上市险企投资端业绩有所下滑 各家险企看好今年投资环境
转自：金融时报-中国金融新闻网
五家A股上市险企年报显示，2023年，五家上市险企总投资收益为3844.7亿元，同比下滑15.24%；归属于母公司股东净利润为1655.17亿元，同比下降23.25%。
业内人士此前便提出，长端利率中枢下移叠加资本市场低位震荡，导致保险行业投资收益下行，并进一步加大了险资配置压力。不过，在上市险企业绩发布会上，多家公司高管均认为，随着经济社会发展逐步向好，资本市场逐渐回暖，投资环境较去年应有明显改善。在投资方面，将继续加大长久期资产配置，重点关注低波动、有绝对收益回报的资产，加强权益投资能力建设，做好资产负债平衡。
投资业绩有所下滑
年报显示，2023年，五家上市险企总投资收益同比下滑15.24%。其中，仅中国平安总投资收益相较2022年实现正增长，达到1238.99亿元，同比增长32.78%。
中国平安表示，在资产配置层面，公司坚持稳健的风险偏好，持续优化穿越周期的十年战略资产配置，坚持长久期利率债与风险类资产、稳健型权益资产与成长型权益资产的二维平衡配置结构。同时，公司有纪律地执行战术资产配置，分散投资风险，选取优质管理人和资产以应对各类市场环境。
中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险总投资收益较去年均呈“双位数”下滑态势，总投资收益分别为1419.68亿元、522.37亿元、441.15亿元、222.51亿元，同比分别下降24.38%、28.30%、19.70%、50.25%。
中国太保表示，总投资收益下滑的主要原因是公司执行新会计准则且股票市场整体下跌，导致证券买卖损益及公允价值变动损益的降低。
总投资收益率方面，中国人保实现3.3%，在五家上市险企中“拔得头筹”；新华保险为1.8%，较2022年降低2.5个百分点；中国人寿为2.68%，中国平安为3.0%，中国太保为2.6%。
受宏观经济环境变化及资本市场波动影响，上市险企投资收益整体呈现下降趋势，这也导致上市险企净利润整体缩水。根据年报，2023年五家上市险企合计归母净利润同比下降23.25%至1655.17亿元。
具体来看，中国人保为227.73亿元，同比下降10.2%；中国人寿为211.10亿元，同比下降34.2%；中国太保为272.57亿元，同比下降27.1%；中国平安为856.65亿元，同比下降22.8%；新华保险为87.12亿元，新华保险表示，2022年的数据为旧保险合同准则和旧金融工具准则下的数据，与2023年的数据不可比。
看好2024年投资回暖
值得注意的是，对于2024年资本市场和未来发展，各家上市险企在2023年业绩发布会和年报中均表达了信心。
中国人寿副总裁刘晖表示，公司坚持资产负债匹配原则，坚持长期投资、价值投资和稳健投资。预计今年投资环境较去年将有明显改善。“股票市场自春节以来出现了一波超跌反弹，市场信心有所恢复，预计今年股票市场表现将显著好于前两年。”刘晖说。
“近期，市场情绪正发生积极变化，投资者信心逐步恢复。整体来看，2024年保险资金投资运作环境将逐步改善，面临的投资机会也将显著增多，在新会计准则口径下，投资收益率将有所回升。”人保资产总裁（拟任）黄本尧表示，做出这样的判断，主要基于三方面原因。一是我国经济正在稳步复苏，内生动力持续增强；二是实体经济的盈利在逐步改善；三是资本市场的基础性制度正在加快健全完善。
复杂的资本市场环境以及长期利率中枢持续下行的趋势，让整个中国保险业面临巨大的压力。在业内人士看来，2024年，保险业的确面临较为严峻的挑战，但机遇也随之而来。
“未来向好，前景可期。”中国平安集团副总经理付欣认为，在看好宏观前景的前提下，中国平安在权益类资产配置方面，一是抓住成长股中的确定性，二是抓住分红型价值股，即“哑铃型”结构的均衡配置模式。
“我们要做的事情是顺应大的市场趋势，做高效的资产配置。”中国平安总经理助理兼首席投资官邓斌说，“在权益资产配置中，公司会更加偏重于国家政策推动的新质生产力相关板块，配置与环保、智能化有关的产业。在不确定的环境中寻找确定性收益。同时，在成长股中抓住国家支持板块，比如，新质生产力。”
“我们坚定看好中国资本市场，A股和H股市场已经非常具有投资价值，公司将积极参与A股和H股投资。”新华保险董事长杨玉成说，“公司资产端将在全面加强资产配置，丰富完善投资种类品种，投资人才队伍建设方面布局，各项工作正在落地过程中。”
对于2024年的投资配置，杨玉成表示，看好新经济、能源矿产以及贵金属黄金等投资板块。同时，也将关注一级市场机会，并适时调整权益类配置。为降低波动性，还要做一些新基建另类投资，包括公共基础设施、煤气、水电、城市旧改等安全性高、收益有保障的。
“信心比黄金还重要。”邓斌认为，悲观主义者总会有正确的时候，但乐观主义者才是最终的赢家。