好策略投资内参 | 8.3 市场情绪转弱工业品大幅下跌，PVC期货震荡偏弱运行
华融融达期货
农产品
棉花
关注下游订单表现，郑棉主力01合约上涨略显乏力
【现货概述】
8月2日，棉花现货指数CCI3128B报价至18176元/吨（86），期现价差711（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7400元/吨（+20)，黏胶短纤报价12450元/吨（-100）CYIndexC32S报价24195元/吨（+80），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24592元/吨（-26）；郑棉仓单10515（-128），有效预报427（+10）。美国EMOTM到港价97.8美分/磅（+0.6）；巴西M到港价94.9美分/磅（+0.4）。
【市场分析】
惠誉评级机构周二将美国长期外币发行人违约评级（IDR）从最高的“AAA”下调至“AA+”。这两次降级都是由于美国在债务问题上陷入了激烈的僵局。市场担心美国乃至全球金融市场都可能出现动荡。并且惠誉评级机构预计，未来三年美国财政状况将持续恶化。外围宏观氛围转弱对商品市场形成一定的压力。隔夜ICE期棉主力12合约，阴线报收84.6美分/磅，期价较上一交易日下跌1.55美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标处于强势。
从当前棉花市场情况来看，8月2日储备棉销售资源10000.1555吨，实际成交10000.1555吨，成交率100%。平均成交价格17935元/吨，较前一日下降84元/吨，折3128价格18446元/吨，较前一日下降142元/吨。当前储备棉成交氛围依旧火热，但整体成交均价较前日有所下滑。当前棉花现货一口价交投较为活跃，但多数纺企观望心态仍浓。目前棉花现货一口价报价暂稳，基差点价方面22/23机采3128B杂3内较多报价仍在CF09+800-900公定。目前下游市场局部地区价格有小幅跟涨，但成交氛围依旧清淡，持续关注后续订单情况表现。
【技术分析】
昨日郑棉主力01合约阳线报收17465元/吨，期价较上一交易日持稳不变，持仓增加8994手，至57.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示多，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。
【操作策略】
短期在供应端的增量以及需求暂未看到转暖的迹象，棉花价格或将以震荡走势为主（仅供参考）
棉纱
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成本端提振棉纱期价继续收涨，继续关注成本端价格走势及订单下达情况
【现货概述】
8月2日，棉花现货指数CCI3128B报价至18176元/吨；CYIndexC32S报价24090元/吨；FCYIndexC32S（进口棉纱价格指数）报价24592元/吨；部分地区棉纱价格：
山东产紧密纺JC60S带票出厂价34600元/吨
河南产高配C32S针织纱带票出厂报25000元/吨
山东产高配C40S带票到货25500-26000元/吨
【市场分析】
全棉坯布内销市场行情不振，价格持稳。织厂反映近期大批量订单没有，小批量订单零星下达。织厂原料库存水平维持在7-10天左右居多，随用随买为主。纯棉纱市场整体交投较前期有所好转，但仍偏淡，价格涨幅不大，纺企依旧亏损严重，纺企生产积极性依旧在下滑之中，减停产现象增加。预计成本端支撑下中短期棉纱期价宽幅震荡运行为主，中短期运行区间22500-25000元/吨，后续关注成本端价格及8月需求端订单下达情况。
【策略建议】
（1）建议纱厂：现货棉纱顺价销售为主，或根据纺企库存情况，通过棉纱期货在CY09合约压力位附近进行卖出保值；需要补充原料库存的纱厂近期可关注市场基差，采购原料；
（2）建议未入场投资者观望为宜。（仅供参考)
花生
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持续降雨风险未解关注产区涝渍问题
【市场动态】
港口情况：苏丹精米黄岛港一般货10650左右，个别好货（杂质破碎较少）报价10800左右，港口好货余货不多，终端客户拿货积极性不高，多按需采购为主，价格基本平稳。
内贸情况：产区冷库余货同比偏少，部分持货商挺价心理明显；进口米余货逐步消耗，因质量不一价差较大；终端需求未见明显好转，下游多随销随采，贸易商拿货较为谨慎；花生油粕报价略有上涨，下游观望心理明显。（精英网咨询）
【主要逻辑】
