【主权评级】联合资信发布德国、科威特、印度、南非主权信用跟踪评级报告
2023年10月11日,联合资信评估股份有限公司(以下简称“联合资信”)发布了德意志联邦共和国(以下简称“德国”)、科威特国(以下简称“科威特”)、印度共和国(以下简称“印度”)和南非共和国(以下简称“南非”)的主权信用跟踪评级报告。其中,联合资信维持了德国的主权信用等级及展望,在维持科威特、印度和南非主权信用等级的同时将这三个国家的评级展望由“负面”调整至“稳定”。
联合资信确定维持德国主权长期本、外币信用等级AAAi不变,评级展望为“稳定”。
2022年,德国政府较好地应对了俄乌冲突爆发、能源供应危机等一系列突发事件。尽管GDP增速有所放缓,但就业市场表现强劲,失业率也下降至历史低位。俄乌冲突爆发导致德国短期内面临严峻的原油和天然气供应压力,通胀也大幅上行至纪录新高。虽然德国政府出台了相关补贴计划导致财政支出有所增加,但财政状况仍保持稳健,政府债务水平较低。此外,德国外债总额和政府外债均大幅下滑,经常账户收入对外债的保障程度有所提升,外债偿付实力进一步增强。
2023年以来,欧洲央行持续加息导致德国经济增长承压,预计德国经济2023年全年或出现轻微衰退。
联合资信决定维持科威特主权长期本、外币信用等级为AAi-,评级展望由“负面”调整至“稳定”。
2022年,科威特解散了2020年选举产生的议会并重新举行议会选举,政府和议会之间的矛盾不断激化,严重制约科威特经济和财政的改革进程。受益于能源价格大涨,科威特创下近年来最快经济增速。石油相关收入的大幅增长使得科威特政府的财政盈余大幅走扩,政府债务水平进一步降低,财政收入对政府债务的保障能力也大幅提升。科威特对外贸易和经常账户均保持盈余且盈余规模大幅增加,外债水平进一步降低,经常账户收入和外汇储备对外债的保障能力较强。
2023年以来,在石油输出国组织(OPEC)减产、国际油价高位回落及全球经济下行的背景下,科威特政府财政盈余预计将有所收窄,政府债务仍将维持在极低水平,科威特经济增长预计将在2023年显著放缓。
联合资信决定维持印度主权长期本、外币信用等级为Ai-,评级展望由“负面”调整至“稳定”。
2022年,印度政局受党派和宗教冲突频繁影响,政治稳定性进一步下降。印度政府为推进经济复苏重点推进“印度制造2.0”计划,经济保持中高速增长,但通胀压力有所走高,失业率也处于较高水平。银行业流动性充足,资产质量和盈利状况继续保持稳健。印度政府的积极财政政策导致财政收支严重失衡,财政收入对政府债务的保障能力较弱。印度外债水平很低,经常账户和外汇储备对外债的偿付实力保持强劲。
2023年以来,在强劲的内部需求以及政府财政支出支持下,印度金融、房地产以及专业服务等板块强劲复苏,预计2023年和2024年印度依旧会保持高速增长。
联合资信决定维持南非主权长期本、外币信用等级BBBii不变,评级展望由“负面”调整至“稳定”。
2022年,南非政局呈现出较为复杂动荡的局面。尽管国际大宗商品价格上涨为南非出口及经济增长提供了一定支撑,但电力供给不足、央行持续加息等因素制约了南非经济增长,通胀水平明显上升,失业率依旧高企。南非政府财政赤字有所收窄,政府债务水平及偿债能力保持相对稳定。南非外债保持在相对较低的水平,经常账户收入和外汇储备对外债的保障能力小幅提升。
2023年以来,电力供给不足问题将持续制约南非经济增长,且该问题很难在短期内得到有效解决,再加上大宗商品价格回落、全球经济放缓等因素,南非经济下行压力或将进一步加大。另一方面,南非政府对国家电力公司(Eskom)的债务减免或使南非政府财政状况或将再度恶化。