卓创资讯：5月份炭黑市场价格延续跌势 后市减产清库挺价意向或逐步增加
转自：新华财经
新华财经北京6月3日电5月炭黑市场价格偏弱下行为主。5月份炭黑市场价格下滑的原因：第一，5月原料高温煤焦油价格弱势下行加重市场议价情绪，加之炭黑下游市场多对后市看空心态较浓，入市采购积极性下滑；第二，随着5月份河北、山东等地区大厂开工恢复，行业供应量呈现增加趋势，但实际库存消耗缓慢，虽然五月下旬山西、河北等局部地区有大厂减产但仍难以缓解炭黑市场供应宽松局面，导致炭黑厂供应较为宽松下议价能力不强；第三，五一假期全钢轮胎库存高位且出货不畅下减产明显且节后开工恢复情况一般，对炭黑整体需求下滑幅度明显，炭黑企业出货缓慢下成交压力较大，部分市场商谈僵持，轮胎厂暂无明显需求放量下压价能力增加，导致炭黑市场跌幅大于成本跌幅。截至本月31日山东市场炭黑N330月均价为8210元／吨，环比跌8.18%。
开工负荷提升导致供应量增加拖累市场价格商谈
卓创资讯统计本月国内炭黑行业开工负荷为64.92%，较上月环比上涨7.53个百分点，较去年同期提升11.02个百分点。本月炭黑行业开工负荷上涨原因有：第一，5月上旬山东青岛、河北沙河、上海等地区炭黑大厂及部分中小型炭黑企业开工恢复，对炭黑企业开工提升存较大；第二，5月上旬河北、山西、山东、鞍山、淮北等地区有炭黑厂存停产或检修，拖累炭黑开工上涨幅度但影响有限；第三，进入5月下旬，山西、河北等局部地区大厂存减产行为，对月度开工有所拖累，但受中上旬航也开工提升明显，月内炭黑市场整体开工上涨。
炭黑行业开工负荷提升导致供应量增加，但市场实际需求跟进不足，市场供应宽松局面延续，炭黑企业议价能力相对偏低，导致价格容易下滑。
库存消耗缓慢导致炭黑企业跌幅扩大
卓创资讯统计本月国内样本炭黑企业库存量22.46万吨，环比上月涨3.48%，较2023年同期涨5.38%。本月国内炭黑企业库存量上涨的原因：第一，炭黑企业整体供应量呈现增加趋势，但相对来说出货缓慢导致库存消化速度不快，市场库存持续增加；第二，受“买涨不买跌”心理影响，市场成交积极性不高，业者入市采购积极性偏低，拖累炭黑市场库存消耗速度；第三，进入5月下旬，炭黑厂多存减产降库行为规避风险，高位库存有消耗行为但整体库存水平仍然增加。
4月份炭黑整体产量增加，但下游需求下滑，库存消耗速度缓慢下导致市场商谈积极性偏弱，下游多刚需采购为主，市场采购氛围平淡，导致炭黑市场跌幅扩大。
利润空间被压缩挺价意向逐渐增加
5月炭黑行业盈利下降。以山西地区为例，预估本月山西市场炭黑N330平均即期理论生产毛利为-525.76元／吨，较4月份亏损空间扩大。5月份炭黑市场盈利空间环比下滑的主要原因：第一，5月上旬炭黑原料高温煤焦油主产区价格基本走稳运行，但对炭黑支撑力度不足，且受供需博弈偏弱拖累，炭黑市场价格反而下跌200元／吨，较月初跌幅为2.33%，其跌幅远大于成本跌幅。第二，中下旬煤焦油延续下滑态势，成本端松动下影响炭黑市场价格走势，以山西地区为例，高温煤焦油均价较月初下滑140元／吨，跌幅为2.99%，炭黑市场价格跌550元／吨，跌幅为6.55%，进一步加重炭黑行业亏损程度。第三，下游市场对炭黑需求表现疲软，炭黑企业出货不畅下库存消耗偏缓，基本面偏弱拖累炭黑市场商谈，炭黑市场重心下移，进而压缩了炭黑盈利空间。
炭黑行业利润的持续导致炭黑企业亏损面持续扩大，炭黑企业继续让利意向逐渐减弱，后市减产清库挺价意向或逐步增加，支撑6月中下旬炭黑市场价格或存反弹预期。（卓创资讯炭黑分析师刘宵）
编辑：郭洲洋