1）海关数据显示，花生6月份进口到港接近5万吨，预计后续到港将非常有限，终端表现平和而缓慢，供需重回紧平衡状态，新作集中上市前，有望维持高估值区间震荡。
2）当前盘面交易仍为新作定价单边市，关于国产新作恢复不及预期，盘面已有持续兑现。现阶段市场更为关注单产情况，5号6号台风接踵而至，持续性降雨风险并未完全解除，暂时影响程度不深。
【策略建议】
今日花生主力合约2311收于10366元/吨，跌幅0.25%，单边持仓减476手至15万手。次主力合约2310收于10606元/吨，跌幅0.19%，单边持仓增455手至6.1万手。
现阶段陈米吃紧支撑较强，天气炒作易涨难跌，8月已至，江西新米收获晾晒因近期降雨稍有延迟，持续关注涝渍问题能否缓解。此外，中秋国庆备货或于8月中旬启动，为新季消费定调关键所在，重点关注。
生猪
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猪价持续偏强运行
【期货方面】
主力合约(LH2309)今日震荡运行，最高价17280，最低价16925，收盘于17055元/吨，盘面贴水河南地区生猪出栏价约为45元/吨，持仓量3.5万手。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示,8月2日生猪出栏价17.58元/公斤，较昨日+0.65元/公斤。养殖端看涨情绪被点燃，集团场虽整体按计划出栏，但散户压栏惜售情绪较浓，二育也在进场，进一步助推价格上涨。
【后市展望】
近期靠养殖端盼涨心切和南方肥猪价格走强带动，标猪价格小幅走强，压栏、二育顺势而起，进一步助推短期猪价走强，形成“猪价涨——压栏、二育起——猪价进一步涨”的正向循环，原本预期的8、9月猪价的上行提前兑现，供应压力后置。继续关注这波压栏、二育的持续情况，如果7、8月份就大量进行压栏、二育，则对短期利多，中期利空。
【策略建议】
暂时观望（仅供参考）。
苹果
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产区交易平稳，盘面宽幅震荡
【现货简述】
全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为9140元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）
2023年7月20号全国库存数据：卓创120.61万吨（周度去库12.68万吨）；钢联71.61万吨（周度去库12.89万吨）。
西部产区库存富士余货不多，且质量参差不齐，目前基本以客商固有渠道销售为主，产地调货交易清淡；山东产区走货尚可，库内仍有客商包装发货，但受货源质量以及卖家出货心态影响，价格行情略显混乱，实际成交看货定价。
【技术分析】
AP2310开盘8720元/吨，最高8756元/吨，最低8704元/吨，收盘8735元/吨；日内最高波动52个点；成交量45736手（-51467），持仓量146249手（-6429手）。日K线收阴线，KDJ两线交绕。
【策略建议】
AP2310短线参考区间：8800-8600元/吨。（仅供参考）
红枣
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产区气温尚可郑枣日内震荡收涨
观点：目前盘面有效仓单数量16763张（-12），折83775吨；仓单预报148张，折740吨，仓单流出速度依旧缓慢。基本面情况，现货方面沧州、广州下游市场现货跟涨，现货端价格偏强，购销积极性增强。新季枣方面，产区天气尚可，近一周持续35度以上高温天气较少，后期高温对枣树生长影响效应递减，但同时需要关注大风冰雹等极端天气，前期总体坐果不理想，后期坐果红枣对产量弥补有限。周三，红枣盘面震荡为主，上涨动能有所衰减。操作上上游产业客户出货为主，盘面保值部分依现货出货情况减仓，投资类客户及下游客户逢低做多操作为主。
【市场概况】
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考超特级10.50元/公斤，特级9.50元/公斤，一级灰枣8.50元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.50元/公斤。喀什地区通货价格参考5.00-6.50元/公斤。下游销区，超特10.50-12.00元/公斤，特级9.50-10.30元/公斤，一级8.30-9.30元/公斤，二级7.20-7.80元/公斤，三级6.20-7.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。
【技术分析】
