【华安医药】新冠疫情专题：后疫情时代的情景演绎和投资思考——病毒变种、个人预防及投资机会
转自：谭谈Health
【华安证券医药团队】2023年2月3日发布新冠疫情专题：《后疫情时代的情景演绎和投资思考——病毒变种、个人预防及投资机会》，欢迎与我们交流。
作者：谭国超
SAC:S0010521120002
现阶段国内主要流行株为奥密克戎变异株BA.5.2和BF.7：根据中疾控监测数据，我国最近一次感染高峰全部为奥密克戎变异株，主要流行株为BA.5.2（70.2%）和BF.7（28.3%）。全球层面优势植株分化较大，具有不确定性，我国需要重点关注的变种：XBB.1.5>CH.1.1>BQ.1.1>BF.7（22Q4国内流行株）>BA.5.2（22Q4国内流行株，22Q3全球流行株）。
我国将每年迎来2-3波疫情高峰，优势流行株具有不确定性。依据如下：1）根据病毒之前的演化趋势，奥密克戎在不断变异过程中增强免疫逃逸能力和感染力，导致新变种迭代旧变种成为长期趋势。2）国内外疫苗研发和接种速度难以追赶病毒变异速度。3）根据海外经验，不同国家和地区每年均出现3~5波疫情集中感染高峰。综上，我们预计国内每年将会随着新变种迭代出现2~3波集中感染高峰，优势流行株尚不确定。
我国将出现新冠后遗症群体，需要注意个人预防和抗病毒治疗。海外多轮新冠病毒感染后（不局限单个毒株）成年人群后遗症总体发病率约5%-15%。我国目前新冠康复人群感染时间较晚、症状较轻，后遗症发病率较低。未来随着多次感染次数增加，将给社会带来较大的疾病负担。戴口罩、接种疫苗和抗病毒治疗依然是预防感染、防重症死亡的最佳选择，研究显示多次感染新冠会增加后遗症罹患率及严重程度。
多次疫情高峰冲击三级医院，促进新冠诊疗关口前移，多层次投资机遇有望兑现。国务院联防联控机制多次提出加强社区卫生服务中心新冠诊疗水平，提高就近吸氧、血氧监测、输液、抗病毒药物及雾化治疗能力，增强应对新冠重症药品储备及医疗设备储备：1）呼吸道病原体检测；2）呼吸机、氧疗仪、CRRT等重症设备储备；3）感冒止咳为主的中药储备；4）个人药店零售端；5）医疗服务连锁消费释放、需求复苏；6）新冠疫苗、小分子口服药等。
风险提示：疫情扰动频率增加，防疫政策收紧风险；产品研发不及预期风险；行业竞争加剧风险。
投资主线思路
建议关注：
Ø呼吸道病原体检测：
英诺特、亚辉龙、万孚生物、万泰生物、安图生物、圣湘生物。 Ø呼吸机、氧疗仪、CRRT等重症设备：
迈瑞医疗、鱼跃医疗、怡和嘉业、新华医疗、山外山、理邦仪器。
Ø中药（感冒止咳）：
济川药业、以岭药业、华润三九、康缘药业、葵花药业、太极集团、贵州三力、葫芦娃、太龙药业、白云山、香雪制药、哈药股份、特一药业、天士力、神奇制药、同仁堂、云南白药、健民集团、贵州百灵、一品红。
Ø药店：
益丰药房、老百姓、大参林、一心堂、健之佳、漱玉平民。
Ø医疗服务连锁：
海吉亚医疗、爱尔眼科、朝聚眼科、普瑞眼科、固生堂、三星医疗、医思健康、锦欣生殖、希玛眼科、瑞尔集团、通策医疗、皓宸医疗、润达医疗。
Ø风险提示：疫情扰动频率增加，防疫政策收紧风险；产品研发不及预期风险；行业竞争加剧风险。
重要提示：本文内容节选自华安证券研究所已发布证券研究报告新冠疫情专题：《后疫情时代的情景演绎和投资思考——病毒变种、个人预防及投资机会》（发布时间：2023年2月3日），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。报告发布机构：华安证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）。
分析师：谭国超(SAC:S0010521120002) 邮箱:tangc@hazq.com
