中水渔业：2024年上半年净利润7067.86万元 同比下降19.76%

中证智能财讯中水渔业（000798）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入19.56亿元，同比增长5.22%；归母净利润7067.86万元，同比下降19.76%；扣非净利润6906.75万元，同比增长59.22%；经营活动产生的现金流量净额为-1.61亿元，上年同期为1.01亿元；报告期内，中水渔业基本每股收益为0.1932元，加权平均净资产收益率为14.35%。

以8月22日收盘价计算，中水渔业目前市盈率（TTM）约为-17.04倍，市净率（LF）约为4.36倍，市销率（TTM）约为0.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.57亿元，同比下降1.74%，环比下降4.20%；归母净利润1.0亿元，同比下降13.83%，环比增长439.60%；扣非净利润9782.74万元，同比增长52.44%，环比增长440.15%。

资料显示，公司自上市以来的主营业务始终围绕远洋渔业来开展。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，渔业服务收入6.64亿元，同比下降31.91%，占营业收入的33.95%；零售及加工贸易收入6.38亿元，同比增长174.56%，占营业收入的32.62%；鱿鱼收入2.75亿元，同比增长1127.75%，占营业收入的14.08%。

2024年上半年，公司毛利率为3.70%，同比下降0.03个百分点；净利率为5.08%，较上年同期下降4.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为1.01%，同比下降5.43个百分点，环比下降5.27个百分点；净利率为12.35%，较上年同期下降8.98个百分点，较上一季度上升14.23个百分点。

分产品看，渔业服务、零售及加工贸易、鱿鱼2024年上半年毛利率分别为6.81%、5.06%、-12.56%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为14.35%，较上年同期增长10.67个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.01%，较上年同期增长0.75个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.61亿元，同比减少2.63亿元，主要系本期存货增加导致经营现金流净额减少，以及超低温金枪鱼销量和售价下降导致销售商品收到的现金减少所致；筹资活动现金流净额5.56亿元，同比增加2.63亿元，主要系本期金融机构贷款增加所致；投资活动现金流净额-1.70亿元，上年同期为-4984.66万元，主要系本期购建固定资产支付的现金同比增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.14亿元，上年同期为3.84亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为125.22%，净现比为-228.26%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.32次，公司位居同行业107/111）；固定资产周转率为0.78次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业109/111）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.94次、0.97次。

2024年上半年，公司期间费用为1.93亿元，较上年同期增加6260.70万元；期间费用率为9.88%，较上年同期上升2.85个百分点。其中，销售费用同比增长139.4%，管理费用同比下降5.81%，研发费用同比增长262.16%，财务费用同比增长83.06%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本年同比新增深蓝现代食品公司业务导致；财务费用的变动主要因为2023年7月底完成的渔业板块重组导致的并购贷款增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加2.03%，占公司总资产比重下降4.27个百分点；货币资金较上年末增加38.24%，占公司总资产比重上升2.50个百分点；使用权资产较上年末增加885.41%，占公司总资产比重上升1.60个百分点；在建工程较上年末增加147.30%，占公司总资产比重上升1.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加80.21%，占公司总资产比重上升7.93个百分点，主要系本期金融机构借款增加；应付账款较上年末减少36.09%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；合同负债较上年末增加245.10%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加7.73%，占公司总资产比重下降0.88个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为20.55亿元，占净资产的388.48%，较上年末增加2.42亿元。其中，存货跌价准备为3168.28万元，计提比例为1.52%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为74.21%，相比上年末上升1.76个百分点；有息资产负债率为46.10%，相比上年末上升4.82个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.13，速动比率为0.49。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为刘元义，取代了一季度末的BARCLAYSBANKPLC。在具体持股比例上，施荣捷持股有所上升，潘立明、胡光剑持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.69万户，较一季度末下降了1259户，降幅4.47%；户均持股市值由一季度末的9.73万元下降至7.66万元，降幅为21.27%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。