【银河汽车石金漫】行业周报丨海外建厂+技术输出,自主品牌出海进程再提速
本周观点更新
自主品牌正逐渐形成针对全球不同特征市场的差异化出海道路:①对于东南亚、中亚等出口核心地区,出口量的持续高增驱动自主品牌在当地建厂,提升市占率天花板;②对于欧洲等具备本土强势品牌的市场,自主品牌开始尝试以技术输出为核心的“新合资”模式,并正将该模式在中国市场复用;③对于非洲等低消费能力国家,当前自主品牌渗透率较低,仍采取以直接出口为主的模式,近日自主品牌在上述三种模式下不断取得新进展、新突破,推动我国汽车出海进程加速,据艾睿铂最新发布的报告预测,预计中国品牌汽车到2030年将在中国以外的地区实现900万辆销量,市场份额增长至13%,具备广阔发展前景。
海外建厂:6月27日,比亚迪乌兹别克斯坦工厂首批量产新能源汽车-宋PlusDM-i冠军版正式下线,标志着工厂正式进入量产阶段,该工厂计划第一阶段生产宋PlusDM-i冠军版和驱逐舰05冠军版,设计产能5万台,三期建成后产能将达到30万辆,主要服务于中亚市场;近日长城汽车东盟区域总裁程金奎接受采访表示,公司计划今明两年在马来西亚、印尼和越南新建工厂,马来西亚工厂最快7月投产,印尼组装厂有望于7月或8月投产,越南工厂计划明年实现当地组装,继续将东南亚作为海外战略核心市场进行重点布局。
技术输出:6月27日,大众、上汽、大众中国、上汽大众在上海签署技术合作协议,计划自2026年至2030年在中国开发三款PHEV+两款EV车型,将使用大众和上汽两方技术,此前5月20日上汽就与奥迪签订合作协议,宣布启动上汽奥迪AdvancedDigitizedPlatform智能数字平台的联合开发,新车将于2025年下线,上汽在电动化领域的技术能力得到外资品牌认可,外资品牌已开始依托中资的电动化领域技术能力在中国开拓市场。
直接出口:6月26日,哪吒在非洲的首家旗舰店于肯尼亚首都内毕罗开业,是造车新势力在非洲右舵市场的首家店铺,肯尼亚作为东非最大汽车市场,受益于经济稳定增长,中产阶级扩大,配合当地政策引导,新能源市场发展前景广阔,为自主品牌带来海外销量增长潜力。
周度行情回顾
本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-1.03%、-2.38%、-0.97%。汽车板块的涨跌幅为-2.23%,涨跌幅排行位列30个行业中第20位。分子板块来看,商用车、乘用车、零部件、摩托车及其他、销售及服务周涨跌幅分别为1.18%、-2.50%、-2.65%、-5.96%、-7.05%。
估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为57.82x/20.87x/19.39x/17.59x/16.39x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.14x/1.99x/1.97x/1.70x/0.50x。
投资建议
整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等;智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等;新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。
风险提示
1、汽车销量不达预期的风险;2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险;3、行业竞争加剧的风险。
如需获取报告全文,请联系您的客户经理,谢谢!
本文摘自:中国银河证券2024年7月2日发布的研究报告《【银河汽车石金漫】行业周报_汽车_海外建厂+技术输出,自主品牌出海进程再提速》
分析师:石金漫
研究助理:秦智坤
评级体系:
推荐:相对基准指数涨幅10%以上。
中性:相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
回避:相对基准指数跌幅5%以上。
推荐:相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐:相对基准指数涨幅在5%~20%之间。
中性:相对基准指数涨幅在-5%~5%之间。
回避:相对基准指数跌幅5%以上。