交银理财董事长张宏良:“稳”字优先 把最合适的价值给最合适的客户
转自:上海证券报
上证报中国证券网讯(记者孙忠)10月22日,交银理财董事长张宏良在全球财富管理论坛2023上海苏河湾大会上表示,银行理财产品需要进行差异化定位而不是做全能赛手,即把最合适的价值提供给最合适的客户,才是践行“以投资者利益为优先”的正道。“稳”要成为交银理财专业服务的第一标签。
净值化下的表外代客理财涉及流动性、安全性、波动性、收益性四个方面的平衡。除了十分重要的流动性外,安全性、波动性、收益性这三个方面同时都要,是不可能的,即投资中的“不可能三角”。
张宏良表示,部分银行理财客户对于产品要求是“既要、又要、还要”,形成这个现象的原因是多方面的。在银行理财产品中,为短期竞争追求规模,往往出现以同业同类产品而非产品基础资产结构、市场情况作为定价基准锚的现象,从而使得业绩基准失真,或者说“理财产品业绩基准设定存在一定范围内偏高的情况”。为追求偏高的业绩基准,产品投资杠杆、久期安排不乏呈现出“死多头”的特征,当产品净值遭遇大幅波动甚至“破净”的时候,又简单以“买者自负”一言以蔽之。
“尊重规律,进行差异化定位而不是做全能赛手,即把最合适的价值提供给最合适的客户,才是践行‘以投资者利益为优先’的正道。”张宏良认为。
基于尊重规律原则,交银理财差异化定位正努力成为低风险、稳健投资服务的专业型品牌供应商。
张宏良表示,通俗的说,“稳”要成为交银理财专业服务的第一标签。基于这一基础定位,公司构建“721”产品体系,70%的产品定位于低波动、安全性高、收益稳定,20%的产品定位于中低波动、安全性较高、收益中高的产品,10%的产品聚焦创新驱动。这种布局既有能力建设周期因素,更有从尊重规律出发的考量。
据悉,为实现这一目标,交银理财的实践是在“1+3”框架下,即期限选定后,做好产品安全性、波动性、盈利性的平衡。从产品类型上看,摊余成本法产品由于其估值方法特点,可以直接满足投资人“稳”的诉求,即没有波动性。但安全性和收益性在一开始就要进行选择、平衡。目前交银理财的做法是将“安全边际高”作为首选,适当牺牲收益性,努力提供放心但并不激进的服务。为达成这一价值贡献,交银理财实现了量化评估为主、动态更新完善的“行业、区域、内评、主体”四大维度的单一风险限额管理,并结合评估指标变化,实施动态更新完善。