红枣主力CJ2309合约，盘面最高价11625元/吨，最低价11480元/吨，收盘11560元/吨，较上一交易日结算价上涨15元/吨，持仓量31116（-1063）手,成交量25770手，盘面围绕昨日收盘价附近震荡收十字星线。日线级别KDJ（40，16，10）指标上行，MACD红色能量柱放量，指标在零轴上方上行。
【交易建议】
交易建议：上游加工厂套保持仓依据现货持仓调节，投资类客户逢低做多为主。（仅供参考）
玉米
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定向稻谷开拍，玉米价格弱势调整
【价格信息】
北方锦州港平舱价2820元/吨(-0)，入库价2770元/吨(-0)。
周三国内玉米期货价格窄幅震荡，主力09合约上涨13个点，收盘价2716元/吨，最高2718元，最低2695元，结算2706元，总成交量29.3（-11.57）万手，持仓52.9（-1.6）万手，基差54（-13），09-01合约价差147（+23）。
8月1日CBOT玉米期货主力12月合约开盘价513.25美分/蒲式耳，收盘价508.00美分/蒲式耳，下跌5.00美分/蒲式耳，最高价517.25美分/蒲式耳，最低价505.50美分/蒲式耳，结算价507.25美分/蒲式耳。
【市场信息】
深加工企业报价偏弱运行。东北深加工价格基本持稳，局部地区受短时强降雨影响，生产受阻，收购行为偏弱，价格小幅下调5-10元/吨；华北地区价格稳中偏弱，随着降雨减弱，晨间剩余车辆持续小幅增加，企业采购维持谨慎态度，当地春玉米上市在即，多维持安全库存为主。北港玉米收购价格持稳，贸易商多以执行合同为主，随收随发，少量建库；南方港口替代谷物较多，价格优势明显，饲料企业对玉米采购需求持续减少，仅维持刚需，玉米价格稳定运行，部分贸易商为促进走货，有议价空间。
港口月度库存变化，7月底北方港口四港玉米库存共计约152万吨，月环比下降53万吨，同比减少94万吨。7月份北方四港玉米下海量106万吨，月环比增加22万吨，同比增加10万吨。
定向稻谷拍卖敲定，8月3日定向稻谷拍卖清单发布，黑龙江153.3078万吨，为17/18年一二三等粳稻；安徽31.5315万吨，为18年二三四等中晚籼稻和粳稻；河南13.9987万吨，为18年三等中晚籼稻；江西1.3048万吨，为18年三等早籼稻；其中东北地区低价1700元/吨，关内1800元/吨。
【操作建议】
观望。
(仅供参考，不作为入市交易依据)
黑色金属
铁矿石
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成材端成交乏力，铁矿石震荡下跌
【现货概述】
今日铁矿石现货市场交投一般，成交一般，整体较上一日跌8-10.
【市场分析】
7月24日-7月30日，中国47港到港总量2090.3万吨，环比减少390.4万吨;45港到港2033.8万吨环比减少203.8万吨。澳巴19港铁矿发运总量2665.7万吨，环比增加223.4万吨，其中澳洲发运量1854.5万吨，环比增加208.8万吨，发往中国1448.6万吨，环比增加9.2万吨。巴西发运811.2万吨，环比增加14.6万吨。
今天铁矿石价格震荡偏弱，主要由于成材端成交乏力，继而带动铁矿石价格下跌。
宏观层面看，多项经济刺激政策落地，宏观预期炒作短期消退。基本面层面看，唐山多家钢厂复产，叠加港口压港并未缓解从而导致港口库存不增反降，但铁水产量连续四周下行并伴随成材累库，这表明当前市场需求一定程度上无法消耗当期铁水。在钢铁终端需求萎靡的背景下，成材端成交不畅且下游累库的情况，整体基本面处于高位转向的平台期，随着后续平控政策的逐渐落地铁矿石价格预计承压，但在成材端并未大幅度累库且港口压港状况并未缓解的当下，铁矿石的下跌路径可能不会过于顺畅。建议轻仓逢高做空。
【操作建议】
轻仓逢高做空
【风险提示】
美联储加息超预期、限产政策
不锈钢
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钢厂上调9月盘价，沪不锈钢偏强运行
【现货概述】
8月2日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价15450-15500元/吨，张浦报15650-16200元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报15200-15450元/吨，报价较上一日无变化，对2309合约平均基差-10（-55）。高镍铁主流成交价1095（+5）元/镍，出厂含税；高碳铬铁报价主流报8700（+100）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量54952吨（-242吨）。
【市场分析】
