【家家悦（603708.SH）】零售及折扣店业态进展顺利，线上化程度不断提升——2023年年报及24年一季报点评（唐佳睿/田然）
报告摘要
公司1Q2024营收同比增长5.73%，归母净利润同比增长7.10%
4月19日，公司公布2023年年报：2023年实现营业收入177.63亿元，同比减少2.31%，实现归母净利润1.36亿元，同比增长127.04%，实现扣非归母净利润0.99亿元，同比增长275.56%。
1Q2024实现营业收入51.89亿元，同比增长5.73%，实现归母净利润1.47亿元，折合成全面摊薄EPS为0.23元，同比增长7.10%，实现扣非归母净利润1.36亿元，同比增长1.05%。
公司1Q2024综合毛利率下降0.62个百分点，期间费用率下降0.44个百分点
2023年公司综合毛利率为23.88%，同比上升0.62个百分点。1Q2024公司综合毛利率为24.04%，同比下降0.62个百分点。
2023年公司期间费用率为22.40%，同比上升0.15个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为18.85%/2.12%/1.36%/0.07%，同比分别变化+0.19/+0.07/-0.20/+0.07个百分点。1Q2024公司期间费用率为20.08%，同比下降0.44个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为16.92%/1.86%/1.24%/0.06%，同比分别变化-0.18/-0.10/-0.12/-0.03个百分点。
零售及折扣店业态进展顺利，线上化程度不断提升
2023年公司新开门店110家，其中超市业态37家，零食店56家，好惠星折扣店7家，其他业态10家；截至2023年末，公司门店共计1049家，其中综合超市259家、社区生鲜食品超市408家、乡村超市228家、零食店53家、好惠星折扣店7家、便利店等其他业态门店94家。线上化方面，2023年线上销售额同比增长23.9%，带动线下到店客流306万人次，到店转化率达到35%。同时，上线推广物流“定时达”项目，2023年配送车辆到店准时率达80%以上。
风险提示：经营区域较为集中，租金上涨导致费用增加，新业态发展不及预期。
发布日期：2024-04-21