【金工】生猪中期供给紧张格局仍存、火力发电仍处同比下滑区间——2022年7月煤炭及畜牧养殖行业景气度点评（祁嫣然）
2022-07-22 07:00:41 - 市场资讯
根据我们在行业轮动系列报告中提出的方法论，我们基于近期行业经营指标对煤炭行业、畜牧养殖行业的景气度和配置信号进行跟踪。
畜牧养殖景气度信号
生猪中期供给紧张仍存。根据出栏系数法、22年6月底能繁母猪存栏，我们预测22年Q4潜在单季度生猪供给能力16807万头，以21Q4单季度生猪出栏17935万头作为需求预测值，供给缺口仍超1000万头。因此6月数据显示中期供给紧张仍存。
若7月底能繁母猪存栏保持和6月底一致，我们预测23Q1的供给缺口缩窄至1000万头以内，供给紧张信号可能转变。因此，建议投资者密切关注7月底能繁母猪存栏数据。
煤炭行业景气度信号
我们预测2022年7月行业利润同比增速38%，较Q1和4-6月预测值进一步下降，主因去年同期煤价逐渐上涨，基数进一步抬高所致。
煤炭供需仍不满足供给紧平衡条件。22年6月的单月火力发电量仍处同比下滑区间，22Q1行业固定资产小幅增加，因此仍不满足供给紧平衡信号。
风险分析：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。
发布日期：2022-07-21