海通房地产 | 房地产为什么是支柱性产业（系列一）——对上下游产业拉动情况研究
2023-04-22 07:05:21 - 市场资讯
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涂力磊
海通房地产研究首席分析师
S0850510120001
投资要点
房地产多数指标位于过去五年来的底部区域。房地产各项指标位于过去五年来的底部区域。2022年，我国商品房销售面积为13.58亿平，低于五年前的2018年水平；我国房地产新开工面积为12.06亿平，低于十年前2013年水平；全国房地产施工面积为90.50亿平，低于三年前的2020年水平。
高层重新定义房地产支柱性产业地位。2022年12月15日，前国务院副总理刘鹤在中国－欧盟工商领袖对话上指出，房地产是国民经济的支柱产业。我们认为，随着2023年经济重启和地产政策常态化下，行业各项指标增速有望触底回升。
房地产恢复背景下有望重新拉动产业链。实际情况看2023年1-2月，我国商品房销售面积、房屋新开工面积、施工面积累计同比分别下滑3.6%、9.4%、4.4%，竣工面积累计同比增加8%；同期，我国房地产开发投资同比下滑5.7%。目前相比去年12月各项数据均处于触底回升阶段。我们认为房地产行业自身对产业链拉动效应在2023年有望重启恢复。
风险提示：行业面临政策不及预期风险、基本面下行风险、中长期不利因素增多的风险，以及风险企业出清速度和保交楼进度低于预期等风险。