#文强谈股#3月A股迎春季行情 哪些金股会受热捧？
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春节后，市场分化很明显，一直都是沪强深弱，有点类似于2017年的行情：创业板一直下跌创新低，上涨50沪深300权重股带着上证抱团缓慢上涨。今年会重蹈2017年行情吗？
3月A股迎来“开门红”行情，原因在于宏观数据超预期，以及上市公司业绩改善，经济复苏的趋势确立，券商看好的金股受市场追捧，市场投资风格回归均衡。
本周三，国家统计局公布的我国制造业PMI指标全面回升，超出市场预期，显示出我国经济正在稳步复苏。2月份制造业PMI为52.6%，比上月上升2.5个百分点，非制造业商务活动指数为56.3%，比上月上升1.9个百分点，综合PMI产出指数为56.4%，比上月上升3.5个百分点。
大部分观点认为，2月份的经济数据之所以超出市场预期，是由于疫情以及春节因素的影响变弱，而随着稳经济增长的政策逐步落地，消费和生产活动逐步回归正常，经济回暖的迹象更加明显。2月份经济回升的推动力，一个是居民消费出现大幅回暖，推动了终端需求的上升；第二就是基建投资逐步落地，推动了整个产业链的表现，疫情影响因素减少，供应链扰动缓解，出口企业的接待能力逐步增强。
2月份制造业PMI新出口订单的回升明显，主要是由于供给端约束缓解以后，出口企业接单能力和生产能力都得到了很好的回升。从2月份的PMI来看，经济复苏的态势已经逐步形成，因为PMI是线性指标，所以2月份PMI的跳升预示着未来几个月经济仍然处于扩张区间。
经济回暖预期强烈，但最近的A股市场却让不少投资者尤其是短线投资者迷茫。对此，笔者以为，做投资有时确实是反人性的一种逆向思维，所谓少数原则，或者说盈利的确实是少数人，表现为市场风格就是人弃我取，人追我弃。在市场泡沫大的时候，要敢于卖出一些有泡沫的股票，而在市场绝望的时候则是要敢于逢低布局。毕竟，今年市场的趋势已经发生了反转，好公司将会迎来恢复性上涨的机会。所以每轮调整都是布局好股票、好基金的时机，投资者要从去年的熊市思维中走出来，进入到牛市思维。所谓牛市思维，就是每一次调整都是抄底好公司、好基金的时机，而去年的熊市思维则是很多人趁反弹减持股票的时机。确认趋势确立，经济复苏已经形成，这是今年取得好的投资回报的关键。
从收益表现来看，今年1月，券商金股组合收益率均为正值，为去年7月以来首次出现。不过，2月随着市场进入盘整，券商金股组合收益率分化开始加大。被多家券商同时“看中”的个股表现较为活跃，比如，近期的中国电信被多家券商看好，拉出了涨停，带动中国联通与中国移动大象起舞。
券商人士认为，2月中小盘风格明显占优，进入3月后，由于风险因素和经济复苏预期交织，政策驱动和业绩改善并行，市场风格将会阶段性回归均衡。从券商3月金股配置的主要行业来看，计算机、电子、高端制造等成长股及部分消费股获得青睐。
银河证券表示，3月市场表现仍可期，投资策略应当聚焦受益于经济复苏回升的主题，以及一季报预期景气验证题材及个股，建议战略性布局大消费、地产产业链、科技等板块里的价值股。
国泰君安证券则预计，下一阶段股市波动性或将上升，指数难以长时间维持在一个狭窄的震荡区间，股票价格波动和调整压力或重新提升。
【观点】
机构看好经济复苏主线
多数机构表示，随着强劲复苏已逐步明朗化，或有增量资金集中进入并推动A股市场出现新一轮反弹行情。3月市场主线将回归景气，可聚焦于一季报预期景气验证题材。
兴业证券：市场在经历了岁末年初的景气失效后，二季度随着财报业绩披露，经济复苏前景更加清晰，市场有望重新回到景气驱动之中。
短期来看，阶段性市场回归存量博弈环境，板块轮动加速，建议结合业绩改善幅度、预期兑现程度和拥挤度三大维度，掘金低位补涨机会；中期来看，主线回归景气、兼顾估值弹性，关注“强者恒强”(风电、光伏、储能、军工、汽车零部件)与困境反转(信创、创新药、半导体、消费电子、5G)两个方向。
