拨云见日：2023年废钢铁市场回顾及未来展望
（卓创资讯分析师张超）
【导语】对比近三年废钢铁市场价格，2023年废钢铁表现显得格外平淡。“高开低走”或许可以更好的形容这种趋势。而展望未来一年，宏观环境、利润表现以及供需格局变化，将是驱动废钢铁价格的主导因素。
2023年关键词：高开低走
相对于过去两年，2023年的废钢铁市场价格表现略显平淡，尤其是下半年。以6mm-8mm重废全国均价为例，其价格在下半年于2400-2700元/吨范围内波动。而全年的波动幅度最大也不过456元/吨。而2022年全年的波动幅度有1150元/吨，2021年则有890元/吨。这一点也可以从图2的价格图形中明显观察到。
在回顾2023年废钢市场之前，我们先对年内废钢市场价格作一个简单的描述统计，以了解年内价格的运行情况。毕竟一切的分析最终都要将关注点回归到价格上来：
截至12月4日，根据卓创资讯数据中心对于全国6mm-8mm重废均价的统计。2023年的价格高点出现在3月14日，价格为2921元/吨；低点出现在5月26日，价格为2465元/吨，高低价差456元/吨。2023年均价为2687元/吨，同比下跌10.44%，较2021年下跌16.03%。
供需总体维持“紧平衡”
卓创资讯跟踪调研了180家钢企的废钢铁周度到货以及消耗情况。根据图3中到货、消耗的表现情况来看，2023年国内废钢铁供应和需求维持一种“紧平衡”状态。到货与消耗的差值在年内维持窄幅变动，上半年的波动幅度较为显著。这也解释了为什么上半年废钢铁的价格波动幅度更加显著。
全年供需差最大值与最小值均出现在上半年。其中供需差最大值出现在3月下旬，为39.33万吨。主要原因是3月份钢材品种的价格均呈现了上涨，天气回暖，市场全面复工，钢材品种需求相应上升，钢企订单量增加，因而对于废钢铁的需求量增加，带动了场地方面对于废钢铁的供货。在短期出现了废钢铁到货量激增的情况，使得供需差正向扩大。
供需差最小值出现在2月初，为-30.06万吨。恰逢春节长假，场地方面工人多已放假，场地开工率下降明显，加工量相应下降。而与之相对，钢厂方面部分在假期仍维持生产，虽然消耗量也有一定下降，但回落的幅度不及到货的下降。因此产生了短期的供不应求情况。
而除了以上两个极端情况，废钢铁的供应和需求在1-5月份呈现动态联动变化，总体供应略高于需求。而在下半年，供应需求紧平衡变动，供需差基本无太大波动。钢厂多根据其订单情况，适当调整自身报价，来控制来货量。这也造成了废钢铁价格在下半年多为调整性波动，无较大的趋势性行情产生。
年内困局：长期低利润抑制钢厂需求
经历过2023年的废钢铁市场，业者一定深知目前行业所面临的问题。这其中利润是讨论今年行情无法忽略的话题。如图4所示，年内废钢铁用废利润，长、短流程钢企表现有着较大的差异，且年内钢企利润长时间在盈亏线以下，钢厂的运营压力较大，在低利润情况下，部分钢厂选择停产检修，长流程钢厂对于废钢的需求量也相应下降。
在上半年，钢企利润偏弱震荡运行。4月份之后，长、短流程钢企利润运行体现出一定的分化。主要在于4月份成材的价格是承压下行的。而对于短流程企业来说，其主要成本是废钢。彼时，废钢在前期集中出货后，供应量下降较快，对于其价格底部有一定的支撑作用。而螺纹由于需求欠佳，市场强预期落空，螺纹现货价格跌落较快。因此造成了短流程钢企的利润下降较快；反观长流程方面，其成本构成包括了焦炭、铁矿石等，废钢使用比例受限，对其成本影响不及其他原材料。而焦炭的价格4月份，连续快速下跌，使得长流程钢企的利润有所修复。因此造成了长、短流程利润表现产生分化。
下半年利润表现出现修复。1万亿特别国债发布，以及市场对于四季度钢材供应预期收紧，使得期货盘面表现出阶段强势。成材的价格上涨速度较快。短流程钢企的利润在此阶段快速修复，甚至一度达到了年内高点，部分企业在利润较高时选择延长生产时常，变相增加了废钢铁的需求。与此同时，短流程企业的利润也罕见的出现了高于长流程钢企的情况。
2024年展望
展望2024年废钢市场，利润依旧是需要重点关注的因素之一。这里的利润不仅仅是钢厂的利润，还有场地、供货方、成材等各个环节的利润。因为这其中有任何一个环节利润出现了异常则会引起上下游产业链的供需震荡。除此之外，废钢的供应和需求是直接作用废钢铁价格的驱动因素，2024年建议关注铁废价差、利润水平对于企业用废积极性的影响。而供应方面，则要关注场地方面的囤货意愿，以及产废端的供应预期。宏观环境以及政策对于废钢的影响更多的体现在对于废钢铁供需预期的改变上。总体来看，我们对于2024年的废钢市场的预判仍回归到供应和需求两个方面来看待。
供应方面：我国粗钢产量已居世界首位，在多年的社会经济发展过程中，钢铁积蓄量在逐步增加，废钢铁的供应潜力是在的。但是由于目前废钢铁大型的加工基地仍在不断发展的过程中，相对于我国庞大的钢铁产能，目前的废钢加工量依然是捉襟见肘。2023年11月份，第十一批废钢铁加工准入企业名单（拟）公布，拟新增135家准入企业。准入企业享受税收方面的优惠政策，一定程度上对于废钢铁的交易起到促进作用，利好供给端；从产废端来看，2024年房地产行业在多项已有政策的支持下，预计会稳健着陆，而判断其明显复苏为时尚早。这意味着新项目的落地施工可能依旧偏少，不利于拆迁废钢的回收利用。综合来看，预计2024年废钢铁的供应相较于2023年有所增加，但幅度有限。
需求方面：首先从宏观环境角度来看，2024年国内依旧维持宽松货币政策的概率较大。稳经济、促消费、扩大内需，依旧是最优解。而在这种政策导向之下，市场需求的重心正在从房地产转向制造业。2023年汽车、家电行业的表现超预期，正是政策有效释放的结果。2024年制造业或在政策延续下，继续回暖，对钢材需求起到支撑；一万亿特别国债中的5000亿将结转2024年使用，也将在一些重大水利防灾项目中得以体现，提升钢材需求。综合来看，预计2024年房地产后端的需求将会比较强劲，而伴随给类政策的实施以及企业贷款成本的降低，经济复苏带来的需求回暖会有一定体现。
综上，2024年废钢铁的供需同比或有一定增量。供应方面偏紧的格局些许缓解，需求方面则会受到政策方面的提振有所增加。预计2024年废钢铁市场价格重心较2023年窄幅上移。