光大理财“阳光金2号”近半年领涨“固收+权益”产品，第一大持仓国债期货衍生品，去年回报为负丨机警理财日报
南财理财通课题组薛茹云
榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在3月以内（含）的公募“固收+权益”产品，且近6月每个完整的自然月月末均为正收益。
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南财理财通数据显示，截至2024年6月28日，理财公司投资周期在3月以内（含）的公募“固收+权益”产品（未合并份额）合计1537只，归属27家理财公司，上述产品近6个月算术平均净值增长率和最大回撤分别为1.54%和0.08%。其中近6个月每月末均为正收益的该期限“固收+权益”产品共有1045只，占存量产品比例为68%。
从正收益产品来看，浦银理财正收益产品数量最多，为192只。从正收益产品占比来看，苏银理财和广银理财2家理财公司产品实现100%月月正收益，信银理财正收益产品比例也在90%以上。
从机构水平来看，渤银理财平均收益率最高，为2.16%，也是唯一一家在上述投资周期内平均收益超2%的机构，平均最大回撤为0.03%，不过其存续产品数量较少，仅4只，为财收有略系列、理财有术系列的开放式净值型产品；广银理财平均收益率为1.96%位列第二，平均最大回撤0.08%，存续产品数量也只有6只；中邮理财平均收益率1.84%排名第三，但其平均最大回撤稍高，为0.2%，超出机构平均值。
从产品水平来看，收益前十榜单中有6家理财公司上榜，中邮理财上榜3只产品，交银理财和招银理财分别上榜2只产品，工银理财、光大理财和广银理财各上榜1只产品。光大理财“阳光金2号”、中邮理财“邮银财富·鸿锦最短持有90天2号(钻石客户)”和交银理财“稳享固收精选日开(90天持有期)”近6个月净值增长率依次为3.62%、3.09%和2.82%，位列前三。
本期榜首光大理财“阳光金2号”为日开产品，业绩比较基准为“（中国人民银行发布的金融机构1年期整存整取定期存款利率+2%）×90%+沪深300指数收益率×10%”，内部风险评级为中风险。
从投资回报来看，作为一只2018年4月17日成立的产品，截至2024年6月28日“阳光金2号”成立以来已实现4.7861%的年化收益率回报，产品始终跑赢业绩比较基准，且今年以来的年化回报高达6.22%。
但在2022年及2023年，该产品收益表现不佳，2022年度投资回报仅为0.7270%，2023年度收益则直接告负，为-0.1904%。
监测其2023年以来的累计净值表现可以看到，该产品在2023年净值出现多次较大幅度的波动，例如，2023年10月12日产品累计净值为1.2743，10月24日已跌至1.2546，2024年1月22日净值下探到2023年来的谷值1.2462。
对比“阳光金2号”2023年末、2023年一季度末投资组合配置情况，相较于2023年末，一季度末减配了直投的固收类资产，在私募资管产品中增加了固收投资而将权益投资从占比8.57%降至0.67%。而截至2023年三季度末，其私募资管产品中权益投资占总资产比例为13.92%。
受2023全年权益市场表现不佳影响，该产品从去年9月末到今年一季度整体呈现减配权益类资产的趋势。此外，今年一季度末该产品前十大持仓出现国债期货衍生品，今年一季报显示，该产品第一大持仓为“中信期货固收对冲1号”，通过资管计划间接投资国债期货衍生品，占总资产比例14%。而截至2023年末则未有衍生品投资。
整体来看，权益市场震荡格局下，“固收+权益”理财产品当前仍在增配固收、减配权益来维系净值稳健。回顾2024年上半年，A股呈现结构性行情，高股息、资源、公用事业板块表现亮眼，第三季度A股指数大概率仍以宽幅震荡为主，或可以稳为主，逢低把握结构性机会。