【🧧答题红包】美联储下周降息概率下降
（来源：汇添小微）
今日市场高开低走，涨跌分化。上证综指下跌0.17%，沪深300下跌0.43%，中证800下跌0.42%，中证500下跌0.41%，创业板指下跌0.42%，中证1000下跌0.38%，全A成交额约0.52万亿元，较上日增加0.02万亿元。风格上看，金融、稳定表现较好，成长、消费表现较差；分行业看，表现相对靠前的是：煤炭（1.22%），银行（0.7%），电力设备及新能源（0.56%）；表现相对靠后的是：电子（-1.08%），医药（-1.1%），食品饮料（-2.42%）。
数据来源：wind
近日要闻
01
一是央行表示，法定存款准备金利率还有一定下降空间，提振市场情绪。央行货币政策司司长邹澜9月5日在新闻发布会上表示，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约7%，还有一定下降空间。中国人民银行将根据经济的恢复情况、目标的实现情况和宏观经济运行面临的具体问题，合理把握货币政策调控的力度和节奏。
02
二是美国8月核心CPI超预期，美联储下周降息50bp概率大幅下降。美国8月CPI同比上涨2.5%，远低于之前一个月2.9%，核心CPI同比增长3.3%，环比增长0.3%。尽管CPI同比下跌，但核心CPI的环比上升提醒美联储“通胀上行的尾部风险”尚未根除。因此，市场对于9月FOMC会议降息50bps的预期大幅下调，根据芝商所期货显示，最新市场预期降息25bp概率在90%，而一周前仅为60%。
数据来源：美国劳工部
市场观点
上周宽基指数再度下跌，打消市场在8月底放量反弹后关于指数企稳修复的期待，当前市场的悲观预期已经“冰冻三尺”，后续可能较难像年初2月份修复一蹴而就。但没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临，当前指数估值、两市成交、市场情绪均已处于历史极低水平，对于市场长期表现可以更乐观一些。回顾过去每轮A股市场反弹前均有一段难熬的阶段，且低位呈现出“政策→市场→经济→盈利”的演变过程，市场低位大多位于政策低位和经济低位之间。一般而言，从政策低位到市场低位大致间隔2-3个月，再到经济低位是大约4个月时滞，但究竟哪个政策能够到位有一定后验视角。当前市场认为政策始终低于预期，政策低位或仍未出现，但从二季度以来，新国九条、517地产新政、7月降息10bp、两新政策加码，各领域政策举措均未缺席，但后续效果目前看不强，究其原因或在于中国已经由出口拉动、投资拉动型经济转向消费内循环为主的经济结构，而私人部门资产负债表受损以及持续通缩环境下，经济的内生性需求较弱，在政策不强刺激以留下长期风险的前提下，逆周期政策落地的实际效力受限。在此情形下，政策低位或已经出现，但本轮市场低位或在经济低位之后，其原因便在于市场对于政策信心不足，在看到明确经济企稳拐点以前，反弹的延续性不强或多为波段操作。因此，未来两周8月经济金融数据公布是经济运行现状观察的窗口期，在极低的预期下，若有超预期领域，或催化市场情绪修复。
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六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。