国际金价创新高,上市金企冰火两重天
来源:中访网财观
时隔两个多月,金价又创新高。7月17日,国际现货黄金盘中一度突破2480美元/盎司,当日上海黄金交易所99.99金价同样站上581.5元/克高位。据统计,今年以来,国际金价已累计上涨超过18%,超过去年全年的市场涨幅。
对于金价的后续走势,多数机构都给予了积极的展望。光大证券研报指出,7月以来,降息预期快速升温,叠加“特朗普交易”助力,带动金价再创新高。尽管9月降息已经“板上钉钉”,但11月、12月再度降息概率近期也升至50%以上,若未来美国劳动力市场持续走弱,叠加通胀回落,后续降息预期将不断强化,降息前金价仍存在进一步上涨空间。
然而金价的上涨对于黄金产业链相关企业的影响却大不相同。总体来看,黄金上游企业大多在这轮行情中赚“盆盘钵满”,下游黄金饰品销售企业的经营情况却难言乐观。
目前已有多家金矿上市公司披露上半年业绩预告。除*ST中润业绩持续亏损外,大多数金矿企业均实现盈利。以赤峰黄金为例,该企业预计今年前六个月实现归属于母公司所有者的净利润7亿元至7.4亿元,同比增加124.39%至137.21%。赤峰黄金表示,净利润同比大幅增长,主要因报告期黄金产量及销售价格较上年同期上涨,同时公司采取降本控费措施,生产成本得到有效控制。
与金矿上市公司业绩大增形成对比,黄金珠宝企业的销售额却在高金价影响下萎缩。
周大福最新披露经营数据显示,2024年4月1日至5月31日,周大福整体零售值同比下滑20.2%,中国内地的黄金首饰及产品同店销售下滑29.8%,珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同店销售下滑32.9%。
周大生则在6月19日披露的投资者关系活动记录表中表示,目前对于黄金消费的最大挑战是金价急涨后居高不下,消费者有观望情绪,短期对黄金产品消费有影响。年初公司制定了较为激进的出货量目标,从目前行业的形势看,感觉完成有些压力。
中国黄金协会今年4月公布的相关数据显示,2024年一季度,全国黄金首饰销售量同比下降3%。
开源证券研报指出,金价上涨过快有时也会带来销售端的“涨价陷阱”,即金价急涨引起消费者的犹豫观望情绪,进而对终端动销产生抑制。当该情况出现时,加盟商环节会首先受损:一方面门店需加大折扣力度提振动销,从而削弱存货增值收益并激化市场竞争;另一方面金价高位意味着更高的新开店铺货成本,也会影响加盟商开店意愿和节奏。这几方面影响后续会进一步传导到品牌方环节:即加盟商的日常门店补货、大型订货会拿货、新开店铺货等都会下降,进而直接影响到上市公司加盟业务的收入表现。
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