业绩预警后，碧桂园电话会上释放出了重磅信息！入局河南项目代建？
8月18日中午，碧桂园在线上召开了投资人电话会议，彼时距离中报业绩预警不过几小时。
会议开始前，总裁莫斌会见了河南省政府，河南政府希望碧桂园参与保交楼稳民生工作。
大意是，待政府投资平台完成对问题项目的收购和债务清理后，交给碧桂园代管代建代销，莫斌说“政府考察了我们在河南的项目后，在民营企业中优选碧桂园”。
他开门见山介绍了这场电话会议的出发点，“在合规范围内向市场传递一些信息，解释下大家的疑虑。”
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2022年8月18日早间，碧桂园刊登盈利预警公告。根据公告，2022年上半年，碧桂园核心净利润约为45亿元-50亿元，去年同期为152亿元，股东净利润约2亿-10亿元，去年同期为150亿元。
角度不同对这份数字矩阵的理解也会存在差异。
对于预期盈利下降的主要原因，公告称包括四个方面：
一是市场下行叠加工程进度减缓，已出售物业确认的收入减少；二是期内部分低毛利项目结转，导致房地产业务结转毛利率下降；三是出于审慎原则对物业项目计提的减值增加；四是外汇波动造成预期净汇兑损失所致。
当日中午，碧桂园召开投资者电话沟通会，对中期业绩情况作进一步沟通。碧桂园总裁莫斌坦言，地产行业的发展面临着很多挑战，多重不利因素层层叠加，行业十分艰难，碧桂园也无法独善其身。
但他指出，公司前期做了很多降负债的安排，持续优化债务结构，所以在这一轮周期中能活下来。“我对未来还是很有信心，活下来的企业将会有更大的机会。”
据不完全统计，当前已有超50家房企发布了中期业绩预亏公告。今年上半年，包含首开股份、上海建工、华侨城A、北辰实业、嘉凯城、美好置业、华远地产、建业地产、弘阳地产、荣盛发展、蓝光发展、世茂股份、泛海控股等在内的国有和民营房企皆录得亏损。
碧桂园董事会认为，上述盈利的影响因素多为非现金性质，本集团的经营状况良好，具备充足的可动用现金，现金流依旧稳健。
“管理层在市场下行和市场筑底的过程中，最重要的工作是以现金流为核心。做好资产负债和利润表的平衡。保证公司能够活下去，活到健康的市场到来之后让我们能活得更好。”碧桂园集团总裁莫斌在沟通会上表示。
“所以我们在保证每一套房按时交付的同时，我们所有的债券要刚性兑付，保证我们的核心资产和核心人员，同时我们致力于新业务，新业务与主营业务的竞争力的加持下，我们能越做越好。”
“我们基本是认为不会比上半年的情况更差了，但也不会有很大的反转，是一个在底部盘整，城市有分化的过程。”集团常务副总裁程光煜认为，相信行业最困难的时刻已经过去，预期下半年公司会维持比较有序的销售节奏，保持与头部同行相当的销售水平。
同时，会上莫斌反思过往数年在管理决策上的问题，市场上行期，集团自上而下考核，聚焦资金使用效率，对部分市场缺乏审慎原则，市场下行和预期形成反差造成决策失误，同时对区域的管控也有待加强。
但莫斌强调，因为2018年开始做精细化管控，做到了供销回支投的闭环管理，区域资产的投融管退，出清了质量不高的资产、退出了一些区域，因此利润下降并没有影响碧桂园的现金流。
据莫斌透露，碧桂园已将未来可能遇到的各个风险点都纳入现金流铺排考量，做极致状态下的压力测试，留足安全垫应对外部不确定性。
莫斌说，上半年碧桂园权益销售1850亿元，权益回款1703亿元，回款率达92%，连续7年在90%以上。下半年预计支付工程款在800亿-900亿元，土地、税费、销管费会有大幅下降，现金流在极致压力测试下依然安全。
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有分析人士指出，“在行业如此艰难的情况下，房企能活下来已属不易，碧桂园还能盈利，已经非常不错了。盈利不是亏损，外界不必大惊小怪。对于在手现金充裕、财务盘面稳健、年内无境外债待偿的碧桂园，无需过分担心”。
常务副总裁程光煜称上半年市场逐步探底，城市严重分化，他认为下半年还是筑底的过程，强调“市场不能改变，但要有策略”。
碧桂园的策略一方面是供货量充沛，一万亿的可售土储让其能够调节货量供给，用“精准供货”“以销定产”去对冲风险；另一方面积极调整产品，适销对路。
对于市场关心的债务问题，李成然透露，下半年碧桂园已无到期美元债，境内有两笔债合计40亿元已做好安排，除此之外，下半年没有到期的直接融资。
明年来看，1月份碧桂园会有一笔美元债到期，折合人民币40亿元，上半年还有4笔境内债合计69亿元到期。
近日有消息称，监管机构计划通过指定国有企业担保和承销示范房企的人民币债券新发，为示范房企提供流动性支持，碧桂园也在名单中。
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在国内楼市持续底部徘徊时，碧桂园把河南当地项目的“代管代建代销”列为了未来一年内“最重要的工作”之一。与之并列的是，以现金流为核心，做好债务和利润平衡。
碧桂园对“代建”河南项目的工作，主要还是从协助“保交楼”的角度出发，但无疑也是一次“抄底”入场的契机。
碧桂园对于代建河南项目的表述是，目前“监管机构的政策支持力度很大，河南政府很希望（公司）参与保交楼稳民生工作，希望政府投资平台收购后，清理干净后交给我们‘代管、代建、代销’。”
7月，由河南投资集团发起成立的河南资产管理有限公司，与郑州地产集团联合设立了郑州市地产纾困基金，主要用于参与问题楼盘盘活、困难房企救助等解围纾困工作。
碧桂园未来要接手的代建项目，主要由政府投资平台委托建设，收入会相对更有保障。
据易居研究院智库中心统计，7月份其中河南共有54个项目发出过停贷告知书，其中在郑州发出的告知书的有32份，停工的项目面积约为440万平米，加上河南其他城市的停工项目，建筑面积超过500万平米。
这个体量对正在开辟代建新赛道的碧桂园来说，已经不算小，具体会介入多少，就要看碧桂园的实力和胃口了。去年成立的旭辉建管，到今年6月份的在管面积合计也只有约700万平米。
