票据日评：足月票价微涨（2024.11.13）
一、行情回顾
资金市场：
2024年11月13日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2330亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有173亿元逆回购到期，当日实现净投放2157亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日下行6.00BP、4.30BP、3.20BP至1.4650%、1.6440%、1.8240%。
转贴市场：
早间开盘，标杆大行提价进场配置，卖盘情绪稍有所收敛，随后大行连续多次降价收票，跨年票据成交明显提升，一季度票据供不应求，票价低位震荡。午后开盘，卖盘情绪渐浓，买盘稍显萎靡，成交价格小幅上涨。截止尾盘，各期限双国成交价格：12月0.83-0.85%，1月0.01%，2月0.25-0.26%（月初单议），3月0.26-0.27%，4月0.66-0.67%，5月0.67%。
图表2 普兰村转贴利率情况
图表3半年国股转贴利率日内实时行情
直贴市场：
供给方面，票源供给明显向好，一级市场签发量快速增至一千七百亿元水平，企业贴现意愿升高，且贴承比维持高位。需求方面，今日买盘配置意愿温和，多数直贴行报价持稳，部分报价小幅上调2-5BP。供需相互博弈下，票据利率震荡回暖。
图表4普兰村直贴利率情况
二、行情展望
后续展望:
展望明日，供给方面，供给增速加快，卖盘出票力量预计维持。需求方面，近期市场仍受到大行配置节奏的影响，早盘在标杆大行的带动下，票价走低，午后随着大行收满离场，供需情绪回暖，票价逐步回调。当前来看，供需力量趋于均衡，预计票据利率还将围绕大行报价震荡调整，趋势上或小幅回暖。
直贴利率预判：
依据多因子预测模型计算，下一交易日国股6M直贴利率+0.74bp至0.8074%；
依据市场专家预测，下一交易日国股6M直贴利率维持在0.80%附近。
转贴利率预判：
依据多因子预测模型计算，下一交易日国股6M转贴利率+0.37BP至0.6737%；
依据市场专家预测，下一交易日国股6M转贴利率维持在0.67%附近。
昨天，约50%的伙伴们猜对了，明天，您怎么看呢？