AA+城投公司本金8.5折置换非标债务！
根据广西柳州市东城投资开发集团有限公司（以下简称“柳州东城集团”）官方微信公众号于2024年7月12日披露的信息，经过与某租赁公司的协商沟通，同意将本金8.5折结清，资金来源于银团贷款。这是广西自治区首笔本金打折的非标债务置换。通过公开信息查询，虽然目前全国各地城投进行非标债务置换的案例很多，但是本金打折的非标债务置换还是很少见的。
“一揽子化债方案”和特殊再融资债券的确是在很大程度上缓解了城投公司的资金压力，但是并没有从根本上解决城投公司的新增融资问题，城投公司依然是存在较大的化债压力。根据公开信息查询，目前各地城投公司非标债务置换主要是有以下几种模式：
1、银团贷款置换非标债务
银团贷款置换非标债务是指区域内多家银行组成银团，对特定公司的非标债务进行置换。需要注意的是，银团贷款涉及的金融机构家数较多，需要地方政府相关部门进行统一协调。比如农业银行重庆渝北支行于2023年12月8日牵头的首笔5000万元置换存量非标债务“银团贷款”发放至重庆空港经济开发建设有限公司。从公开信息来看，这是目前国内首笔公开的用于置换存量非标债务的银团贷款。
部分区域内的银团贷款置换范围已经不局限于非标债务，信用债券也纳入了银团贷款的置换范畴。根据公开信息，国开行宁夏分行已经发行贷款置换银川城市建设发展投资集团有限公司的2只债券。
2、AMC收购非标债权
AMC收购非标债权，主要是指区域内的地方资产管理公司与城投公司进行沟通协商，对已经逾期或者将要逾期的非标债权进行市场化收购。根据韩城市官网于2024年2月6日披露的《2024年政府工作报告》中披露的内容，明确在2023年已经完成了9笔非标债权收购工作，在2024年将完成全部非标债权收购工作。非标债权收购可以通过市场化手段有效解决区域内的非标债务问题，改善区域融资环境，提升区域内国有企业的信用。 韩城市只有一个有公开评级的AA城投公司，债券民工查询了一下该城投公司的历年年度报告和中期报告的内容，从报告中可以看出，针对非标逾期债务的解决方式主要是由省内的金融资产管理公司进行收购。
3、打折置换非标债务
打折置换非标债务，主要针对的是非标本金，通过与非标机构进行沟通协调，将非标本金按照七折至八五折进行兑付。打折置换非标债务对于金融机构来说实际上是很难接受的，尤其是信托计划，会涉及到多个自然人投资者，一旦处理不当会引起较大的负面舆情。未来进行打折置换非标债务的案例可能会更多。
