这是一场“10万+”头部券商策略会,中信证券研判2024年A股,明明、秦培景各亮新观点
财联社11月22日讯(记者高艳云)11月22日至24日,中信证券2024年资本市场年会在广州举办,主题为“凝心聚伟力”,中信证券总经理杨明辉发表致辞,中信证券首席经济学家明明、首席策略师秦培景及各行业首席分析师分别就2024年宏观经济、股市投资策略、行业板块投资前景发表专业观点。此外,百余位业界学者、产业专家、企业和投资机构代表进行论坛演讲,干货颇丰。
杨明辉指出,当前形势的积极变化彰显了中国经济的巨大韧性,但是经济的内外需走弱和金融领域的风险隐患还没有根本化解,仍需要政策组合拳继续加码,一是加大宏观逆周期调节,二是全力稳定房地产市场,三是有效化解地方债务风险,四是持续优化产业政策。
明明演讲称,2024年GDP增长目标或在5%左右,预计年底到明年年初将有一次降准,2024年Q2或仍会有一次降准,预计明年一季度和三季度可能存在降息操作;美联储此轮加息或已落幕,降息或于明年年中附近。
秦培景发文指出,2024年A股市场信心将重聚,国内经济活力再现等三大驱动将提振市场信心,预计2024年上半年修复弹性更大,下半年震荡分化,建议坚持“三阶段配置策略”,把握从当前第二阶段超跌成长向第三阶段白马龙头的切换时机。
本次中信证券策略会参会人数众多,截至22日中午,首日大会到会3805人,央视频浏览量达10.7万人次,中信证券视频号和直播平台浏览量达7.35万人次。
杨明辉:努力提升投资者获得感
中信证券总经理杨明辉通过视频致辞称,10月召开的中央金融工作会议对未来金融发展思路做出了重要部署,中信证券对此有以下深刻体会。
第一,从金融大国迈向强国,金融要为实体经济提供高质量服务,降低融资成本,疏通资金渠道;第二,切实提高金融监管有效性,依法将所有金融活动全部纳入监管;第三,有效防范化解房地产、地方债务、中小金融机构等金融风险,维护市场稳健运行;第四,深化金融供给侧结构性改革,完善机构定位,支持国有大型金融机构做优做强,培育一流投资银行和投资机构;第五,坚持党中央对金融工作的集中统一领导。
杨明辉提到,当前形势的积极变化彰显了中国经济的巨大韧性,但是经济的内外需走弱和金融领域的风险隐患还没有根本化解,仍需要政策组合拳继续加码。一是加大宏观逆周期调节;二是全力稳定房地产市场;三是有效化解地方债务风险;四是持续优化产业政策。
展望未来,杨明辉认为,资本市场改革重心将从融资端转向投资端,努力提升投资者获得感。首先,不断提升上市公司质量;其次,大力吸引长期资金入市;第三,继续推进制度改革。
明明:预计未来还有两轮降息降准
2024年经济将在今年基础上有所修复。明明预计,2024年GDP增长目标或在5%左右,2023年底和2024年初政策集中发力,上半年经济动能回升,二季度在基数因素作用下增速可能达到6%左右,明年下半年政策刺激力度有所下降,经济内生动能小幅回升,经济表现相对温和。
关于美国经济,明明提到,美国经济增长动能或将从四季度开始减弱,经济恶化时点或为明年年中,美联储此轮加息或已落幕,降息或于明年年中附近。
明明认为,预计年底到明年年初将有一次降准,在支持信贷增长目标下,维持流动性市场持续合理宽松必要性仍高,预计2024年Q2或仍会有一次降准。
此外,明明预计,压降实体经济融资成本目标下,MLF降息或仍有必要,预计明年一季度和三季度可能存在降息操作。
明明提到,受到基数效应影响,2024年社融增速或将呈现倒“N”形,预计2024年全年社融同比增长9.4%左右,高点可能出现在年中时点,读数或将突破9.7%。
对于2024年大类资产展望,明明认为,权益底部阶段,待内外共振;利率先上后下,中枢下移;中长端信用利差下行空间充足;商品关注金融属性较强或供给端存在收缩压力的品种;美元兑人民币汇率或处6.9-7.3区间宽幅震荡。
秦培景:2024年A股市场信心将重聚
将在22日下午发表演讲的秦培景团队发布研报称,2023年,市场信心恢复滞后于已出现转折的政策和经济周期;2024年,市场信心将重聚。
该策略报告称,三大驱动将提振市场信心,一是国内经济活力再现、A股盈利周期稳步回升,是信心重聚的根本基础;二是美元加息周期结束,国内货币政策空间打开,是信心重聚的有利催化;三是资本市场政策稳定流动性预期,以引入长期资金为代表的投资端改革,是信心重聚的制度保障。
上述策略报告提到,四类投资者行为变化带来增量资金,其中长期配置型资金是主力。预计主动公募调仓增配低位复苏板块,ETF承接增量资金入市;主观多头私募加仓空间较大,量化私募监管持续优化;交易型外资边际转向积极,配置型外资仍在等待入场时机;保险等中长期资金稳步入场将成为压舱石。
该研报认为,2024年上半年修复弹性更大,下半年震荡分化,三阶段配置刚进入第二阶段,建议首选以科技和医药为代表的超跌成长板块;12月中央经济工作会议到明年“两会”是第三阶段布局白马龙头的重要决断窗口。2024年下半年,随着经济运行回归常态,中美利率水平降低,建议关注经济高质量发展对应的科技自主可控、高端制造等方向。