如何做大“科创金融”？合并后的上海科创集团将有“大动作”
“当前芯片半导体投资尤为火热，资金涌向芯片赛道，终归利于行业发展。”
在上海科创中心建设和上海国际金融中心建设的背景下，“科创金融”成为重要交汇点。上海科创集团与浦东科创集团组建成新上海科创集团，管理规模达1200亿元，培育科创板上市企业54家，是上海科创金融生态建设的主力军。
上海科创集团党委书记、总经理傅红岩表示，伴随着中国创业投资生态从无到有，上海科创集团始终坚守硬科技投资。科创板的推出带来了“及时雨”，也证明了国有创投投资布局的眼光。未来上海科创集团将发力市场化母基金，进一步撬动社会资本力量，搭建科创金融生态，进行市场化机制改革创新，探索职业经理人制度，培养专业化投资团队，进一步释放国资活力和动力，助力实现科技强国。
架起“科创金融”流通桥梁
资本市场发展至今已有30年，创业投资生态也逐渐建成并丰富。作为行业发展见证人和建设者，上海科创集团党委书记、总经理傅红岩感慨道，中国创投生态体系经历了长期的发展过程，伴随着资本市场改革开放，“募投管退”环节加速流通，创投资金体系越来越活跃，市场投资主体和创新主体不断涌现。
对于上海科创集团而言，科创板的推出带来了希望和激励。那些尚未盈利、长期投资的硬科技企业通过上市、再融资等方式获得补血机会，陪伴企业长达数十年的国资也获得退出之门。
截至当前，重组合并后的新上海科创集团资本管理规模将超过1200亿元，累计直接投资项目超过360家，参股创投基金超过160家，参股基金投资项目超过1800家，培育科创板上市企业54家，包括中芯国际、中微公司、芯原微、安路科技、翱捷科技、泰坦科技等科创板标杆企业。
“当前芯片半导体投资尤为火热，资金涌向芯片赛道，终归利于行业发展。”上海集成电路产业投资基金（上海科创集团牵头组建并管理）总经理陈刚表示，芯片半导体曾在2004年至2014年间“很冷”，不受资本追捧，行业发展也缓慢，国资在冷板凳上长期坚守很是艰辛。科创板为投资资金提供退出渠道，形成良性循环。
调动国资力量精心培育
刚刚登陆科创板的南模生物，是上海科创集团坚守“投早、投小、投硬科技”理念的典型案例，集团早在2001年对南模生物进行投资，至今仍是其背后第一大机构股东。20年陪伴过程中，集团结合自身资源优势，针对企业不同发展阶段，提供全方位的助力支持。
据介绍，投资南模生物后，集团利用自身的资源和产业优势，积极为其导入资源和提供增值服务。在南模生物的模式动物产品和服务进入市场后，集团积极为其引入产业链上下游合作方和新投资方，助力形成产业链间的良性互动。南模生物科创板上市前，集团深度参与上市方案设计，从国资确权、专利技术归属、券商推荐、辅导备案到过会注册阶段提供全程支持，助力其不断成长为具有上市潜力的优质公司，并成功在科创板上市。
除了股权投资，上海科创集团形成了“投贷孵保引合”一体化业务发展模式（“投”是指投资，“贷”是指贷款，“孵”是指孵化，“保”是指担保，“引”是引进人才、资金、技术，“合”是合资、合作、合营），根据企业发展阶段的不同特点，运用金融产品进行精准扶持，依托物业空间进行投孵联动与投招联动，旨在为小微企业提供覆盖全生命周期、全产业链的科创金融服务。
国资要发挥好自身热量，需要成体系的“打法”。为了进一步增强国有创投资源的集中度，2021年12月23日，上海市委市政府决定，整合市区两级资源，将上海科创集团与浦东科创集团进行联合重组，组建成新上海科创集团，构建市区联动、重塑生态、优势互补、错位发展的上海创投新版图。
如何理解重组后新版图的含义？傅红岩认为，发挥市区联动功能，实现共享互动，发挥资源优势；围绕“重塑生态”调整今后主攻方向，坚守国资投资阵地；把握浦东前沿优势，借助市科创平台优势，补齐招商引资短板；关注两家投资项目特色，发挥“海望资本”赛道优势，形成错位发展格局。
据悉，重组后的上海科创集团将整体打造“一体两翼”的业务发展新格局。“一体”指的是，以产业投资为主体，打造集天使基金、产业基金、并购基金、母基金、S基金、美元基金于一体的科创基金群，聚焦硬科技产业，按“产业×地域”模式，从上海向全国矩阵式发展。“两翼”指的是，以科技金融和创新综合体为两翼，构建全生命周期、全链条，投资、贷款、担保联动发展的投资生态圈。
“资本+机制+人才”壮大能量
科创金融是上海科创中心建设和上海国际金融中心建设的交汇点，上海科创集团将进一步做大科创金融，努力成为创新的发动机、创业的孵化器、科创金融生态的建设者，甚至是生态链、生态圈的链长和圈长。
上海科创集团承担政府功能，又要参与市场竞争。如何释放国资活力？上海科创集团下一个重大动作就是积极推动实施市场化改革，加快市场化投资平台的做大做强，进一步激发企业内生活力动力。上海科创集团提出“2+2”生态战略，提高上海科创和浦东科创合并效率，并重点推出海兴资本和海望资本。作为市场化机制创新载体，海望资本已“先行一步”，短短一年内已成功发起组建7家基金。
“上海科创集团承接政府和市场之间的桥梁，坚持投资硬科技赛道的基因，发挥市场敏感性，做政府没法做、市场没能力做的事情。”据傅红岩透露，资本无法做“无米之炊”，提升产业集聚度还是要做大盘子、做大平台、做大生态圈，上海科创集团将来要发起组建体现上海能级和水平的市场化母基金，基于对政府战略布局和产业生态深刻的理解，通过吸引撬动社会资本，培育搭建产业生态，提高科技成果转化率，释放科技生产力。
结合国资“高信任度”“资金量大”等特点，傅红岩还总结出“微笑曲线”投资策略，致力于创新生态培育和产业能级提升。我国早期阶段投资制度还不够健全，市场投资人理性决策有限；在偏后期阶段，企业发展有整合重组需求。因此，国资可以在这两端发挥独特力量，弥补市场不足。
傅红岩强调，上海科创集团肩负国家战略，“咬定”硬科技投资，瞄准产业链的最上游、价值链的最顶端、技术体系的最底层，发挥投招联动优势，以集成电路、生物医药、人工智能等三大先导产业为重点，进一步增强上海先导及重点产业的集聚度。上海是长三角一体化的龙头，上海科创集团立足点要更大更高，推动长三角一体化建设进而引领辐射全国。
在引进人才方面，傅红岩认为优秀的投资人必定“身经百战”，对产业、项目的敏锐度也是基于其在投资一线的长期积累。上海科创集团将探索职业经理人制度，打通职业上升通道，创新人才激励机制，塑造企业文化，造就一批真正能在市场上打胜仗的人才。
