格林基金李会忠：多项有利因素正在积累，长期投资看好大消费、医药等领域
格林基金权益投研总监李会忠表示，年初至今，国内股市先涨后跌，整体波动幅度不大；板块方面，除了上半年的AIGC行情，鲜有持续的赚钱机会；市场体感不佳，赚钱效应不强。造成这一局面主要原因在于终端消费复苏速度较慢、国际环境对外贸和市场流动性造成一定冲击、政策效果具有延迟性等。展望2024年，李会忠认为多项因素在逐渐朝着有利于市场的方向发展。
李会忠表示，首先，宏观经济很可能实现企稳，复苏基石进一步夯实。数据显示，8月份和9月份当月社会消费品零售总额增速连续两个月上升。居民的平均消费倾向回升，可能是推动终端消费回升的重要原因，二季度居民消费倾向与2017-2019年均值的差距相比一季度收敛1.5个百分点，同比去年回升2.1个百分点。到了中秋国庆，居民消费能力得到进一步恢复。根据文旅部数据计算，今年国庆假期国内人均旅游消费支出912元，已经达到了2019年人均消费水平的97.5%，是2020年以来历次节假日恢复程度最高的。三季报情况也显示经济正保持相对稳定增长态势，三季度上市公司滚动一年的ROE水平达到8.35%，是2020年后首次出现环比提升。
其次，房地产对经济的影响逐步降低，科技创新可能会引领经济进入新的高质量增长阶段。房地产作为传统的支柱产业，过往在经济中的占比很高，但现在其产值占经济的比重已经下降至最高点的1/3左右，随着行业调整逐步进入后半段，房地产对经济的拖累将逐步得到解除。我国科技进步对经济增长的贡献占据领先地位，并且贡献率在持续提升。今年，我国在芯片重点环节的进展非常快，在人工智能大模型、创新药、无人驾驶、机器人等诸多领域的发展也非常迅猛，科技进步相对于欧美发达国家的追赶效应和拦截效应越发明显。预计在经济企稳的基础上，科技创新将带领我国进入新一轮经济复苏周期。
再次，随着中美关系的改善，既有利于中国出口恢复进而带动经济基本面改善，也有利于中美利差收窄引发外资回流而改善股市的流动性。
最后，随着国家一系列刺激政策的持续发酵，预计后续经济复苏将会愈加身轻步稳。当前中国股市股值水平较低，长期收益较有保证。
结合各行业发展前景、估值水平、公司质地等，李会忠“长期看好大消费、医药、高端制造、互联网等领域的投资机会。”
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