财政部、税务总局发布关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告，延续小规模纳税人增值税减免政策至2027年底。
美国供应管理协会(ISM)当地时间8月1日公布数据显示，7月制造业采购经理人指数(PMI)为46.4，已连续9个月低于荣枯线50，是自2009年以来的最长萎缩周期。
据央行官网消息，中国人民银行、国家外汇管理局日前召开2023年下半年工作会议。就下半年工作，会议明确了六项主要工作，主要涉及实施稳健货币政策、维护外汇市场稳定、支持房地产健康发展、防范化解金融风险、深化金融国际合作、提升金融服务水平等。其中提到，要支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。
8月2日，佛山德龙304冷轧9月期货盘价15000基，返利100，五尺热轧14700基，返100，报量待批。至中午时分，市场反馈，德龙暂停接单，其他产地品牌也多二次调涨，调涨幅度在50-100。
随着不锈钢期货震荡上涨，现货报价小幅探涨，日内成交有所好转，钢厂期货盘价跟随上调。金九银十旺季来临前存备货预期，社会库存表现下降，近期局部地区台风暴雨天气对运输也有一定影响，关注本周库存变化及期货上资金间博弈。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内涨0.59%，最高15480，最低15330，波幅150。单日成交量11.8万手（-37001手），持仓量83545手（+875手）。指标上，MACD红柱增加快慢线微张口，KDJ指标向上拐头，技术信号偏强。截止收盘，2309合约上资金净流入1554万，沉淀资金量9.03亿，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
政策细则陆续出台，台风暴雨天气影响区域物流，SS2309合约关注15000附近支撑，16000附近压力，关注终端需求是否好转，否则盘面或被基本面拖累（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
经济刺激政策不及预期
铁合金
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宁夏和内蒙公布能控消息，合金期价增仓拉涨
硅铁
【基本面分析】
成本端：铁合金在线数据显示，青海、宁夏硅石到厂价200-250元/吨，神府兰炭小料970-1060元/吨出厂，河北石家庄70#氧化铁皮990-1020元/吨，原料波动率降低。
硅铁现货：72硅铁现货报6600-6800元/吨现金自然块含税出厂，75硅铁报7000-7200元/吨现金自然块含税出厂，期价拉涨带动的点价成交偏高，但整体市场成交价格跟涨缓慢。8月钢招展开，南京钢铁8月采购硅铁1400吨，月环比增加200吨；山东钢铁采购硅铁2000吨，河钢8月硅铁采购2600吨，其中舞钢500吨、张宣高科70吨、石钢特殊钢300吨、唐钢新区230吨、承钢400吨、邯钢1100吨，较7月减少40吨。期价暴涨，主要源自市场对《宁夏开展能耗双控专项调研督导》、《内蒙古：扎实做好能耗“双控”工作》的理解，石嘴山能控问题相对严峻，但中卫6-7月硅铁厂开工率分别为26.08%、35.87%，所以能控影响较小。但即便是如此，10硅铁持仓44.26万手的情况下，我们认为关注资金情绪更重要，产业可关注套保复产逻辑。
仓单变化：硅铁仓单24305张较上日增加116张，仓单预报2663张较上日增加164张，合计134840吨。
【技术分析】
文华商品指数收盘涨0.10%收在185.27，资金净流出34.02亿。黑色系中，铁矿石跌1.07%，螺纹跌1.48%，热卷跌1.47%，焦炭涨1.22%，焦煤涨2.43%。硅铁主力合约涨1.74%收在7128，资金净流入3.35亿，日增仓30904手，结算价7164，基差日内走扩。技术上，日K线收长上引线中阳线，KDJ线胶着，1小时K线承压，日线站上60日均线，底部突破上行。
【策略建议】
产业关注09合约7200-7500区间卖套保，投机关注10合约6968支撑和7310短期压力。
【风险提示】
需求负反馈、电价下跌、宁夏和内蒙能控不及预期、2310硅铁持仓博弈
硅锰
【基本面分析】
锰矿：南非两大半碳酸锰矿矿山9月对华锰矿报价继续延迟，市场预期下调幅度或较小。今日天津港澳块报39.5，南非块报30，加蓬报38；钦州港Mn43-44%澳籽报36-36.5，Mn41-42%澳籽报35-35.5。
