市场再创新低 跌跌不休原因何在？

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市场再创新低 

跌跌不休原因何在？

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1月22日，市场全天低开低走，三大指数均跌超2%，再创调整新低。截至收盘，沪指跌2.68%失守2800点，深成指跌3.5%，创业板指跌2.83%。4只规模靠前的沪深300ETF今日成交额保持强劲，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF今日成交额分别达到151.13亿、92.01亿、67.41亿、66.82亿，4只沪深300ETF合计成交额377.37亿。沪深两市今日成交额7940亿元，较上个交易日放量1274亿。盘面上，银行、券商等金融股相对抗跌，CPO概念股开盘冲高，“华字辈”概念股继续活跃，游戏、传媒股展开调整，旅游等消费股集体走弱。市场无上涨板块，拼多多、传媒、数据要素和鸿蒙概念等板块跌幅靠前。总体上个股跌多涨少，近5200只个股下跌。

Wind数据显示，北向资金尾盘竞价出现抢筹，全天净买入10.47亿元，终结连续6日净卖出态势；其中沪股通净买入7.39亿元，深股通净买入3.09亿元。

【资金流向】

【机构论市】

申万宏源证券认为，目前市场面临的问题可以概括为：中期需求弹性供给不足，供给释放压力显现+短期筹码结构修复缓慢，市场定价边际改善的资金力量仍偏弱。反攻仍有待积极因素累积。

中信建投证券指出，资金面负向正循环造成的恐慌情绪导致市场出现超调，从A股历史看，因为资金和情绪造成的快速调整往往是市场的最后一跌，值得注意的是，基本面上近期部分高频经济数据有所回暖，一旦有利好催化，市场随时将展开反弹，短期关注业绩预告指引及景气边际催化方向。

后市怎么走？

国盛证券指出，技术面看，沪指当前处于所有均线下方，是否见底仍有待确认。总体看，两市指数弱势结构未改，上周四虽有主力资金护盘维护权重，但更多的是一种托而不举的形态，指数仍需时间磨底，短期或存超跌博弈机会，但以快进快出为主。

国泰君安认为，A股底部特征正在接近，但目前的掣肘在于缺乏预期上修动力，指数预计以震荡磨底为主。短期蓝筹股机会仍在低风险特征的低估值、高股息、稳定现金流板块；小盘股机会不在A股主板，在改革预期更强、交易优势更好的北交所。

光大证券指出，从估值指标来看，当前沪指具有较高的性价比和安全边际。因此，当前上证指数或已处于底部区域，下行空间相对有限。1月若货币政策进一步落地，叠加1月金融数据有望实现开门红，市场有望逐步冬尽春来。

今日“袁”说

看点一：

上证月线六阴市场积重难返

今天上午直接低开并出现了一路下跌，应该说股民再次领略了趋势的力量。实际上市场的趋势，无论是周线还是月线，去年7月之后就是一个下行的状态。不出意外的话，本月将是上证指数连续第六个月阴线，创造了上证指数有史以来第一个纪录。

看点二：

多头策略或应另辟蹊径

上周很多媒体兴奋地报道相关ETF出现放量的情况，我不知道大量买入ETF的是谁，但如果真的是某队买入的，不值得兴奋！大量买入相关指数ETF确实可以推高ETF的价格，但是由于是在交易所市场买卖的是ETF，对ETF成分股是不存在推高作用的，而抛出ETF的人拿到钱或许并不会留在市场中，所以真正专业的做法应该去基金公司申购，由基金公司拿了某队的钱去买入指数成分股，某队锁定ETF不卖出，市场才会稳定。

看点三：

情绪到达冰点空方警报未解除

上周相关媒体开始讨论雪球爆仓的问题，只要这件事情是存在的，那么他就是一个随时会爆的雷。明知道有雷，机构此时此刻会干什么？你能苛求他们奋不顾身入场吗？今天中证500和1000今天跌这么多，基本雪球都敲入了。明牌的雷爆掉，行情才会回归平静。技术上，还是觉得上周的“大长腿”K线说明市场初步见底，但由于时间没有站在多头一边，因此近阶段还要观察，只有进入到2887点上方才能稳住阵脚，拿下2906点之后才能进一步走强。

今日嘉宾观点

江琪

个股进入出清段节前个股抛压源自两类资金

个股情绪释放条件满足时间还不够

资金供求关系决定短期强弱关系

节前权重品种将强于非权重品种

节前关注指数ETF临近假期择机调仓换股

乔蓉

大盘需要时间确认低位

小盘指数弱于大盘指数

谨慎开新仓

弱市格局下非常难操作

后市不排除还有回调可能