请注意，投行降薪、裁员潮还在后头？

一轮又一轮，轮轮有惊喜！

券商投行从业人员依然被笼罩在“低气压”之下！

从多家媒体的最新报道来看，多家头部券商降薪的传闻在网上掀起波澜。据悉，华东某大型券商近期对投行部分调过一次薪，说好的去年年终奖也未兑现，有人涨，有人降，但幅度还不是很大，与目前行业内投行整体降薪潮趋于一致。

还有不少投行从业家属、从业人员对公司的奇葩要求展开吐槽，表示不应该、不理解、不认同。

比如，某女士称自己男朋友从业6年，目前到手年薪18w（包含年终奖）。关键是性价比极低，经常加班到11点，双休日及节假日更是不能保证。我想，她吐槽的不是忙，关键点在于为何工资这么忙，还这么低！

另一位大型券商投行员工吐槽称，公司要检查手机微信聊天记录，我这手机也不是公司的。凭什么，有法律依据吗？

这家券商的反应，想必是被前段时间“中信建投实习生高调炫富意外泄露三个IPO项目”的新闻吓坏了。

投行降薪，大势未变

投行降薪，就如银行降低存款利率一样，自2022年以来，市场接二连三传出相关消息。虽然各大券商并未直接对此有过回应，但不管从财报数据还是从业人员透露的消息来看，已经成为大家心照不宣的事实。

笔者翻阅Choice数据发现，在目前上市的51家券商中，拿2023年与2021年对比，除中泰证券、华创云信、光大证券、红塔证券、财达股份出现人均薪酬上涨的情况之外，其余45家券商薪酬都出现下滑。人均薪酬中金公司薪酬调整也比较大，调降幅度达40%左右。

目前市场上有传言，有的投行部门降薪超过50%，这种或许是个别岗位，以及极其特殊原因导致的，从财务数据上来看，并不具备普世情况。

其中，还不乏有些券商在2022年还调涨过薪资，但由于业务开展不顺利，2023年工资又有所调降。

光大证券2021年-2023年期间，人均薪酬从45万涨至51万，但背后对应的是员工人数的下降。

现在来看，券商行业降薪有点类似银行降息，有的券商经历已经过好几轮，有的券商原本业务还算坚挺，但随着市场环境的影响，今年愈发感受到挤压，开始降本增效。但不管怎么，目前投行大面积裁员的消息还并未上演，说明至少券商目前压力还能兜得住。

 苦日子还在后头

2022年，中证协的一纸公文，从政策端开始“遏制”证券虚高薪酬的显现。《证券公司建立稳健薪酬制度指引》中强调，避免过度激励、短期激励引发合规风险。

两年后，证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》指出，完善从业人员管理及长效激励约束机制，不得过度激励。

直接对薪酬发出指导意见的文件是一方面，2023年，监管发布的《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，明确阶段性收紧IPO与再融资节奏，更是从根本上影响了券商投行业务的赚钱途径。

券商中国援引Wind数据，2023年在A股市场进行股权融资的企业有818家，同比减少16.79%；募资规模1.13万亿元，同比下滑32.8%。

IPO的数量直接影响了券商的股票承销收入。比如，广发证券投行2023年营收5.82亿元，营业成本为8.39亿元，亏了-2.57亿元。中信证券、华泰证券、申万宏源等大型券商“投资银行手续费净收入”下滑幅度也有20%以上。

业务表现不好，但该有的支出却没有减少。

据上海证券报，业绩排名居前的大型券商，其营业支出也远远高于同行。中信证券、华泰证券、中金公司去年的业务及管理费用分别为289.92亿元、170.79亿元和158.23亿元，远超22家券商的平均值84.17亿元。

业内人士指出，相对于收入的高波动性，证券公司业务及管理费用往往具有一定刚性。于券商而言，即使在资本市场下跌导致收入减少时期，一些固定费用依然必不可少。

在IPO审核整体趋严的环境下，北交所渐成拟上市企业首选地，多家券商开始把北交所业务作为投行重点突破方向，借此提升其上市券流程跟踪的服务能力。

根据北交所官网，今年以来北交所IPO在审已问询企业多达74家。上半年，北交所共计受理30家企业的上市申请。

即使有业务，投行收费也得跟上市阶段挂钩。

在IPO上市的四个阶段中，第一阶段，规范股改阶段收费约50万元；第二阶段，上市辅导阶段一般一次性50万元-100万元；第三阶段，申报审核阶段，一般一次性100万元-200万元；第四阶段，发行上市阶段，一般按照募集资金4%-10%的收取费用。

这也意味着，想要赚取企业上市全周期的钱，并非易事。监管似乎有严把北交所“入市”的态度。

证券时报从投行人士处获悉，北交所近期向券商投行下发最新一期发行上市审核动态。从披露的内容可看出，前期北交所调阅了部分项目的保荐机构工作底稿，这些项目涉及业绩真实性、独立性等问题。

从目前整个券商员工总数的角度，我们也能看出，并未出现大面积裁员的情况。这也证明我们前文提到的一个观点，至少券商的日子还不算非常差，兜里的余粮还够。

不过，如果监管IPO进一步收紧，股权融资持续放缓，券商投行的日子恐怕会更加难过！

有从业人员告诉笔者，目前投行从业人数在2万人左右，假如监管进一步收紧，最坏情况下，行业最多能容纳5000余人。而就业市场如何承接剩下1.5万人的去向，谁也无法预料！

笔者身边有投行朋友，正在寻思着要不要做点小生意，比如卖淀粉肠......

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