硅锰现货：今日南北主产区6517硅锰出厂报价6550-6600，价格重心不断上移中，厂家挺价信心增加，但钢招价格跟不上期价上涨的步调。福建三明钢铁8月硅锰定标6830元/吨，较7月定价上涨150元/吨；阳春新钢铁硅锰招标价含税进厂承兑6820元/吨（折基），较之7月上旬招标涨100元/吨，数量4000吨；河钢采购硅锰合金23300吨较7月增加3200吨，其中舞钢3500吨，张宣高科2500吨，唐钢新区7700吨，邯钢4000吨，承钢5000吨，石钢特殊钢600吨，关注本周钢招定价基调。7月27-28日宁夏自治区发展改革委会同工业和信息化厅、统计局、国网宁夏电力公司及行业专家对上半年能耗强度不降反升的石嘴山市进行专项调研督导，力争三季度能耗强度由正转负，确保完成年度目标。内蒙古发展改革委建立了煤、油、电、气用能情况周报制度，开展能耗在线监测实地核查、重点用能单位在线监测数据月报。目前从企业情况看，尚未收到具体的能控执行方案，需要持续跟踪才能下定论。
仓单变化：硅锰仓单13876张较上日增加867张，仓单预报1052张较上日减少667张，合计74640吨，关注非标库存持续积累。
【技术分析】
文文华商品指数收盘涨0.10%收在185.27，资金净流出34.02亿。黑色系中，铁矿石跌1.07%，螺纹跌1.48%，热卷跌1.47%，焦炭涨1.22%，焦煤涨2.43%。硅锰2310合约涨1.50%收在6884，资金净流入1.97亿，日增仓18503手，结算价6892，基差日内走扩。技术上，日K线收上引线大阳线，KDJ线有向下发散迹象，1小时K线略有承压，重心上移但技术上有背离。
【策略建议】
产业贸易商关注采购现货机会和期现套利机会，投机关注10合约7000短期压力和6800支撑。
【风险提示】
信息不对称、需求负反馈、内蒙和宁夏能控不及预期
（以上策略，仅供参考）
有色金属
铜
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铜价主力合约2309今日低开低走，收大阴吞没昨日涨幅。报收69420元/吨。较昨日下跌1180元/吨。惠誉将美国的长期评级从“AAA”下调至“AA+”，展望稳定。评级下调反映了未来三年预计的财政恶化情况，以及不断增长的政府债务负担。美国财长耶伦表示，强烈不同意惠誉对美国评级的下调；惠誉的做法过于武断随意而且不合时宜；拜登总统致力于美国财政的可持续性。惠誉预计美联储将在9月再次加息，将利率提高至5.5%-5.75%；预计美国政府总体赤字将从2022年的3.7%上升至2023年的6.3%；预计美国今年实际GDP年增长率将从2022年的2.1%降至1.2%.。现货TC上涨至92.9美元/吨。5月ICSG全球电解铜产量230.7万吨，同比增长7%。5月ICSG全球电解铜产量230.7万吨，同比增长7%。6月国内电解铜产量109.7万吨，同比增长17%。需求端主要受到电力投资及新能源的支撑，目前铜供需双旺，价格主要跟随通胀及宏观环境波动。
【操作】：这波反弹重要收到美国暂停加息后美元指数走弱和国内政策刺激的产物。沪伦比值走高，但是在美国高利率环境下抑制上升空间。关注70000上方阻力。今日沪铝主力合约2309，低开后维持日内区间震荡，收小阳线。收盘报18525元/吨。较上一交易日下跌45元/吨。惠誉将美国的长期评级从“AAA”下调至“AA+”，展望稳定。评级下调反映了未来三年预计的财政恶化情况，以及不断增长的政府债务负担。美国财长耶伦表示，强烈不同意惠誉对美国评级的下调；惠誉的做法过于武断随意而且不合时宜；拜登总统致力于美国财政的可持续性。惠誉预计美联储将在9月再次加息，将利率提高至5.5%-5.75%；预计美国政府总体赤字将从2022年的3.7%上升至2023年的6.3%；预计美国今年实际GDP年增长率将从2022年的2.1%降至1.2%.。电解铝企业继续复产、新投产，主要集中于云南地，电解铝理论成本基本持稳。
【操作】美国通胀继续下行，美元指数大幅回落，铝价反弹。国内6月经济环比回升，人民币反弹，但是在美国高利率环境下以及国内地产弱势背景下。铝价上升空间受限制。关注19000附近阻力。
工业硅
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目前市场价格平缓运行，有机硅或会逐步增产
摘要：
【基本面分析】
今日工业硅现货报价持稳运行，553不通氧黄浦港口报价围绕12800-13100元/吨；553通氧黄浦港报价围绕12700-13400元/吨；421价格黄浦港报价14500-14800元/吨。7月全国金属硅月度投产产能329670吨，产能释放率51.74%，环比下降1.5%，产量环比增产44530吨，增幅102%。目前市场处于高价低价并存的状态，大厂低价走货转移库存，但下游贸易商及铝厂很难接到低价货，短时间市场供需格局未有明显变化。
