票据日评：长期限票价持稳（2024.11.22）
一、行情回顾
资金市场：
2024年11月22日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了6351亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有9810亿元逆回购到期，当日实现净回笼3459亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日变动0.10BP、-0.60BP、-0.30BP至1.4560%、1.6530%、1.8620%。
转贴市场：
早盘市场收口情绪较为活跃，标杆大行报价收票，卖盘压价出票，足月票价下降明显。买盘对1月票需求依旧旺盛。临近午盘，随着大行提价入场，长期票开始少量堆积，供需博弈下，5月利率在0.69%左右小幅震荡。午后卖盘持续，买盘收票情绪减弱，部分收口提价收票，临近尾盘，价格陷入僵持，收口报价小幅上行。总览今日，午盘过后各期限利率均有所上涨。截止收盘：12月0.8%，1月0.001%，2月0.15%，3月0.20-0.22%，4月0.65%，5月0.69-0.70%。
图表2 普兰村转贴利率情况
图表3半年国股转贴利率日内实时行情
直贴市场：
供给方面，一级市场开票量维持一千八百亿元水平，企业融资贴现量增至一千六百亿元水平，票源供给较为充足。需求方面，今日多数直贴行报价维持平稳，部分报价小幅调整，买盘力量维持。供需博弈下，票据利率整体震荡调整。
图表4普兰村直贴利率情况
二、行情展望
后续展望:
展望下周一，供给方面，周初时点，一级市场票源供给预计增速放缓，卖盘供给力量持稳。需求方面，临近月末时点，部分机构仍保留一定仓位，大概率下周初靠前配置，买盘力量稳步释放。供需相互博弈下，预计下周一票价震荡调整。
直贴利率预判：
依据多因子预测模型计算，下一交易日国股6M直贴利率-0.51bp至0.7949%；
依据市场专家预测，下一交易日国股6M直贴利率维持在0.80%附近。
转贴利率预判：
依据多因子预测模型计算，下一交易日国股6M转贴利率-0.37BP至0.6863%；
依据市场专家预测，下一交易日国股6M转贴利率维持在0.69%附近。
昨天，约20%的伙伴们猜对了，明天，您怎么看呢？