【银河交通罗江南】行业周报丨老挝对中国入境免签正式生效，港澳进境免税额度提升至12000元
本周板块行情回顾：本周（6月24日-6月28日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-1.19%，位列第8位；沪深300指数涨跌幅为-0.97%。
SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：铁路（+1.83%）、跨境物流（+1.14%）、港口（+0.54%）、快递（-0.26%）、高速公路（-1.21%）、公交（-2.02%）、航空机场（-2.58%）、航运（-2.68%）、公路货运（-3.02%）、仓储物流（-3.30%）。
航空机场基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第26周（2024.6.24-6.30），全国民航共计执行客运航班量10.7万架次，日均15312架次。其中，本周国内航班量为93611架次，周环比+2.14%，恢复至2019年同期的112.50%；本周国际及地区航班量为11239次，周环比+2.22%，恢复至2019年同期的74.6%。
根据OAG数据，截至2024年6月24日，主要海外国家航班量较2019年恢复率：美国21%、德国83%、法国51%、英国128%、意大利112%、荷兰68%、日本71%、韩国85%、印尼60%、马来西亚92%、新加坡99%、泰国68%。
油价及汇率：截至2024年6月28日，布伦特原油价格报收85.0美元/桶，周环比+0.79%，较2023年同比+14.49%，较2019年同比+31.29%；截至2024年6月28日，人民币汇率报收7.1265，周环比+0.10%，较2019年同比+4.08%。
航运港口基本面跟踪：集运：截至2024年6月28日，SCFI指数报收3714点，周环比+6.87%，同比+289.51%；CCFI指数报收1922点，周环比+5.10%，同比+114.63%。分航线来看，CCFI美东报收1619点，周环比+3.56%，同比+98.87%；CCFI美西报收1508点，周环比+4.67%，同比+126.59%；CCFI欧线报收2870点，周环比+7.21%，同比+160.61%；CCFI地中海报收3330点，周环比+2.91%，同比+105.37%。
油运：本周截至2024年6月28日，BDTI指数报收1150点，周环比-4.56%，同比+13.08%；BCTI指数报收834点，周环比+4.91%，同比+40.64%。
干散货运：本周截至2024年6月28日，BDI指数报收2050点，周环比+2.65%，同比+80.14%；分船型来看，BPI指数报收1667点，周环比-8.76%，同比+57.56%；BCI指数报收3443点，周环比+9.58%，同比+88.97%；BSI指数报收1385点，周环比-0.93%，同比+84.18%。
公路铁路基本面跟踪：铁路：2024年5月，铁路客运量为3.61亿人，同比增加10.80%；铁路旅客周转量为1276.19亿人公里，同比增长6.20%；铁路货运量为4.37亿吨，同比增加4.70%；铁路货运周转量为3013.68亿吨公里，同比增加0.20%。
公路：2024年5月，公路客运量为10.11亿人，同比增长6.50%；公路旅客周转量为445.06亿人公里，同比增长8.20%；公路货运量为36.20亿吨，同比增加3.50%；公路货运周转量为6627.61亿吨公里，同比增加4.00%。
快递物流基本面跟踪：快递：2024年5月，快递行业实现收入1159.9亿元，同比上升15.6%；快递业务量147.82亿件，同比上升23.8%。5月快递业务单价为7.85元/件，同比下降12.21%。
投资建议
航空板块来看，2024年暑运开启，民航出行继续呈现旺季“供需两旺”，运力投放及旅客量较2019年进一步同比增长，符合此前预期；但疫后消费结构变化及当前国际航线缓慢恢复的局面，仍对票价水平形成一定程度的压制，板块仍位于底部位置。我们认为，2024年，伴随后疫情时代民航出行需求持续修复，叠加国际线免签利好政策频出，国际线增班逻辑进一步强化，行业需求端有望加快释放。供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，年内航司有望实现扭亏为盈。后续板块具备从阶段性偏左侧位置进一步向上的动力。推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）等。
航运板块来看，伴随当前红海局势、中东局势持续发酵，油轮、散货船东绕行意愿增强，运价存在上行动力，有望带来一波景气行情演绎。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。
风险提示
国际航线恢复及开辟不及预期的风险、原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；地缘冲突升级的风险、宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期的风险、船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险。
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本文摘自：中国银河证券2024年7月2日发布的研究报告《【银河交通】行业周报_老挝对中国入境免签正式生效，港澳进境免税额度提升至12000元》
分析师：罗江南、宁修齐
评级体系：
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。