风格方面，2月小盘风格明显占优，进入3月后，由于风险因素和经济复苏预期交织，政策驱动和业绩改善并行，风格将会阶段性回归均衡。今年在新产业趋势挖掘增长前景明确的中小成长标的的主要思路不会发生变化。
开源证券：今年上半年国内经济或维持弱复苏，结构上来看或存在较大的差异性。预计今年第一季度出口环比有望改善，或有可能实现超预期；制造业复苏或维持一枝独秀，有望带动国内经济复苏。在基本面、流动性、风险偏好及估值底部向上的逻辑下，继续看多A股，并看好中小盘成长或仍将是市场主线风格。
摩根士丹利华鑫基金：当下A股具备业绩与估值双升的基础，在经济整体稳步回升的基础上，A股呈现三方面的机会：一是复苏线，主要是一些顺周期板块；二是高景气成长方向，经历一年左右的回调后，当前具备较高的性价比；三是以数字经济为核心的科技领域，这有可能是贯穿全年的市场主线之一。
平安鑫安混合基金：随着海外加息节奏逐渐平稳、国内经济在各项政策作用下企稳回升，权益市场整体投资情绪预计将继续修复。中短期内，消费、先进制造、TMT等板块或有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、消费等行业中的核心资产仍将是长期看好并持续关注的市场主线。
诺安基金：年初以来，市场依次经历外资回补和内资接力，后续主旋律是资金入场，海外扰动虽多，但边际影响在3月预计会开始减弱，随着市场形成经济将持续恢复的共识，市场或有进一步的行情表现，建议关注中大盘成长股，继续坚守成长洼地，同时强化半导体和信创板块的投资优先级。
中信证券：目前房地产销售仍处于逐步复苏阶段，可以看到本次二手房复苏中的结构性差异明显有异于以往，准一线城市内优质住房的需求率先复苏，二三线城市优质住房需求呈现回暖趋势，优质住房需求的复苏有望在后续带动刚性住房需求，建议关注销售持续复苏带来的投资机遇。
中金：未来伴随着基本面实质性复苏得到更多数据验证，市场有望重拾升势，中期市场机会仍大于风险。未来3-6个月，建议关注基本面修复空间大，并且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等；产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域；受益于国企改革与“中国特色估值体系”建设的相关领域。
【热点】
3月券商“金股组合”出炉
截至2月28日，已有17家券商发布3月月度策略及金股组合。
从个股来看，券商看好各赛道龙头3月的表现。中国移动、牧原股份、长城汽车、科大讯飞热度并列榜首，均进入3家券商金股名单。上述4股分别为通信、生猪养殖、汽车和NLP（自然语言处理）行业龙头。从行业来看，券商“金股组合”以大消费、大金融概念居多，三七互娱、宋城演艺、平安银行、中国太保等个股上榜。
中国移动是粤开证券3月金股之一。粤开证券表示，AI（人工智能）和数字经济的发展带动算力需求持续增长，随着西部加快算力中心建设与布局，IDC（互联网数据中心）行业有望景气修复。中国移动构建基于5G+算力网络+智慧中台的信息服务体系，成效显著，业绩维持良好发展态势。
首创证券认为牧原股份基本面表现稳健。公司生猪出栏量预计今年7500万头左右，同比增长20%以上，有望持续较快增长；养殖成本全行业最低，有效抵御价格周期波动，未来长期成长价值显著。
东吴证券看好长城汽车，其认为在混动市场需求旺盛以及技术突破和渠道变革引发新一轮产品周期带来销量增量下，公司股价有望迎来催化。
科大讯飞获得长江证券推荐。公司在大模型领域技术储备完善，推动大模型技术在个性化学习、虚拟人等领域应用加速落地。
2023年以来，上述券商“金股组合”实现普涨，16股平均涨幅高达14.54%，远超同期大盘表现。科大讯飞累计涨幅居首，高达47.24%；建设机械上涨30.04%；另有恺英网络、三七互娱等股涨逾20%。
海西晨报融媒体编辑部出品
编辑：秋晓