美债可能是当前最确定的方向
2024-07-22 08:04:31 - wind
今年以来，以英伟达为代表的科技七巨头将美股推到了一个新的高度，而上周美股开始有调整的迹象。
与高位的美股相对应的是美债收益率处在近十年以来的高位，下图是美国十年期国债收益率的走势：
当前美国十年期国债的收益率是4.25%，作为对比，中国十年期国债收益率为2.26%。
为什么说美债是确定性的方向呢？
一方面，美国国债没有信用风险，可以认为是无风险收益率；另一方面，随着美国就业和通胀数据的的放缓，美联储降息加息周期基本结束，虽然降息的具体时间尚不明确，但是大方向已定。
在这种背景下，美债成了高确定性的较高收益资产。
国内的投资者也可以通过投资美债的QDII基金参与，不过相比于权益型产品，机构对固定收益产品的热情显然更高，大部分债券型QDII基金基本都处于停止申购或者限大额申购的状态。
下表列出了目前单日可申购金额在1000元以上的QDII债券基金：
上面的中资美元债指的是中国企业在美国市场发行的债券，本质上是信用债，由于在美国市场发行，也和美国市场的利率水平有关，投资中资美元债的债基投向是评级较高的美元债。
而投资高收益债券的基金则可能投资地产这些信用评级不高的行业，这些基金在前几年曾遭遇较大的回撤，属于高风险品种。
纯投资美债的基金今年以来收益不高的原因是，美债收益率在年初经历了一波较大幅度的上行，而近3个月这些美债基金的涨幅都不错。
目前市场预测美联储将于今年9月份启动降息，就这单一事件来看，短债的确定性高于长债，因为长债还有对美国长期利率中枢进行定价。
这些基金单日限购额度或进一步降低，手慢无！