的流动性，更容易及时卖出止损；而信用债可能会出现流动性骤降，难以止损，从而导致亏损幅度较大的情况。

最后，大家关心的问题来了！

既然信用债的风险性比利率债大、流动性又比不上利率债，那么是不是它的收益性也会稍显逊色呢？

其实不然。因为利率债的收益率主要受基准利率影响，所以利率债的票面利息会比较低。而信用债的价格不仅受到实际利率影响，还受发行主体信用状况的影响，信用债的投资者需要额外承受发行主体违约的信用风险，基于这部分风险的承担，因而也会对信用债在收益上进行相应补偿，一般情况下，信用债的票面利息要高于利率债，对于信用债而言，信用风险越高的信用债，收益率也就越高；反之信用风险越低的债券，其违约的可能性越低，它的收益率也会越低。

温馨提示

综上，我们可以了解，其实利率债和信用债各有千秋，但具体的选择对于我们想要投资债券型基金的小伙伴们来说却是缺少了那么一些专业功底。毕竟债券基金底层资产的“调研”也是一件需要经验和专业度的事，当然其中不乏还需要具有宏观经济视角，所以小编觉得，不如考虑把专业的事交给专业的人去做，让自己站在巨人的肩膀上进行投资，它不香吗？

说了这么多，您对此又有哪些不同的看法呢？记得下方留言给小编，说说您的理由哦！

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