有机硅价格持稳，DMC价格在12600-13500元/吨附近低位运行，较昨日上涨100元/吨，目前有机硅产品售价仍处于低位徘徊，部分工厂新扩张项目建成未投产，后续视行情价高低再安排投产时间，有机硅生产企业还是困在需求难放量的境地，亏损修复阻力重重。预计接下来的有机硅还是积极平衡供需面，价格大概率走稳，个别或有可能小幅的下调。
下游多晶硅价格弱势运行，单晶硅复投料均价70.5元/千克，较昨日无变化；单晶硅致密料均价68元/千克，较昨日无变化；单晶硅菜花料均价65元/千克，较昨日无变化；7月国内主流14家多晶硅工厂月度产量约11.8万吨，较上月增加约0.09万吨，环比上升0.77%。本月增量，主要是因为多家企业新产能的释放，其中包括东方希望、青海丽豪等。同时本月个别企业受气候影响，产量有小幅减少。
铝合金市场持稳，铝合金ADC12价格持稳运行，目前报价18950元/吨；ZLD102铝合金价格持稳，目前报价19650元/吨，市场需求疲软，在生产企业减产后，社会库存开始逐渐去库，市场上持货商报价也略有上调；
据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库94000余吨，黄埔港仓库41000余吨，天津港仓库在43000吨左右。
【技术分析】
工业硅主力SI2309合约低开高走震荡上行，涨幅0.95%，尾盘收在13865，资金净流出7134万，日减仓6396手，结算价13825，目前工业硅553基差在-1065—-9065左右，工业硅421基差在635-835左右，替代交割品421升水2000元/吨；工业硅主力已移仓09合约，等待08合约首次交割。
【策略建议】
个人投机客户建议暂时观望；未入场生产企业建议可选择工业硅421进行卖出套保操作交割，获取升水利润，贸易商客户目前可适当进行买入点价的操作，仅供参考。
【风险提示】
3季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，下游光伏装机量增加，期货端资金拉动带来反弹。
能源化工
尿素
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国内尿素企业价格涨跌不一
【行情回顾】
UR2309合约收于2308元/吨（-23,-0.99%），品种总持仓量为783181手（+1312），仓单数量1309张，无变化。山东09基差192元/吨（+56），09-01合约月差207元/吨（+2）。
【现货概述】
今日尿素期价偏弱运行，带动现货市场情绪，国内尿素企业价格涨跌不一，整体尿素市场运行较为平稳。部分主流地区近期因出货不畅，库存方面有所承压，加之国内需求转弱，报盘小幅下调；而国际方面出口利好犹存，外围工厂待发订单支撑下，库存压力一般，报价补涨，对于回调行情有小幅支撑。
山东主流价2500元/吨（+10）
河南主流价2510元/吨（-30）
山西主流价2380元/吨
内蒙通辽主流价2280元/吨
东北主流价2240元/吨
江苏主流价2520元/吨
【策略建议】
高位震荡，暂时观望。成本端煤炭暂稳，尿素生产利润升至同比高位，印标提振出口预期，国内现货随国际上涨，前期利多因素已在盘面pricein。尿素日产量回升至同比高位，季节用肥减弱，表观需求下降，但厂内库存很低，上下游延续僵持博弈。
甲醇
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现货延续强势，成交气氛不一
【行情回顾】
MA2309合约收于2347元/吨（+16,+0.69%），品种总持仓量为2620811手（-85220），仓单数量6471张（+570）。江苏09基差-12元/吨（+36），09-01合约月差-98元/吨（+1）。
【现货概述】
今日甲醇期货盘面震荡运行，尾盘下跌，而甲醇现货市场延续强势，报价上涨幅度10-50元/吨不等。内地市场装置回归基本落地，供应稳步增长，局部区域出货顺畅，但各区域成交气氛不一。港口现货成交一般，现货持价销售，下游按需采购，基差偏强。
江苏市场价2335元/吨（+20）
鲁南市场价2400元/吨（+10）
内蒙市场价2040元/吨（-5）
河南市场价2335元/吨
【策略建议】
暂时观望。停工甲醇项目逐步恢复，行业开工攀升，但内地库存不高下预计降幅有限；7月份海外整体发货及装船节奏尚可，8月国内进口或维持相对高位，近期台风相对集中，随第五号、第六号台风登陆，或对沿海到船及卸货节奏形成一定影响。下游刚需跟进，烯烃开工回落，传统需求表现尚可。
PVC
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市场情绪转弱工业品大幅下跌，PVC期货震荡偏弱运行
【现货市场】
