【债市研究】地方政府债发行小幅增长 同业存单净融资连续九月净流入——2024年7月非传统债券发行概况
2024年7月，地方政府新增债券发行环比放缓，但再融资债券发行增多，拉动地方政府债整体发行较上月小幅增长；同业存单发行环比下滑，但净融资连续九月净流入；资产支持证券发行规模环比小幅下滑、同比大幅增长。
一、再融资债券带动地方政府债整体发行规模小幅增长
7月地方政府新增债券发行环比放缓，再融资债券发行增多，地方政府债整体发行较上月小幅增长。月末召开的中央政治局会议上提及“加快专项债发行使用进度”，预计8、9月地方政府债发行或加速。具体来看，该月地方政府债共发行181支，环比增长16.77%，同比下降2.16%；发行规模为7108.30亿元，环比增长5.87%，同比增长14.81%。本月发行的新增债券发行规模为3200.24亿元，较上月减少531.17亿元；再融资债券发行规模为3908.06亿元，较上月增加925.13亿元。新增债券中，一般债发行385.53亿元，较上月减少19.16亿元，专项债发行2814.71亿元，较上月减少512.01亿元。
本月共有23个省市自治区发行了地方政府债，其中发行规模排名靠前的省市主要为新疆、上海、山东、陕西、福建、甘肃、浙江和山西，这8个省份合计发行的债券支数占总支数的41.99%，债券规模占总规模的56.25%。
2024年1-7月，地方政府债共发行957支，同比下降23.50%；发行规模为4.20万亿元，同比下降15.71%。其中新增债券发行规模为21458.93亿元，同比下降27.76%，再融资债券发行规模为20577.38亿元，同比增长2.04%。新增债券中，一般债发行3709.53亿元，同比下降21.65%，专项债发行17749.39亿元，同比下降28.92%。再融资债券中，特殊再融资债券发行1087.65亿元，贵州省发行624.98亿元，天津市发行462.67亿元。
二、同业存单发行下滑，净融资连续九月净流入
2024年7月，同业存单共发行2180支，环比下降1.76%；发行规模为2.49万亿元，环比下降14.91%。发行结构方面，国有行同业存单发行规模为8247.50亿元，环比增长4.22%；股份行发行规模为6633.40亿元，环比下降29.88%；城商行发行规模为7870.20亿元，环比下降15.68%。到期规模方面，本月同业存单到期量为2.24万亿元，较上月减少4080.50亿元，净融资额为2466.40亿元，持续净流入。
从同比来看，同业存单发行支数同比增长4.16%，发行规模同比增长15.62%，持续正增长。
2024年1-7月，同业存单共发行15840支，同比下降0.32%；发行规模为18.81万亿元，同比增长26.09%。
三、资产支持证券发行规模环比小幅下滑、同比大幅增长
2024年7月，因占比较大的企业资产证券化产品发行较上月明显下降，资产支持证券整体发行规模为1721.99亿元，环比下降3.42%，同比增长76.33%。具体来看，发行规模方面，资产支持票据环比增长0.39%，同比增长124.89%；信贷资产证券化产品环比增长65.01%，同比增长81.45%，主要为以微小企业贷款为基础的资产支持证券，发行规模为255.91亿元，占比为63.33%；企业资产证券化产品环比下降20.88%，同比增长55.24%。
2024年1-7月，资产支持证券共发行2450支，同比增长25.71%；发行规模为0.87万亿元，同比增长9.00%。
作者：新世纪评级研发部