PVC期货震荡上扬，现货低价成交尚可，乙烯法市场货源不多，挺价运行，主流市场价格小幅跟涨。5型电石料价格参考：
华东主流现汇自提6080-6180元/吨
华南主流现汇自提6180-6240元/吨
河北现汇送到6030-6070元/吨
【技术分析】
V2309合约开盘价6218，最高价6322，最低价6201，收盘价6286涨38涨幅0.61%。成交量85.0万手，减少1.8万手。持仓量57.8万手，减少27348手。
技术上看，V2309合约日线级别布林带（13,13,2）指标开口缩小，RSI指标存在超买区回调现象，短期内仍需建议参与者关注6200附近支撑。
【逻辑观点】
美国7月ADP就业人数增加32.4万人，连续第四个月超过预期，预估为增加19万人，前值为增加49.7万人。
中钢协研究期货对钢铁市场影响，提出进一步优化已有期货品种制度、审慎推进相关新品种上市、取消夜盘交易、加强期现货跨部门联合监管、钢铁企业加强相关体系建设等建议。夜盘市场情绪转弱，工业品板块大幅下跌。PVC基本面而言供应端前期检修装置陆续重启，氯碱企业亏损有所缓解，利润的边际好转使得企业生产意愿有所回升，加之下半年新增产能投产等因素货源供应存提升预期。近期需求端尚未明显好转，社会库存仍维持偏高水平，出口方面存在一定韧性，短期内仍需关注商品氛围变动情况。
PP/PE
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原油价格回落，聚烯烃短期跟跌调整
【期货市场】
周三L2309开8217最高8303最低8185结算8253涨49，持仓减少2828手；PP2309开7456最高7512最低7432结算7478涨16，持仓减少11435手，日线图来看，L2309日盘上涨，夜盘回调，均线系统来看维持多头排列，MACD（8，13，9）红柱变化不大，两线在0轴上方走平，处于强势区域，短期支撑位8100，压力位8400。PP2309日盘冲高回落收十字星，夜盘回调，均线系统来看维持多头排列，MACD（8，13，9）红柱变化不大，两线在0轴上方运行，处于强势区域，短期支撑位7300，压力位7500。
【现货市场】
玻璃
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宏观预期偏强，玻璃期货震荡上行
【现货概述】
据隆众资讯，全国均价1921元/吨，环比上一交易日+0.26%。华北地区主流价1855元/吨；华东地区主流价2020元/吨；华中地区主流价1920元/吨；华南地区主流价2010元/吨；东北地区主流1870元/吨；西南地区主流价1950元/吨；西北地区主流价1830元/吨。
【市场分析】
供应方面，浮法产业企业开工率为80.66%，环比上一交易日+0.33%。全国浮法玻璃日产量为16.8万吨，环比持平，全国浮法玻璃产量117.58万吨，环比增加0.05%，同比下降0.41%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4646.5万重箱，处于11周低位，周环比下降2.19%或104.3万重箱，同比减少42.72%。原片企业库存低位，对价格存一定支撑。玻璃市场整体走稳，受天气影响，多地成交受限，产销下滑，个别企业以涨促销。政策力度略超市场预期，宏观预期进一步好转，刺激商品短期呈现偏强走势。
【技术分析】
上一交易日，玻璃2309合约开盘价1810元/吨，最高价1834元/吨，最低1793元/吨，收盘价1813元/吨，结算价1810元/吨，总持仓49.3万手，涨跌+2.03%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于多头趋势，突破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走低，MACD指标快慢线交金叉。
【策略建议】
短期来看，市场信心有所好转，期货盘面或仍整体维持宽幅震荡。（仅供参考）
PTA
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商品氛围松动，聚酯跟随走弱
【PTA现货概述】
PTA现货价格收跌50至5992元/吨，现货均基差收稳2309+11；PX收1075.67美元/吨，PTA加工区间参考196.35元/吨；
【乙二醇现货概述】
乙二醇市场出现下跌走势，原油下跌加之供需预期偏空使的市场承压下行，早盘开盘时，张家港现货价格4095附近平开，上午总体波动有限，多空僵持波动收窄，午后价格震荡下行为主，至收盘时，现货价格下跌至4065附近商谈，现货基差方面，今日变化不大，09-50附近运行。
【聚酯以及短纤现货概述】
涤纶短纤现货价格跌60至7380。需求持续不足，叠加成本端下挫，日内涤纶短纤现货市场价格继续下调。
【市场分析】
PTA：TA供应压力拖累供需，继而后道趋弱预期引发趋紧心态，关注低工费下的减停预期，低加工费背景下，跟随成本端整理。
乙二醇：当前乙二醇供应端整体累库幅度不大；但随着天气影响的结束，港口卸货集中下，库存仍有累积的预期；需求来看聚酯刚需稳健；8月份开工负荷有微量下调但幅度有限。
短纤：短纤市场需求疲弱，工厂库存虽累积有限，但主要为期现买盘为主，实际物理库存仍有增长；
【策略建议】
观望
纯碱
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情绪降温，远月弱势
【盘面回顾】
前一交易日纯碱主力09合约开盘价2131元/吨，收盘价2115元/吨，最高2146/吨，最低2095元/吨，上涨1.10%。持仓54.9万张，较前一交易日-2.4万张，成交110.1万张，较前一交易日-17.7万张。夜盘开盘2118，收于2071。FG-SA09价差-264，SA9-1价差467。
【现货概述】
华中地区直供重碱送到价2150左右。本周厂家库存预计去库库3万吨左右。
【市场分析】
分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，进而平板玻璃产线收缩，目前因为有前两年积攒竣工项目维持，玻璃产销表现较好，现货价格企稳回升。但房地产竣工缺口仍然会在明年出现，因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也被限制，但同时光伏的增量也在托底，重碱需求不差，需求方面需要担心的是轻碱的萎靡。供应方面，纯碱目前库存处于相对低位，但出现了重新累库的拐点，又因阿碱项目量产临近，未来纯碱供需格局将发生彻底反转，近期盘面底部震荡中。行至年中，对政策的盼望愈加强烈，宽幅震荡格局。
【策略建议】暂时观望。
【风险提示】下游大规模停产冷修。
期权
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【豆粕期权行情介绍和分析】
8月2日，豆粕期权当日全部合约总成交量为36万手（买卖单边，下同），持仓量74万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.9，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在1.2,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为19%，看跌期权合约隐含波动率为18%。当前豆粕20日历史波动率为20%。
【策略建议】压榨厂开机率高，豆粕供应较为充足，但下游饲料养殖企业提货需求旺盛。美豆进入生长关键期，天气敏感性及增加，天气预报显示短期迎来降雨，使美豆短期承压，连粕跟随美豆有所回落。短线波段为主。
【白糖期权行情介绍和分析】
8月2日，白糖期权当日全部合约总成交量为13万手，持仓量52万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.8、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.7。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为13%，看跌期权合约隐含波动率为13%。当前白糖20日历史波动率为16%。
【策略建议】原糖有企稳反弹的迹象，一定程度上会带动郑糖短期内出现波动。9月期权合约临近到期，可以进行短线末轮交易。
【50ETF期权行情介绍和分析】
8月2日,50ETF期权当日全部合约总成交量为196万张，持仓量220万张（买卖双边）50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值0.9，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在1。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为18%，认沽期权合约隐含波动率为16%。当前50ETF20日历史波动率为13%。
【策略建议】止盈此前做多VEGA的策略，上周的行情更多由券商板块带领，券商的特点为权重大，流动市值较少，有很好带动指数的效果，但往往持续性较差，当前IV从底部上涨4个点，后续若行情不能持续大幅上涨，IV必将均值回归。可尝试使用比例价差，做空虚值的看涨期权IV。
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